北京
【6月25日PVC与烧碱市场行情及走势分析】6月25日，PVC主力09合约收盘4871元/吨，涨27元。常州市场价4750元/吨，涨10元；主力基差-121元/吨，降17元。广州市场价4830元/吨，涨10元；杭州市场价4770元/吨，涨10元；西北电石价格2350元/吨，降25元。 成本利润方面，利润处于低位，煤、油中期仍偏承压，乙烯法占比约30%。供应上，氯碱夏季高温降负，但PVC夏季开工高于春季，三季度计划投产约100万吨，高供应持续。需求端，地产弱势未改，内需靠软制品及新型产业，出口上半年创新高但有提前透支风险，出口支撑或走弱。 总体来看，上半年PVC去库靠出口暴增，后期出口持续性存疑，供需仍偏弱势。操作上，逢反弹高空，关注4900一线压力，卖出虚值看涨，月间9 - 1偏正套。需重点关注海内外宏观数据、出口情况、库存和上游开工、原油和煤走势。 6月25日，烧碱主力SH09合约收2279元/吨，涨5元。山东市场主流价780元/吨，持平；折百2438元/吨，持平；基差+159元/吨，降5元。液氯山东50元/吨，持平；仓单0张。 6月21日起，山东某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调20元/吨。截至6月19日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存36.65万吨，环比降9.57%，同比降5.63%。成本利润上，烧碱利润高，夏季用电高峰需关注煤价、电价、液氯。 供应端，烧碱高开工、高产量，6月中上旬山东、华南集中检修，7 - 8月检修计划少。后期预计有90万吨新投放，整体供应处于高位。需求方面，氧化铝上半年投产700万吨，下半年仅310万吨有备碱需求，非铝增速放缓，需求增量不足。 综合而言，氧化铝投产尾声，需求增量有限，烧碱进入扩产周期，整体重心下移。暂关注2300一线压力，关注成本指引和下游囤货节奏。需重点关注氧化铝投产、液氯价格、宏观数据、交割逻辑、煤价和电价。
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