上海
资金市场概况
为保障银行体系流动性平稳，中国人民银行于今日开展5093亿元7天期逆回购操作，中标利率维持在1.40%不变。考虑到当日有2035亿元逆回购到期，单日实现净投放3058亿元，显示出央行维稳市场流动性的明确态度。
转贴现市场行情
今日转贴现市场成交活跃，承兑金额达2548.60亿元，贴现金额为1873.53亿元，其中银票转贴交易量达到1626亿元，反映出市场对高流动性资产配置需求仍在。
当前，承兑汇票利率整体呈上行走势，主要受以下因素驱动：一级市场供给持续增长，预计有望冲击本月高位；出票企业情绪积极，市场承兑汇票供应充沛；大行买盘情绪趋于收敛，二级市场买方热情略有减弱。
截至尾盘，半年期国股行承兑汇票转贴利率报1.07%左右，其中7月期限波动最显著，振幅接近10BP。综合来看，当前市场已释放大部分机构需求，预计后续两个交易日承兑汇票利率将以震荡为主。
直贴市场行情
直贴市场方面，月末企业贴现需求集中释放，叠加当前承兑汇票利率维持低位运行，进一步提升了出票积极性。一级市场票源明显增加，构成供给端压力。
不过，从需求来看，买盘收票情绪整体平稳，大部分直贴银行维持原有报价策略，未出现明显降价争抢票源现象。
供需双方持续博弈下，直贴市场承兑汇票利率出现小幅回暖，尤其是期限在3-6个月的中短期品种成交较为活跃，利率回升幅度在3-5BP左右。
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