地缘风险降温+降息倒计时，A股3400点“压力带”变“起跳板”？

【行情分析解读】2025.6.25

市场早盘震荡走高，创业板领涨，个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌，半日成交额9272亿，较上个交易日放量231亿。

外部环境已经转好，以色列与伊朗停火，美联储主席鲍威尔也松口称七月降息预期提高，后面只要降息，咱们也会跟着放水。这样的大背景下，A股大盘在3400点附近反复试探后，如今也终于站稳了脚跟，从技术面看，这个位置原本是压力带，但现在变成了支撑位，说明资金对这里的认可度在提升。虽然还需要后续几天的走势来确认是否真的突破成功，但短线来看，市场情绪已经明显转向积极。

这种情况下，普通投资者其实没必要纠结太多细节，既然指数放量突破了关键点位，那就顺势而为，先跟着市场节奏走，尤其是券商和科技方向，这两个板块最近活跃度明显提升，背后既有政策支持，也有资金推动的迹象。比如券商，随着市场回暖，交易量起来了，它们的业绩自然会跟着受益；而科技方向则是长期逻辑，国产替代和产业升级的主线没变。

当然盯住量能很重要，如果接下来能继续保持放量，说明资金还在持续进场，那3400点上方的反弹就更有底气。但如果放量跟不上，指数可能会在3400点附近反复震荡。所以短期策略就是：在3400点之上逢低布局，但别一口吃太饱，留点空间应对后续波动。

·从板块上看，地面兵装、国防军工、航天装备板块今日领涨；个护用品、医疗美容、农化制品板块今日领跌。

·从资金上看，国防军工、军民融合、非银金融主力净流入；电力设备、锂电池、华为主力净流出。

·从指数上看，金融科技、中证国防、空天一体日涨幅居前；中证煤炭、运输指数、中证白酒日涨幅居后。

【技术面】

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口收敛，股指在中轨上方运行。

·分析：中期看指数走势开始向好，也站上了5周均线，不过上方空间不是很大，指数后续继续大幅有望的概率倒是不大，所以不要太高兴，还是要谨慎一些。

·日线图：5日、10日、20日均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数站上3400点后，这个位置也从之前的压力位，变成了现在的支撑位，只要量能能够跟上别掉队，投资者可以考虑激进一些。

【基本面&消息面】

·央妈开展3000亿元MLF操作，维持市场流动性.（A股）

·六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，提出优化保险保障、发展多元化融资渠道等措施，促进消费增长。（消费）

·商务部办公厅发布通知，将于2025年7月至12月组织开展“千县万镇新能源汽车消费季”活动，推动新能源汽车下乡。（新能源汽车）

·国家药监局召开会议，强调加强医疗器械网络销售重点产品的监测和处置，确保公众用械安全。（医疗器械）

·国内某科技公司宣布在固态电池技术上取得重大突破，预计将显著提高电动汽车的续航能力和安全性。（电池）

·6月国产游戏审批数量刷新年内新高，利好政策驱动下游戏行业景气回暖。（游戏）

【估值面】

·上证指数：市盈率14.95，偏高估值；

·深证成指：市盈率25.82，正常估值；

·创业板指：市盈率30.72，偏低估值；

·科创50：市盈率135.24，偏高估值；

·沪深300：市盈率13.03，正常估值；

·上证50：市盈率11.28，偏高估值；

·中证500：市盈率28.31，偏高估值。

【板块分析】

·智能驾驶：智能汽车板块最近的波动虽然有点大，但整体趋势还是向上的。广州刚出台的三年计划明确到2027年L2级以上的智能车新车占比要超90%，这相当于给行业装了加速器，政策端不仅有地方扶持，全国范围内“车路云”一体化也在推进，产业链上下游的协同效应会越来越明显。

从技术面看，目前CS智汽车指数在关键支撑位上方震荡，MACD指标显示上涨动能在积累，但短期涨幅过快确实存在调整压力，这种情况下，与其追高不如等回调到关键位置再布局，因为行业正处于从技术积累转向商业化落地的关键阶段，尤其是高阶智驾功能向中低端车型渗透，未来几年渗透率提升的空间还很大。

后面投资者重点关注三个方向：一是政策倾斜明显的智能网联基础设施领域，二是受益于智驾功能普及的硬件供应商，三是具备技术壁垒的软件解决方案商。不过要注意分散风险，毕竟技术路线还没完全收敛，市场格局仍可能洗牌。

·消费：最近消费板块的走势确实挺有意思，尤其是政策面给了不少利好信号，央妈联合六部门刚出台的文件，明摆着是要把消费这块蛋糕做大做强，从金融端直接给市场打强心针。现在大家普遍觉得消费是经济转型的关键，尤其在外贸环境不太稳定的情况下，内需的重要性越来越凸显。从盘面来看，消费指数短期均线全在长期均线之上，说明这波上涨势头还没完全结束，但MACD的柱状图开始缩量，得盯紧点，别被冲高后的小回调套住。

说到具体方向，新消费和传统消费都在找机会突围，新消费那边，情绪消费、银发经济这些概念挺热闹，但别光看热闹，得看能不能真落地。传统消费里的家电、食品饮料虽然涨得没那么猛，但政策补贴和消费升级带来的稳定性也不容忽视。技术面看，KDJ指标在50附近徘徊，说明市场还没明确表态，这时候操作得谨慎，等信号更清晰些。如果真想参与，可以盯着成交量变化，放量突破再进，否则先别着急追高。

·黄金市场：A股黄金概念这走势让我有点纠结，虽然工信部刚出台的政策挺给力，说要提升资源保障能力和产业链水平，黄金产量还有望增长5%以上，但市场反应却显得有些犹豫。从技术面上看，指数短期均线倒是挺配合，呈多头排列，MACD也出现了金叉，但柱状图还没转正，感觉上涨的劲头有点不足；布林带开口在收窄，价格卡在中上轨之间，说明多头还在努力维持优势，但空头也不肯轻易认输。

地缘那边倒是挺热闹，中东局势反复，美联储降息预期又起，这些都给黄金提供了避险支撑，不过现在市场情绪有点复杂，既有资金在低位布局，也有部分获利盘在抛压。我觉得接下来关键要看5日均线的支撑力度，如果指数能稳在2500点上方，可能会带动一波新的震荡上行。但要是跌破这个位置，短期回调的风险还是存在的。

【策略分享】

·今日入手：无。

·今日出手：无。

·准备入手：无。

·准备出手：50AH、基本面50、沪深300、中证证保、中证环保、中证银行。

声明：文章内容为作者个人主观交易思路的记录和自我留存，分析涉及的指数及基金，不构成任何投资及应用建议。