从冷门业务“破冰”：全球最“贵”的非上市保险经纪公司是怎么炼成的？

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2025年5月，北美保险经纪公司HUB International（简称：HUB）成功完成了一轮16亿美元的巨额融资，市场估值飙升至惊人的290亿美元，成为全球市值最高的非上市保险经纪公司。不仅刷新了行业记录，也反映出了投资者和市场对于对Hub的规模、盈利能力以及收入增长的持续信心。

作为一家加拿大本土的保险经纪公司，HUB在不到30年的时间里，一跃成为了全球保险经纪领域的巨头，公司的年收入更是在过去十年里增长了4倍。

这一些列成就的背后，HUB隐藏了怎样的战略布局和核心竞争力？HUB的发展历程又能为其他保险经纪公司带来哪些宝贵的经验和启示？

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从行业边缘到颠覆者，

HUB三十年的逆袭之路

HUB的故事最早可以追溯到1998年，其前身由11家加拿大保险经纪公司合并而成。公司仅成立一年，便进入美国市场，并将总部迁至芝加哥，正式开启业务扩张的道路。2013年被私募股权公司Hellman收购，Hellman看中了HUB在保险经纪行业巨大的增长潜力，并为其提供充足的资金和丰富的战略资源，帮助HUB进行一系列的战略布局和业务拓展。

1.起步：在北美市场的破冰之旅

北美的保险经纪市场作为行业里竞争最激烈的市场之一，其市场份额一直被巨头所瓜分。对于HUB来说，挑战巨头意味着需要花费巨额投入，以及漫长的时间积累客户信任，于是初入美国市场的HUB选择将目光瞄准在中高端市场客户，比如中小企业和新兴行业。

因为在当时中小企业这类的单个客户保费规模相对较小，但服务成本又很高，巨头们不愿意投入足够资源去提供相关服务，而HUB看到了这片潜力巨大的蓝海，在避免与头部保险经纪直接竞争的同时，也迅速抓住机会，在北美市场站稳了脚跟。

凭借其独特的市场策略和精准的定位，HUB成功在北美市场“杀出重围”，并发展成北美最大的保险经纪公司之一。根据其官网的相关数据显示，截止目前，HUB在北美拥有超过375家办事处，旗下员工接近2万名，其业务范围覆盖到了人寿和健康、员工福利、风险管理、生命科学、财富管理等多个领域。

2.扩张：收购500家公司拼凑全球版图

不难发现，如今头部保险经纪商的发展历程中，收购一直是主旋律之一，HUB也不例外。HUB官网披露的数据显示，截至2023年，HUB一共收购了超过500家公司。

HUB部分关键收购案例

HUB的收购对象以保险经纪公司和券商为主。除了保险经纪业务外，HUB还积极地拓展员工福利、福利咨询、养老金和私人财富管理等服务。特别是在2013年被Hellman收购后，在资金的加持下，HUB进一步加快了收购步伐，不仅在北美市场继续扩张，还开始向国际市场进军。比如在2017年，HUB为了建立完善的退休和私人财富管理体系，创纪录的收购了70家相关券商公司。

这些收购为HUB带来了新的客户群体和业务领域，不断地在业内提高市场竞争力，逐步拼凑出全球版图，其中一些重要的收购案例值得我们关注。

比如2014年，HUB成功收购加州的保险科技公司 APPC。HUB看中了 APPC在保险科技领域的成熟经验和创新技术，结果也不出所料，HUB在整合了APPC的科技保险资源后，在针对网络责任、知识产权、董责险等领域的专业能力得到了显著提升。

又比如2017年，HUB成功收购位于加拿大的员工福利平台JFS Group of Companies。后者是加拿大最大的保险经纪公司之一，业务覆盖全国。而此次收购也是HUB在加拿大史上规模最大的并购案，收购显著提升了HUB在加拿大的市场份额，并提高了在员工福利领域影响力。

3. 飞跃：融资带来估值飙升

融资一直是HUB发展历程中的重要推力，其中有两笔大额融资值得关注。

2023年6月，HUB获得66亿美元的债务融资，这一轮融资直接为HUB未来的业务扩展和战略收购提供了强大的资金支持，进一步巩固了在保险经纪领域的市场地位。

2025年5月，HUB获得16亿美元的私募股权融资，这一轮融资不仅为HUB带来了新的资金，还引入了经验丰富、资源背景强悍的战略投资者，促使HUB一跃成为全球市值最高的非上市保险经纪公司，其估值飙升至290亿美元。

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290亿美元的市场估值，

HUB到底做对了什么？

正如前文所说，HUB的市场估值飙升不仅反映了其在保险经纪领域的领先地位和强大竞争力，也代表着一众投资者对于公司增长潜力的持续看好。

而在如今融资难，投资者普遍观望的市场下，HUB到底做对了什么？

第一，极为稳定的业绩增长能力。

在业绩方面，HUB在过去十年里，年营业收入从11亿美元增长到48亿美元，增长超过四倍。

虽然在2023年，HUB的营收和净利润都有不同程度的下滑，但依旧保持了盈利状态。其中营收下降的主要原因是运营成本的增加和市场环境的变化，导致客户费率和业务量受到冲击，尤其是主要的客户群体（中小企业）面临经营压力，导致对保险产品的需求大幅减少，而营收的下降也导致净利润有所缩水。

HUB之所以业绩能得到快速的增长，原因主要有两个方面。

一方面是收入来源的多元化。据悉HUB除了传统的保险经纪佣金、风险管理咨询、财富管理服务等带来的收入之外，还得益于新增业务，比如交叉销售、并购整合、数字化解决方案带来的利润。

比如通过交叉销售，HUB可以与客户建立更深层次的关系，提供员工福利、退休计划等更全面的解决方案，这不仅能提升了客户满意度和忠诚度，也能挖掘客户未被满足或未被识别的深层需求，从而增加额外的收入来源。

其中一个典型的案例，某家中等规模的制造企业购买了HUB的财产险和责任险，然而HUB在年度风险评估中，发现了这家企业存在工人流失率极高的现象，但HUB没有提供单一的保险产品，而是通过交叉销售的方式，打包了员工福利计划、退休金计划、薪酬延续保险等组合保险，显著提升了客户企业员工的满意度和留存率，并提高了企业客户的满意度。

另一方面是运营效率和成本控制。根据著名金融分析机构标准普尔发布的报告显示，HUB稳定的盈利能力，不仅体现在营业收入的持续提升上，更重要的是能通过不断地优化业务流程、提升数字化水平、加强人才管理的方式来持续的降低运营成本。数据显示，HUB的运营成本率从2018年的82.5%降至2023年的 76.2%，已经实现连续五年下降，这都益于数字化运营和人才管理的结果。

第二，持续的创新能力和技术投入。

通过持续的创新和技术投入来加速数字化转型，一直是HUB的重要战略之一。

在产品创新方面，HUB推出定制化保险解决方案，针对企业、酒店、交通运输和生命科学等不同行业的独特风险特征，提供量身定制的保险产品和服务，来满足客户多样化的需求。

比如针对生命科学领域，HUB推出了临床实验中断＋专利保护的解决方案，若因供应商问题导致试验暂停，HUB将支付200万美元每周的赔偿保障，帮助企业客户进行诉讼和生物科学研发，且新药专利到期的前三年，HUB会将一定比例的保费金额存入到客户的专属账户，用于专利到期后客户的资金缓存。

在技术创新方面，HUB也是多点开花，先后推出了移动理赔应用、数据分析与风险管理平台、人工智能平台等等。比如HUB推出的员工福利预测分析平台，通过对数据库存储员工数据，进行福利基准测试，生成员工群体画像，从而帮助客户企业定制福利策略，并且模拟不同福利组合的成本与效果，以及福利方案对员工留存率及企业收入的影响等。

可以发现，HUB在技术创新上，更侧重于提升客户风险管理效率、优化运营流程、强化数据分析能力等方面，这也是未来HUB重点发展的领域。

第三，成功的收购战略模式

与其他一味追求规模扩张的头部保险经纪商不同，HUB的收购策略更注重的是被收购公司的文化契合和业务协同，长期价值增长是主要目标。

因为对于HUB而言，短期扩张实现规模效应并不是长久之计，而通过收购实现可持续的业务增长和价值提升，才能帮助公司在市场波动中保持稳定发展，并且提升股东价值。

其典型的案例是HUB收购福利健康公司Allegiant Global Partners（AGP）。HUB看中了AGP在健康和福利领域的资源，且业务协同高度一致。其结果是，通过收购AGP后，双方进行客户资源共享和技术平台整合，HUB在健康和福利领域的市场份额和客户满意度得到了显著提升。

总结：在不到三十年的时间里，HUB成功跻身头部保险经纪商的行列，也给国内的保险经纪公司提供了多方面的宝贵经验。

首先，要意识到数字化转型的必要性。在如今的数字化时代，保险经纪公司必须积极投资于数字化转型，加大创新能力和技术上的投入，这不仅能提升公司的运营效率，还为公司带来了新的业务增长机会。

其次，专业化与定制化服务的重要性。HUB的成功表明，在保险经纪领域中，一站式的保险解决方案已成趋势，保险经纪公司需要了解不同行业和客户群体的需求，提供专业化和定制化的保险解决方案，这样才能提高客户满意度和忠诚度。

最后，并购战略的有效运用。对于保险经纪公司而言，想要快速扩张，并购永远是最直接且有效的手段。而HUB的并购模式也告诉我们，并购也需要谨慎对待，确保被收购对象的文化、业务模式与自身相匹配，才能实现业务的无缝整合，实现长久价值。

毫无疑问，HUB的成功并非偶然，稳定的业绩增长能力、持续的创新能力和技术投入、正确的收购战略模式都是成功的关键。未来，HUB也将继续在保险经纪领域中扮演重要角色，探索新的增长路径，值得我们继续期待。

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