国资晋升第一大股东 东莞证券IPO有望提速

21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道

东莞证券的股权结构迎来重要变化。

6月26日，锦龙股份公告称，东莞证券已收到中国证监会出具的《关于核准东莞证券股份有限公司变更主要股东的批复》，中国证监会核准东莞证券变更主要股东。目前，标的股份已完成交割。

所谓标的股份是指，锦龙股份向东莞金融控股集团有限公司和东莞发展控股股份有限公司组成的联合体（以下简称“联合体”）转让所持有的东莞证券3亿股股份（占东莞证券总股本的20%）。

此次交易完成意味着，东莞国资持有东莞证券股权的比例提高至75.4%。同时，东莞国资代替锦龙股份成为东莞证券的第一大股东。

东莞国资的“话语权”进一步提升后，东莞证券的业务发展会否迎来新机遇？其IPO进程能否提速？

第一大股东变更

随着第一大股东的更迭，东莞证券的股权结构趋于稳定。

原本，锦龙股份为东莞证券第一大股东，持有其40%的股权；受东莞市国资委控制的东莞金控资本投资有限公司、东莞发展控股股份有限公司 、东莞金融控股集团有限公司合计持有东莞证券55.4%的股权，东莞市国资委为东莞证券的实际控制人。

其中，东莞发展控股、东莞金控分别持有东莞证券20%的股权。

彼时，虽然这三名国资股东能够对东莞证券的股东大会决议产生决定性影响，但均无法单独通过行使股东表决权控制股东大会。因此，东莞证券不存在控股股东。

而此次受让锦龙股份所持东莞证券20%股权的联合体，正是由东莞证券原国资股东东莞发展控股、东莞金控组成。

若按照此前披露的受让比例推算，叠加存续股份，目前，东莞发展控股、东莞金控持有东莞证券的比例分别达到27.1%、32.9%，均超过锦龙股份20%的持股比例；3家国资企业合计持股比例则升至75.4%。东莞国资成为东莞证券第一大股东。

值得注意的是，由于长期存在债务压力，近年来，锦龙股份多次质押所持东莞证券股权为其融资提供担保，融资资金主要用于补充流动性、偿还借款。

锦龙股份参股公司的股权还有被冻结的风险。就在披露转让东莞证券20%股权完成的当天，锦龙股份公告称，其所持东莞证券3301.45万股股份（占东莞证券注册资本的2.2%）已解除冻结。

在此之前，广州金保供应链科技有限公司以借款合同纠纷为由向广州市越秀区人民法院提起诉讼并申请财产保全，越秀法院冻结了锦龙股份持有的东莞证券股份6602.9万股股份（占东莞证券注册资本的4.4%）。

一位业内人士指出，地方国资收购券商股权，往往有着多重战略考量，更多是服务于地方经济发展的整体布局。对中小券商而言，国资入主有望带来更多资本支持及业务资源，也有利于优化股东结构，减少股权不稳定风险。

“民营股东可能因为自身问题，比如高质押、债务危机等，导致所持券商股权不稳定，相比之下，地方国资通常会着眼长远，是比较稳定的股东。”该人士谈道。

IPO有望提速

当前，市场比较关心的是，股权层面的不确定性解除后，东莞证券IPO进程会否提速？

回溯来看，早在2015年6月，东莞证券就递交了首发上市申请材料并获受理。但2017年5月，锦龙股份实控人杨志茂因涉嫌单位行贿被提起公诉，东莞证券主动中止了IPO申请。

此后，东莞证券IPO审核状态多次变更。直至2022年2月，东莞证券IPO 获得中国证监会发审委会议审核通过。2023年3月，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。

2024年3月底，由于东莞证券暂缓提交IPO申请文件中记录的财务资料，其IPO审核自2024年3月31日起进入中止状态。

当年7月初，东莞证券向深圳证券交易所提交《关于首次公开发行股票并上市恢复审核的申请》及 IPO 更新申请文件，其IPO审核获得恢复。

截至目前，东莞证券IPO申请仍在等待发行批文。

在政策导向更倾向支持实体经济、科技创新企业的背景下，金融类企业并非优先上市的对象，东莞证券的上市进程尚不明晰。

不过，受益于市场回暖，东莞证券的经营业绩开始好转。

根据东莞证券最新招股书，2024年度，该公司实现营业收入27.53亿元，同比增长27.73%；实现归母净利润9.23亿元，同比增长45.4%。

并且，东莞证券预计其2025年一季度营收在6.25亿元至6.91亿元之间，较上年同期增长40.65%至55.45%；归母净利润为1.84亿元至2.04亿元，同比增长47.57%至63.1%。

值得一提的是，在总经理一职空缺近10个月之后，今年2月下旬，杨阳被选拔为东莞证券总经理。

公开资料显示，杨阳为70后，有着丰富的证券行业从业经历。在加入东莞证券之前，杨阳担任过招商证券资管总经理。更早之前，他曾就职于美国贝尔斯登公司、美国HBK投资集团、美国城堡投资集团、美国高盛集团、嘉实基金、嘉实国际资产管理有限公司，也曾在安信证券、华鑫证券任职。

杨阳在任期间，招商证券资管拿下了公募牌照。而东莞证券也在推进申请公募牌照的工作。

具体来看，2024年4月1日，东莞证券正式递交设立公募基金管理公司的申请材料；同年11月8日，证监会就东莞证券申请设立广东汇德基金管理有限公司提出5条反馈意见。

伴随股权结构更新、新任总经理到位，东莞证券的业务发展是否将呈现新气象？一切仍有待观察。