甘李药业，新变局！

甘李药业，这家胰岛素老牌药企，换帅了！

2025年5月30日，甘李药业公告称自即日起，任命原首席开发官陈伟为公司董事长。而创始人甘忠如则是以董事身份只对公司战略把关。

甘忠如，1998年创立了甘李药业，研发出了中国第一支第三代胰岛素，打破国外垄断，被誉为“中国胰岛素之父”。在他的带领下，甘李药业发展成一家市值三百多亿的药企，产品全面覆盖各类胰岛素市场。

2025年，甘忠如已经77岁，也确实到了该退居幕后的时候。那为何，陈伟，会被指定为接班人呢？或许，甘忠如相信，同为研发出身的陈伟对公司未来的发展方向要把握地要更精准一些。

创新底色，重视人才

在甘李药业，研发实力才是硬道理。

研发出身的陈伟，2019年加入甘李药业，担任新药研发实验室执行总监。相比1998年成立的甘李药业，陈伟可并不算是老人。但是，在产品研发上，那陈伟是实打实做了许多贡献。

截至2025年6月，甘李药业颇有前景且进展较快的研发管线，都少不了陈伟的手笔。

比如，国内首个且唯一的创新型胰岛素周制剂——第四代胰岛素GZR4注射液、全球首款进入肥胖/超重适应症三期临床的GLP-1RA双周制剂——博凡格鲁肽（GZR18）注射液等。这两款产品均是有望革新性改善疾病的治疗药物。

其实，交棒陈伟这件事，也恰恰从侧面反映出了甘李药业对创新、人才的重视。

这一点，我们将甘李药业与同样是胰岛素领域龙头的通化东宝进行对比，就能有一个更直观的感受。

这两家企业很有渊源，甘忠如和通化东宝的创始人李一奎两人曾是北大同窗。毕业后李一奎经磨练于1992年创立了通化东宝，后又邀请甘忠如回国组建团队，成功研发出重组人胰岛素“甘舒霖”，打破国外对第二代胰岛素的垄断。凭此，通化东宝成为国内胰岛素产品龙头。

2011年，甘忠如、李一奎开始“分手”，彼时两人分别掌舵甘李药业和通化东宝。

十多年过去，如今两家企业的境况倒是略有不同。单看研发创新，与通化东宝相比，甘李药业好像无论是在研发投入还是研发人员的数量占比上均是要领先一个层次。

研发投入层面，甘李药业近三年的研发支出一直维持在6亿左右、占营收比重在20%以上，2022年其研发投入占营收比更是高达41.96%，以此不断构建产品壁垒，确保公司优势地位。

而相比之下，通化东宝的研发投入则是要少了些，2021年-2024年的研发支出占比约在13%左右。直到2024年营收同比下滑约34%，该年度公司研发支出占比才提高至22%。

研发人员数量上，从2024年报来看，甘李药业共有931名研发人员，占公司总人数比例17.75%。

而通化东宝，在2024年则是有386名研发人员，占公司总人数比例11.32%，要显著低于甘李药业。

并且，从研发人员学历结构上来看，甘李药业也要更优秀，其博士、硕士人数合计404人，占比超40%。而通化东宝研发人员中博士仅有6人、硕士49人，合计占研发人员总人数比不到20%。

所以从这两方面来看，我们也就不奇怪为何甘李药业已经在第四代胰岛素上颇有建树，GZR4注射液国内已经处于三期临床阶段，而通化东宝目前似乎还尚未披露相关第四代胰岛素的信息。

技术突破，生产、商业化能力皆备

往事种种，皆已过去。如今，甘忠如已把大权交给陈伟，而通化东宝也已完成“二代接班”。向前看，才是企业和人最需要做到的。

那么，前面提到的，甘李药业由新任董事长陈伟带头的两款潜在重磅产品：GZR4注射液和博凡格鲁肽（GZR18）注射液的竞争力到底在哪呢？

GZR4注射液：

公司在研的GZR4注射液（临床三期）是第四代胰岛素产品，在市场主流的第三代胰岛素上进行了更长效等特点的研究，其每周仅给药一次便可实现平稳控制血糖。

所以，与需要每天都得打针的日制剂相比，这款产品每年可减少胰岛素注射300余次，有效提高了患者依从性。

博凡格鲁肽（GZR18）注射液：

国内，博凡格鲁肽的减肥、2型糖尿病适应症均处临床三期，临床结果表现良好。

减重方面，这款产品每两周一次给药，30周患者体重可减轻16.3%，效果要优于礼来的替尔泊肽（52周体重减轻15.1%）。

2型糖尿病治疗领域，数据显示患者在接受该产品治疗24周后，血糖控制效果也要好于诺和诺德的司美格鲁肽。

目前，全球范围内尚未有一款GLP-1RA双周制剂上市，甘李药业的博凡格鲁肽注射液有望成为全球首款上市。

不过，需要点明的是，国内已有大量药企同甘李药业一样也在布局相同的赛道。以减重适应症的GLP-1长效药物为例，像安进、质肽生物等研发进展也挺快。

所以，要想真正在未来竞争中占有较高的市场份额，除了产品有差异、研发有速度，重点还是要看公司的生产能力和商业化能力。

在这两方面，甘李药业倒是早有准备。

2024年，公司的在建工程减少约8亿，相应地，其固定资产则是增加约8亿。这背后主要就是甘李药业于山东建设的生产基地在该年度内已陆续达到预定可使用状态，从而转入固定资产，公司产能进一步扩大。

商业化能力上，公司拥有一支超过2000余人的推广团队，且2021年-2024年甘李药业覆盖的医疗机构数量持续增加，2024年末达4.1万家。

这进一步巩固了公司在国内胰岛素市场的领军地位，同时也为在研产品上市后的快速放量奠定了坚实基础。

出海战略，成就斐然

在国内，对于医药企业来说，集采始终是很难绕过的一道坎，产品价格骤降的风险一直存在。

例如，受2021年11月胰岛素专项集采的影响，在2022年甘李药业的业绩大幅下滑，营收同比骤降超50%。

当然，受创后甘李药业积极调整，凭借成熟的销售体系及在三代胰岛素的领先优势，公司产品在集采中不断扩大市场份额。数据显示，在2024年新一批集采中，甘李药业的三代胰岛素产品协议量占比达30%，已超过诺和诺德，且中标价格也有所回调。

相应地，公司业绩也是在2023年、2024年迎来改善。并且，2025年一季度，公司业绩增长态势更加迅猛，甘李药业实现营收9.8亿，同比增长75%；扣非净利润2.1亿，同比大增1150%！

但是，自2021年集采给国内收入带来重击后，甘李药业就深刻意识到了产品出海的重要性。

所以，除了深耕本土，甘李药业在国外市场也逐步发力，海外销售收入逐年增长，2024年达5.27亿，同比增长约23%。

具体来说，在新兴市场国家，如巴西，公司同当地企业合作建成首个胰岛素生产工厂；在发达地区，如欧洲，甘李药业的产品则是通过了相关单位的药品生产质量管理规范检查，具备了商业化生产条件，为国内首家，进一步助力海外收入。

而细翻新任董事长的履历，可以发现，陈伟其实也曾在美密歇根大学做过博士后，所以其国际视野肯定是有的，应该也有能力继续把握好公司的出海战略。

结语

创新、人才、技术、出海，在这几大理念指导下，甘忠如领导的甘李药业近年来发展迅速。

不过，自2025年5月底，甘李药业已开始迈入陈伟时代。

新的董事长也是做研发出身，相信此后的甘李药业在他的带领下或许依然能够行稳致远。