上海
有句话说的好，叫做“初生牛犊不怕虎”。在ETF江湖里，成立时间较久的老牌产品固然本身实力不俗。但是，许多新兴产品，刚一上市就成了投资者们的“心头好”。去年的A500ETF，和我们今天要讲的基准做市信用债ETF都是如此。
时间回到2025年初，彼时首批8只基准做市信用债ETF才上市，比起他的前辈A500铺天盖地的宣传，似乎基准做市信用债ETF的宣传稍显平淡。但随后首批8只基准做市信用债ETF随后展现出强劲的“吸金”能力。
Wind数据统计显示，截至6月27日，首批8只基准做市信用债（公司债）ETF总规模已超过1200亿元，相比上市之初217.10亿元的募集总额增长超460%，8只单品上市5个月悉数跻身百亿元ETF阵营的同时，两百亿元级单品也在持续扩容。
8只基准做市信用债ETF产品规模
数据来源：Wind 截至2025.06.27
三大单品突破200亿关口
从单个产品看，目前突破200亿关口的基准做市信用债ETF总共有3支，分别来自华夏、易方达、南方三家头部基金公司。
其中华夏基金旗下信用债ETF基金（511200）于6月23日率先突破两百亿元大关，距离6月10日正式突破百亿元还不到两周时间。截至6月27日，最新规模达到206.50亿元，整体上升趋势较为平稳。
信用债ETF基金（511200）近5日流入情况
数据来源：Wind 截至2025.06.27
而易方达的公司债ETF易方达（511110）在6月26日迎来了爆发，单日净流入约16亿元，规模突破两百亿元大关，达到205.3亿元，创下历史新高，在同类8只基准做市公司债ETF中居首。自1月24日上市以来，该产品单月净流入额迭创新高，规模持续增长，增幅超600%。
公司债ETF易方达（511110）近5日流入情况
数据来源：Wind 截至2025.06.27
6月27日，南方基金旗下上证公司债ETF（511070）规模突破两百亿元大关，达到205.07亿元，距离5月28日正式突破一百亿元仅仅一个月时间。这也是市场上第三只突破200亿的基准做市信用债ETF。
上证公司债ETF（511070）近5日流入情况
数据来源：Wind 截至2025.06.27
三大优势助力产品规模
收益稳
对于投资者而言，在如今利率进入“1”时代之后。如何寻找稳健收益产品成为了很多人的难题。债市“资产荒”背景下，利率中枢下行，机构行为一致性增强，使得兼具较低风险与相对稳健收益双重优势的被动型债券基金获得了市场青睐，规模不断扩张。
而这其中，基准做市信用债收益优势是最明显的，据中证指数官网数据显示，近一年时间中，基准做市信用债收益率近4%，比纯债债基和普通债基收益都要高不少，算得上债券界的“优等生”。
基准做市信用债收益优势明显
数据来源：上证指数官网 截至2025.06.27
2、风险可控
对于公司债而言，最怕的其实就是风险。毕竟有的企业那是说到就到，债券最后可能就是一张白纸。而这方面基准做市信用债拥有天然的优势
就拿上证基准做市公司债指数为例，其于2023年2月6日发布的，其标的的选取方法为：
（1）上交所指定的发行规模在30亿元以上、主体评级为AAA级的公司债券。
（2）上交所指定的发行规模在20亿元以上、主体评级为AAA级的科技创新公司债券、绿色公司债券和民营企业发行的公司债券。
（3）上交所指定开展做市的其他信用类债券。
不难看出，该指数成份券主体信用评级均为AAA，违约风险极低。又由于做市商制度的实施，又让这些债券具有较强的流动性。
费用低灵活度高
这类综基准做市信用债ETF产品，普遍费率只有0.2%。虽说自从基金降费后许多基金都能做到这个费率，但是它仍然是市场中费率最低的那一档。
而另一方面，此类ETF可T+0回转交易，当日买入的份额当日即可卖出，资金周转高效灵活，如果觉得股市有机会，可以马上切换抄底；觉得债券有风险或者有机会，也能马上卖出或买入，灵活性直接拉满。
相关机构指出，在经济结构转型期，投资回报系统性下降，“资产荒”仍然存在，过去两年支撑“债牛”的基本面并未变化。二季度经济或因为抢出口而维持韧性，但也降低了政策进一步加码的空间。下半年抢出口透支外需或导致出口回落，叠加内需结构转型，债券收益率向下趋势不变。
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