广东
今天，美元指数再次大幅下跌，失守97整数关口，创2022年2月以来新低，非美货币普遍走强。
比较例外的是人民币——离岸人民币兑美元，却并未出现明显的升值。
不仅仅是今天，最近几天，美元指数从99一路跌破97，但离岸人民币兑美元，并没有明显的变化，仅仅是从7.18到了7.17……
人民币汇率在锚定美元，这也意味着，人民币相对于其它货币，在贬值！
下面，我们来仔细说一说汇率的事儿。
1、美元指数为什么走低？
美元指数今年以来持续下挫，累计跌幅已经超过10%。
最主要的原因是两点：
一是市场担忧特朗普经济政策冲击美国经济，特别是关税战，冲击全球经济，也冲击美国经济。最近，摩根大通分析师警告，预期美国经济在2025年下半年陷入衰退的可能性高达40%。这项预测主要基于不断升级的关税，这些关税将引发停滞性通货膨胀情景。
二是美国政府债务的问题。数据显示，截至2025年3月，美国国债余额已突破36万亿美元。这个问题，哨兵今年也多次分析过。原本，6月份的压力会比较大，但在特朗普一系列的操作之下，这一关，算是暂时过去了。目前，特朗普政府正在力推的“大而美”法案，预计又将加剧赤字规模。
具体最近几天，美元指数快速下跌的直接导火索是：美联储7月底降息预期的升温！
最近几天，媒体都在炒作7月底降息的话题，降息自然是利空美元的，所以美元指数走低。
2、人民币为什么也跟着美元贬值？（相对于其它非美货币贬值）
最主要的原因，就是哨兵此前反复讲过的：一旦美联储重启降息，国内也会随之放水的。
这一点，基本上是市场的共识。
如果国内也跟着放水，那自然是利空人民币汇率的。
3、人民币为什么要锚定美元？
这个可以从几个角度来看：
1）从经济的角度来看，还是因为美国是中国最重要的出口市场，没有之一。（明面上的数字没有意义，因为有大量的转口贸易存在）
如果美元贬值，而人民币相对于美元升值的话，那自然是不利于出口的。
2）从中美博弈的角度来看，汇率是谈判的重要内容之一，目前这个时候，保持人民币兑美元汇率的稳定，是有利于谈判的——升值，不利于出口；贬值，有被美国报复的风险。
3）站在管理层的角度来看，之前为了维稳人民币汇率（防止过度贬值），已经消耗了大量的美元；现在，美元指数走低，人民币有升值压力，那正好可以抛出人民币，换回美元，增加手里的美元储备，回笼一些“子弹”。
总的来看，当前，博弈的核心就是：美联储7月底降不降息？
昨天，A股放量突破箱体上沿，重要原因之一，就是有资金在博弈美联储降息、然后国内随之降息（放水）。
到底降不降，现在真的没法说，当下就是纯粹的博弈、纯粹的赌一把，愿赌服输的那种……
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