银行集体反弹，医药再次走强，七月要打翻身仗？

【行情分析解读】2025.7.1

市场早盘震荡分化，三大指数涨跌不一，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌，半日成交额9606亿，较上个交易日放量463亿。

从目前的盘面来看，A股市场在震荡中逐步夯实了3400点的支撑位，技术形态上已经收复了短期均线，说明短期多头力量在增强，不过我还是担心后面出现“价涨量缩”，到时候可能会导致后续上涨动能不足，甚至出现技术性回调的风险，所以动作上不宜盲目追高，尤其是在当前市场热点轮动较快的背景下，更需要耐心等待调整后的低吸机会。

从板块表现来看，科技成长方向依然占据主导地位，尤其是AI、半导体等领域的产业逻辑正在加速兑现，这类赛道的中报业绩预期相对明确，容易形成短线资金的聚集效应。与此同时，金融板块近期的异动也值得关注，作为市场情绪的风向标，金融板块若能持续放量走强，可能会带动大盘进入新的活跃周期。对于咱们普通投资者而言，眼下3400点附近的震荡反而提供了择机布局的机会，如果指数回踩到这个位置，可以适当关注科技成长方向和券商股的联动机会。

·从板块上看，光刻胶、饲料、个护用品板块今日领涨；Web3.0、航天装备、电池板块今日领跌。

·从资金上看，医药生物、电池、光刻胶主力净流入；华为、计算机、电力设备主力净流出。

·从指数上看，中证银行、绿色电力、CS精准医日涨幅居前；金融科技、CS电池、软件指数日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在中轨上方运行。

·分析：中期看指数走势开始向好，也站上了5周均线，不过上方空间不是很大，指数后续继续大幅有望的概率倒是不大，所以不要太高兴，还是要谨慎一些。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱缩短，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数今天又重新站上了5日均线，不过其他技术指标快要触顶，指数想要继续沿着5日均线上行，压力还是比较大的，追涨需要谨慎再谨慎。

【基本面&消息面】

·美联储博斯蒂克预计今年降息一次，明年降息三次。（美股）

·国家发展改革委发布促进新能源汽车产业发展的若干政策。（新能源汽车）

·稀土永磁企业掀起“扩产潮”，战略卡位新兴领域。（稀土永磁）

·世界银行下调2025年全球经济增长预期至3.1%。（全球经济）

·为改善供需失衡，国内头部光伏玻璃企业计划7月起集体减产30%。（光伏玻璃）

·欧盟委员会批准对美国科技巨头征收数字服务税。（科技）

【估值面】

·上证指数：市盈率15.04，偏高估值；

·深证成指：市盈率26.53，正常估值；

·创业板指：市盈率32.16，偏低估值；

·科创50：市盈率138.71，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.07，正常估值；

·上证50：市盈率11.21，偏高估值；

·中证500：市盈率28.93，偏高估值。

【板块分析】

·银行：银行股今天这波走势有点强，让市场关注度又起来了。从基本面看，银行板块的上涨逻辑其实挺清晰的，核心还是分红稳定和估值修复，像国有大行这几年连续保持较高分红比例，这种“类债券”属性在当前低利率环境下特别吃香，尤其是保险资金这类长期资金的持续加仓，给板块提供了基本支撑。再加上上半年地产政策放松和基建投资加码，银行资产质量压力明显缓解，这些因素都让银行股的吸引力在增强。

从技术形态来看，银行指数现在站稳了短期均线，均线呈多头排列，说明资金在接力做多。MACD的红柱在持续拉长，动能释放得比较温和，没有急涨急跌的迹象，这种走势反而更可持续。BOLL通道里股价卡在中轨和上轨之间，虽然还没突破压力位，但位置已经偏强，说明多空博弈还在进行。KDJ指标三线都在50线上方，属于强势区域，不过J值快到80了，短期回调概率在增加。

策略上我觉得，银行股整体估值还不算高，尤其是分红稳定的品种，适合中长期持有，但短期继续上行，则需要成交量配合，如果放量不够，反而要警惕冲高回落的风险。

·创新药：医药板块整体温和上涨，但创新药的走势明显更抢眼，从二季度的基金持仓变化看，不少原本重仓其他医药细分领域的资金开始转向创新药，这波调整背后其实藏着两个信号：一是市场对创新药长期价值的认可度在提升，二是政策端持续释放利好，比如医保支付改革和审批提速，给行业吃下定心丸。虽然新成立的医药主题基金还在路上，但眼下部分热门标的的估值已经透支了未来几年的业绩预期，尤其是那些靠大额海外授权交易炒起来的公司，短期可能存在回调压力。

从技术面看，当前创新药指数逼近技术高位区域，短期均线维持多头排列，但动能指标显示上涨动力在减弱，KDJ指标也出现超买迹象，短线大概率会震荡整理。不过考虑到整个板块的估值水平仍处于历史低位，叠加政策红利和研发突破的持续性，中期趋势依然向好。如果指数能稳住这个位置，回调反而是上车的好机会。

·军工：北约那边把军费目标提到GDP的5%，这种全球性的军备扩张趋势肯定会对军工产业产生影响。咱们国家的军工产品在实战中的表现也确实不错，尤其是一些新型装备在国际市场上逐渐有了口碑，出口订单明显增多。从行业数据看，虽然去年四季度利润跌到低点，但今年一季度毛利率和净利率都开始回升，订单量也在稳步增长，说明行业正在回暖。

市场情绪这块，抗战胜利80周年阅兵的消息一出，军工板块的热度最近其实起来了，过去几次阅兵前，七月八月军工股都有不错的超额收益，这次可能也会延续这种规律。技术面上，指数最近涨得挺多，短期均线往上走，中期均线还没跟上，这种“快慢线分离”的状态说明市场还在博弈，虽然指标显示动能可能减弱，但只要成交量能配合，突破压力位的可能性还是有的。长期看，军工产业链的景气度还在提升，逢低布局的机会还是有的，但得盯紧订单兑现情况和政策动向。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：CS智汽车、一带一路、中证环保。

·准备入手：无。

·准备出手：500质量、创业板、CS电子、军工指数、芯片产业、标普500、越南市场、印度市场。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。