年营收破4亿！张江“小巨人”百英生物转战北交所IPO

近日，北交所官网披露了上海百英生物科技股份有限公司（以下简称“百英生物”或公司）招股说明书（申报稿），公司上市申报材料被正式受理，保荐机构为国泰海通证券。

图：北交所官网

百英生物成立于2012年，位于上海张江，是一家专注于抗体表达和抗体发现与优化CRO服务的国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业、上海市科技小巨人培育企业。目前公司在上海周浦、江苏泰州设有研发和生产中心，在美国设有商务中心。

百英生物曾于2023年6月29日申请创业板IPO，2024年7月5日因公司和保荐人撤回发行上市申请，被终止发行上市审核。

前次申请创业板IPO，百英生物拟募集资金10.5亿元。而这次改道北交所后，百英生物拟募集资金4.9亿元，投向上海研发中心升级项目和江苏生产基地建设项目。

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从基因合成到CRO创业

他在专精特新的道路上狂飙

“有句话说‘站在风口上，猪都能飞起来’，但市场风云变幻，身处其中时，如何判断风口所在、怎样做出战略选择，实则困难重重。”在回顾百英生物十多年跌宕起伏的发展历程时，创始人查长春感慨道。

查长春，1983年6月出生，本科毕业于内蒙古科技大学生物工程专业。其职业轨迹始于基因合成领域，2008年后转战基因工程下游，深耕重组蛋白试剂开发，先后在金斯瑞生物、弗泰生物、泰利达生物等企业担任要职，积累了丰富的行业经验。

百英生物CEO查长春

查长春的创业抉择，恰逢国内创新型Biotech公司如雨后春笋般涌现之际。市场对抗体制备及开发服务的需求激增，而这正与他过往的从业背景不谋而合。于是，百英生物应运而生。

医药界素有“双十定律”之说：一款新药从研发到上市，平均需耗时10年、投入10亿美元。而百英生物等药物研发CRO企业的崛起，正成为打破这一困局的关键力量，加速着全球药物研发的进程。

从选择创业至今十三年载，百英生物从无到有、从小到初具规模，期间历经无数挑战。其中，把握行业发展趋势并选择适宜于自己的发展战略是最大的挑战。

查长春深知，市场瞬息万变，战略选择的本质在于精准定位——明确“做什么、不做什么”，简而言之，便是聚焦。

创业初期，查长春曾带领团队涉足科研服务、体外诊断试剂原料、免疫组化试剂等多个领域。但很快，他便明确了主营业务方向，专注于抗体发现的CRO服务，涵盖抗体表达、抗体发现与优化等核心环节。

“我们给自己画了一个圈，严守自己的界限，我们自己不做药、不做体外诊断试剂，所有产业链下游的业务全部都不做，平台只做产业链赋能的事情。”查长春坦言。

正是这份坚守与聚焦，让百英生物在抗体发现领域脱颖而出。公司自主研发的高通量抗体表达平台，将传统试验周期从一个月大幅缩短至一周，显著提升了服务效率。同时，建立的抗体筛选与优化加速平台，更进一步巩固了其技术优势。

如今，百英生物已从创业初期的不足10人团队，发展成为拥有400多名员工的行业领军企业，荣获国家高新技术企业、国家专精特新小巨人企业等多项殊荣。

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核心业务与海外市场双轮驱动

2024年年营收超4亿

此前在2023年6月，百英生物谋求在深圳创业板IPO。此后更新了2次财务资料，但在按规定需要第3次更新财务资料时，百英生物于2024年7月选择撤回申请。虽然受挫，但百英生物迅速调整战略，将目光转向北交所，并于2025年2月成功在北交所创新层挂牌。

根据北交所IPO材料披露，百英生物业绩表现亮眼。2022年、2023年，公司收入分别达2.60亿元、3.38亿元，2024年全年收入首次突破4亿元大关，达4.02亿元。尤其是核心业务蛋白表达业务，收入同比增长超过30%，占整体营收的近83%。

作为百英生物早期核心业务，抗体表达服务通过基因合成、细胞培养与转染、抗体蛋白表达与纯化、质量控制及放行四大环节，精准满足客户定制化需求。

此外，公司正加速构建难度靶点蛋白开发平台、全人源库抗体筛选平台、TCR-like抗体开发筛选平台、抗体内化高通量筛选平台、岩藻糖基因敲除宿主细胞株平台及AI技术平台等六大新技术平台，持续拓展抗体发现与优化服务类型，预计将成为公司第二增长极。

开拓境外市场是公司重要的经营战略。2022年公司境外收入为6,672.10万元，2023年上半年境外收入为7,149.87万元。报告期内，公司境外收入占比从15.50%上升到47.27%，目前仍保持上升态势。

从客户结构变化来看，2022年前五大客户均为国内企业，而2024年前五大客户中仅首位为国内客户，其余四家均为海外客户，包括阿斯利康、艾伯维、拜耳等跨国药企（MNC）及Moderna等新兴生物科技公司。

优质海外客户的支撑，使百英生物净利润稳步提升，避免了国内CRO行业普遍存在的“增收不增利”困境。

在资本市场，百英生物同样表现活跃。公司于2018年7月18日完成天使轮融资，随后在2021年5月22日完成约1亿元人民币A轮融资，并于2022年8月31日完成约5亿元人民币B轮融资。多轮资本注入为公司技术研发、市场拓展及产能扩张提供了坚实保障。

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CRO全球市场规模

高达1060亿美元

医药研发作为产业链核心环节，直接关乎医药产业创新动能与未来格局。随着行业分工深化，CRO机构凭借资金密集型、高风险且长周期的药品研发特性，逐步成为分散风险、提升效率的关键力量。其通过承接部分研发环节，助力药企削减固定成本、缩短研发周期，并依托经验积累降低失败率，成为全球医药创新生态中不可或缺的“基础设施”。

据2023年市场研究数据，全球CRO市场规模约820亿美元，预计2026年将突破1060亿美元，年均复合增长率（CAGR）达8%-12%。中国CRO市场受益于政策红利、研发投入增加及人力成本优势，2023年规模约850亿元人民币，2026年有望增至1130亿元人民币，CAGR达9%-15%，增速显著高于全球平均水平。

当前，外资CRO巨头及药明康德、康龙化成、泰格医药等本土龙头，凭借资金实力、规模效应及项目经验占据主流市场份额。而以百英生物为代表的中小型CRO企业，则通过技术壁垒与特色化服务，在抗体发现等细分领域构建差异化竞争力，实现快速崛起。

相较于同类型企业，百英生物具有三大核心优势：技术、交付与全球化布局。

首先是技术平台独立化，构建基因-细胞-工艺全链条优势。目前公司已搭建高通量抗体表达平台、抗体发现与优化平台及稳定细胞株构建平台，形成从基因合成到工艺开发的完整技术链。其平台实现标准化、自动化与信息化，在基因编辑、细胞培养及工艺放大等环节形成技术护城河。

其二是服务交付速度快、灵活性高，满足多元化需求。一方面，百英生物以“抗体发现的加速器”为使命，将快速交付能力贯穿于全部业务流程中，在抗体表达领域，可实现最快一周交付；另一方面，公司具备从1ml-200l培养规格的柔性服务能力，单批次瞬时通量表达能力超过2000个分子，可应对多样化、多品种、多规格的服务需求。

其三是全球化布局提速，海外客户占比攀升。2021年5月，百英生物在美国设立全资子公司，加速北美及欧洲市场拓展。目前公司已经服务了境内外超过20个国家和地区的超过2,500家医药企业客户。境外收入占比从2022年的15.5%跃升至2024年的47.27%，海外客户结构持续优化，包括阿斯利康、艾伯维等跨国药企及Moderna等新兴生物科技公司。

在CRO行业马太效应加剧的背景下，百英生物凭借技术独立化、服务特色化及全球化布局，正从抗体表达服务向一站式抗体表达、发现与优化CRO服务平台升级。此次北交所IPO若顺利推进，或将成为其跨越式发展的关键跳板，为全球医药创新提供更具竞争力的中国方案。