FO报告｜你绝对想不到，亚太地区家族办公室治理已经赶超欧美了！

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文 | 《家族办公室》杂志

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前 言

近日，法国巴黎银行（BNP Paribas）与Campden Wealth联合发布了《2024年亚太区家族办公室报告》，揭示了亚太区家族办公室在传承规划、投资分散化、ESG实践等方面的领先地位，反映了区域财富管理生态的专业化与多元化趋势。

《2024年亚太区家族办公室报告》覆盖全球380个家族办公室，其中76家来自亚太区，结果揭示65%的亚太区机构已制定传承计划，比例居全球之首，打破了传统认为亚太地区“家族治理未正规”的刻板印象。

报告核心摘要

传承规划领先全球：65%的亚太区家族办公室已制定传承计划，比例显著高于其他地区。未制定计划的主要障碍包括“下一代资格不足”（44%）和“年龄过轻”（38%）。

投资重点转向分散化：32%的家族办公室将分散投资列为当前首要任务，主要通过配置另类资产（对冲基金、商品、黄金、私募市场）实现。

偏好创新领域直接投资：人工智能、医疗保健、可再生能源是亚太区家族办公室最关注的三大投资主题，且倾向直接投资（占私募配置的45%）。

ESG整合率全球最高：55%的亚太区家族办公室已纳入ESG和影响力投资策略，远超欧美地区。83%的家族强调对社会贡献的强烈意愿。

这项研究调查涵盖全球380个家族办公室，其中76家来自亚太区，结果显示65%亚太区家族办公室已制定传承计划，比率远高于全球其他地区。

法国巴聚银行财富管理亚洲行政总裁滕雅诺（Amnaud Tellier） 就有关硏究结果表示，亚太区家族办公室现时在结构性传承规划方面确实领先全球，印证其深思熟虑的管治方针。亚洲家族并非单纯复制环球模式，而是根据其独特的步伐、价值观和愿景，审慎调整管治架构。

值得注意的是，这项调查指出亚太区家族办公室优先考虑以家族沟通及照顾年长成员为核心的稳健框架，而非主要聚焦于投资风险管理，这与欧洲和北美洲家族办公室明显有别。至于尚未正式制定传承计划的亚太区家族办公室中，主要面临的挑战包括下一代被视为资格不足（44%）或年纪太轻（38%），未能承担继任后的职务，突显这些家族在财富传承规划所面对的细微复杂性。

法国巴黎银行财富管理财富策划亚洲区主管吴雯慧指，亚洲家族办公室虽然比较年轻，但该地区的家族办公室会糅合国际的经验及自身的文化，制定出合适自身的策略。

报告亦强调亚太区家族办公室的投资重点出现转变，主要源于在公开市场日益相关的情况下，投资组合需要分散投资。约三分之一（32%）家族办公室将分散投资列为当前投资重点，反映在现今复杂的投资环境下，其采取审慎而具有策略的投资方针。为实现分散投资，亚太区家族办公室积极纳入另类资产类别，包括对冲基金、商品及黄金（44%），以至私募市场投资（40%）。

就目前的资产配置而言，尽管亚太区家族办公室于私募市场的配置（18%）低于全球其他地区（27%），但较倾向于直接投资，占其整体私募市场配置接近一半（45%）。这种偏好反映亚太区家族办公室希望亲身参与投资，善用内部专业知识，并对探索传统专长以外的领域持开放态度。至于主要投资主题，包括人工智能、医疗保健、自动化及可再生能源。地区方面，他们的投资组合维持多元化，仅略高于一半配置于亚太区，约三分之一配置于北美洲，超过 10%配置于欧洲。

Campden Wealth 行政总裁 Dominic Samuelson 指出，研究清楚显示亚太区家族办公室在投资策路上的演变，尤其是在投资选择方面。他们强烈偏好直授投资，特别是人工智能、医疗保健及可再生能源等创新领域，反映家族办公室有意转向积极参与投资，并分散投资于传统舒适区以外的领域。同样值得注意的是，家族办公室日益致力于负责任投资。负责任投资逐渐不再被视为一项义务，而是反映家族价偿观和推动正面影响的机会。目前有 55%正在整合以环境、社会及管治（ESG）和影响力为重点的投资策略，超越北美洲和欧洲。对于57%亚太区家族办公室而言，负责任投资的主要推动因素包括展示家族财富对社会的正面影响。

整体而言，超过80%亚太区家族办公室表示他们对社会作出积极贡献有强烈责任感，其中40%明确限制只投资于奉行严谨 ESG 原则的公司。有四分之三的亚太区家族办公室有进行慈善捐款，比率属全球之冠（全球平均为67%）。此外，有83%家族分享其对回馈社会的强烈意愿，而57%家族办公室强调慈善事业是对家族价值观的真实体现。（以上内容综合编辑自观点网 香港报道）

另外，根据 My News 报道，法国巴黎银行财富管理指出，在市场因美国关税政策引发不确定性之际，全球家族办公室正削减对美国资产的配置，转而增加对中国香港、中国大陆、日本及欧洲的资产配置。

该行财富管理亚洲区首席执行官滕雅诺（Arnaud Tellier）表示，自美国总统特朗普于4月推出系列关税政策后，其家族办公室客户便开始调整投资策略。

他在采访中称：

「出于对美元走弱、美股估值过高及持续地缘政治风险的担忧，许多客户正积极分散美元资产敞口，增配欧洲和亚洲市场——尤其青睐中国香港、中国大陆和日本。此举既是对美国经济不确定性的回应，亦是为捕捉其他全球市场更高价值与增长的战略布局。」

滕雅诺强调，自中国人工智能初创公司深度求索（DeepSeek）今年初发布两款高性能、高性价比的大语言模型后，全球家族办公室对中国科技股的兴趣显著升温，这一突破令众多投资者始料未及。

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