北京
原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
“棍棒打不断经济原理”，外资GP积极入华。
近日，淡马锡在华投资布局又有新动态。其旗下 “淡明资本” 在国内全资设立的私募基金管理人“淡明（上海）私募基金管理有限公司”（以下简称 “淡明私募”），已完成中基协管理人登记。
不过，据中基协公示信息，淡明私募当前的基金管理规模仅处于0-5亿元区间，暂无公开在管基金信息。
与淡马锡相比，淡明资本的投资策略相对更为灵活，能够跨资产类别、行业及投资阶段进行布局。
此外，与淡马锡以自有资金投资的模式不同，淡明资本是独立运营且独立对外募集资金，主要聚焦大中华区。
第一支基金，募资了240亿元
据公开报道，淡马锡旗下淡明资本于2023年宣布第一支基金 True Light Fund I 完成募集工作，基金规模达33亿美元（约合240亿元人民币），其吸引了包括主权财富基金、基金会、金融机构和家族办公室在内的全球投资者。
从淡明资本官网及第三方信息平台可知，其聚焦的投资主题包括新消费、数字化、与寿命延长相关的医疗保健领域以及可持续生活理念等，已投资的中国企业有中科海钠、云豹智能、拓竹科技、纳力新材、节卡机器人、环动机器人、维亚生物等，还曾投资过中欣晶圆、先导薄膜、徐工国际等。
而淡明私募则成立于2025年3月26日，注册资本2100万元，注册及办公地均位于上海市静安区，其为外商独资企业，由淡马锡旗下全资子公司 True Light Capital Pte. Ltd.（淡明资本）全资持股。
2025年6月16日，淡明私募完成私募股权、创业投资基金管理人登记，业务类型涵盖私募股权投资基金、创业投资基金，法定代表人、总经理是许晔。
许晔在中国建设银行体系内有着长达24年的工作经历，出任过建设银行人力资源部总行本部管理处业务经理、投资银行部高级经理、建信信托副总裁、建设银行资产托管业务部资深副经理等职务，2021年8月离开建行后加入淡马锡投资咨询（北京）有限公司，2025年4月成为淡明私募法定代表人、总经理。
“棍棒打不断经济原理”
外资GP积极入华
近年来，随着全球局势震荡加剧，中国成了全球范围内为数不多的优良市场之一。因此“积极入华，重仓中国”已经成为众多外资投资机构的广泛共识。
除了淡明资本外，近年来，还有不少外资VC/PE机构早已在中国进行了注册，其中以上海和北京最多。
以安耐德为例，其旗下私募基金管理（北京）有限责任公司，2024年8月21日成立，注册资本200万美元，由 Earnest Partners Private Capital LLC（安耐德资本）全资设立。
Earnest Partners 是一家全球资产管理公司，资产管理规模超过300 亿美元，其深耕中国市场超20年，投资了云天畅想、DeepCare、普达特半导体设备、领鞅科技等，涉及新基建、AI 医疗健康、先进制造、光伏等新兴产业。
另外比较知名还有北京软亚信创私募基金管理有限公司，该机构由软银亚洲风险投资公司100%控股，注册落地北京中日创新合作示范区，主要聚焦于科技、信创等领域的投资机会。
软银孙正义曾经声称，“减少对中国的投资”，但是据说实际情况是，其雇员仍然很活跃，只不过像阿里巴巴那样的回报神话很难再复制和重现而已。而且，通过愿景基金，孙正义还手握字节跳动、滴滴出行、商汤科技等中国顶级的独角兽企业。半个字节跳动也能让孙正义到饱，遑论其他。
此外像Carlyle（凯雷集团）、黑石集团、KKR、Warburg Pincus、Silver Lake（银湖资本）等国际资本机构，也都在积极寻找在中国的投资机会。前两天还有报道称，KKR正在寻求收购大窑饮品85%的股权。
随着越来越多的外资VC/PE机构入华，中国市场的投资生态将更加多元化和国际化。俗话说，棍棒打不断经济原理，资和产“互相吸引”不是开玩笑的。
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