北京
6月26日，联合资信公布评级报告，南山集团有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债券(第二期)(高成长产业债)获“AAA”评级。
本期债项发行金额不超过人民币10亿元（含10亿元），期限为2年，附第1年末公司调整票面利率选择权和投资者回售选择权；本期债项无担保；按年付息，到期一次性偿还本金及最后一期利息；本次募集资金拟全部用于偿还有息债务。
联合资信评级报告认为，南山集团有限公司（以下简称“公司”）为以铝深加工业务为主，以纺织、天然气销售、物流运输、贸易、旅游、金融、教育为辅的大型集团企业，在细分行业产业链布局、行业地位及产能利用水平等方面具备综合竞争优势，并通过大型炼化项目的投资建设逐步向石化产业拓展。公司有色金属及建材业务经营实力强，石化产品自2024年开始贡献收益，公司主营业务更为突出，综合毛利率持续增长，盈利指标表现非常好，整体经营风险很低；财务方面，伴随在建石化项目持续资本投入，公司资产规模明显扩大；经营获现不足以支撑大规模投资支出需求，石化项目投产带动库存备货及生产铺底原料成本支出加大，公司2024年经营性净现金流转为净流出；公司对筹资活动依赖程度明显加强，有息债务增量显著且短期债务规模大，债务负担明显加重；公司石化项目尚处投产及产能爬坡阶段，在全部在建项目效益尚未释放前，公司偿债能力指标阶段性弱化。综合公司经营风险和财务风险表现，其整体偿还债务能力极强。本期债项发行规模对公司现有债务结构影响不大，本期债项违约概率极低。
本文源自：金融界
作者：债券君
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