拟跨界收购连亏6年空管公司，苏州规划会否掉大坑里？

作者 | 深水财经社 冰火

7月1日晚，苏州规划（301505）突然抛出停牌公告，正筹划以发行股份及现金购买东进航科控股权，预计不超10个交易日内披露交易方案。

此次收购动作，意味着主业拉胯的苏州规划，要跨界低空经济赛道“搏一把”。

“连亏6年的新三板摘牌公司也敢买？管理层是不是急疯了？”公告发出后，苏州规划股吧炸开了锅。

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标的公司连亏6年

东进航科成立于2001年，公司主营空管设备，客户是国家空管委办公室、民航空管局等。

客户高大上，业绩却拉胯。东进航科2016年新三板挂牌，挂牌当年归母净利润就亏了563万元，2017年短暂扭亏一年，2018年—2023年又连亏6年，2024年8月从新三板摘牌。

财报显示，东进航科的主要利润来源于空中交通管理系统建设、通信导航监视设备的销售以及通用航空飞行服务保障体系的建设运营。

对于亏损原因，东进航科财报显示，2023年因公司加大通航及无人机综合管理系统研发投入而导致的研发费、期间费增加所致。

对于摘牌理由，东进航科在公告中表示，“为配合公司业务发展及长期战略发展规划需要”。

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收购方会否掉大坑里？

苏州规划也是“泥菩萨过河，自身难保”。

2023年头顶“姑苏本土第一股”光环上市，结果苏州规划上市第二年业绩就“变脸”——2024年营收同比降21%，扣非净利润更是暴跌70%；2025年一季度颓势依旧，继续双双下降18%和31%。

从公司毛利率来看，2024年下滑4.98个百分点至41.37%，今年一季度，断崖式跌至23.83%，几乎腰斩。

对于业绩下滑原因，苏州规划在2024年报中表示，规划设计与经济周期变化紧密相关，近几年房地产行业波动使得整个工程设计行业、建筑业都受到不同程度的周期性影响。

穷则思变。目前，苏州规划与交易对方东进航科创始人张宁等已签署意向性协议，最终交易价将以评估结果为定价依据、由交易各方协商确定。

张宁为中国通用航空领域资深从业者，清华大学无线电系半导体器件与物理专业毕业，2022年1月卸任董事长职务后仍担任公司董事及高管。

对于行业未来前景，张宁曾表示，通用航空产业并没有大家想得那么神秘和玄乎，小飞机的制造不是高大上，其实就是加上翅膀的沙发。

“相信很多热衷于投入这个行业的人都没有想清楚这些问题，而每一个蓬勃兴起的产业都是由大坑填出来的。”张宁表示。

那么，创业20多年还没走出亏损泥潭，张宁买公司是否已心灰意冷？而苏州规划接盘这样一家“烫手山芋”，会否掉大坑里？

投资者也得擦亮眼睛：当公司业绩下滑却突然宣布跨界收购，尤其是收购连亏标的时，一定要多问几个为什么——是真转型还是蹭热度？

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