数字金融创新热点渐变 金融安全、数字资产受关注

中经实习记者 许璐 记者 李晖 北京报道

近年来，数字金融业务模式与技术创新点不断演变。什么是值得鼓励的发展方向？

“中短期的数字金融创新不应依赖垂直模型解决复杂问题，而应聚焦可信基础，管控AI陷阱，注重算法与场景匹配，实现模型可信，让客户、市场、政府信得过。”近期，在第十届“金融科技创新案例评选”启动仪式上，中国银行原行长李礼辉表示。

针对近期备受关注的稳定币话题，北京大学国家发展研究院院长、数字金融研究中心主任黄益平在上述活动上发言时表示，在国内政策尚未完全放开的情况下，可通过香港ETF、合规联盟链试点、离岸人民币稳定币探索等方式，在风险可控前提下介入趋势性创新，把握发展机遇。

金融创新的基础是安全可信任

李礼辉强调，在数字金融创新的过程中，需确保金融资产、交易、数据的安全可靠。具体可从四方面着力：一是高可靠性。金融机构部署AI模型必须配置先进的安全技术工具，做到既能抵抗恶意攻击，又能够避免偶发性的安全隐患。

二是可解释性。展现推理路径与逻辑，将模型行为转化为可理解规则与可视化过程，实现解释性跨越，从结果正确到过程透明。

三是合法性。确立智能体法律地位，明确行为边界、机构决策责任及与客户的法理关系。

四是经济性。通过预训练行业级金融模型并调优，为中小机构提供定制化服务，实现算力与数据共享，降低创新成本。

在数字金融治理方面，李礼辉建议构建安全高效的创新制度，并通过兼并整合、生态共建、技术共享、数据共享等方式弥合小型金融机构的数字鸿沟，同时还需警惕去中心化金融（DeFi）的风险与机遇。

《中国经营报》记者注意到，前述启动仪式上，包括招商银行、泰康保险集团、魔数智擎等上一届案例评选获奖机构代表介绍了案例的最新突破。整体来看，人工智能、数据安全、隐私计算、大模型等成为受到市场和专家认可的数字金融创新方向，也反映出机构的业务竞争重点。

关注数字资产、稳定币崛起

“当下数字金融研究领域的新趋势——虚拟货币、数字资产、Web3及区块链等议题正成为焦点。”黄益平表示，近年来，全球数字资产市场发生了显著变化。一是稳定币的崛起与主导。在虚拟资产市场交易中，稳定币作为货币交易中介的比例在过去四五年直线上升，目前已超90%。

二是资产代币化市场的快速发展。尽管当前市场规模较小，但众多机构预测未来五年将迎来大幅增长。传统主流金融机构正逐步介入代币化领域，同时散户参与度也在不断提高。

三是虚拟货币交易所交易基金（ETF）的发展。对于投资者而言，ETF提供了无须持有虚拟货币即可参与市场的途径。

在黄益平看来，数字资产市场变化将带来两方面影响：一是全球数字资产在技术和功能上与央行数字货币存在一定替代性，或影响央行数字货币未来场景格局。二是虚拟资产市场与传统资产市场的风险关联上升。尽管目前尚未发现虚拟货币市场风险直接传导至美元市场，但二者联系正逐渐加强，未来的风险传导值得警惕。

“全球数字资产市场发展已成趋势，风险与价值并存。”黄益平认为，在国内政策尚未完全放开的情况下，可通过香港ETF、合规联盟链试点、离岸人民币稳定币探索等方式，在风险可控前提下介入趋势性创新，把握发展机遇。

关于稳定币话题，李礼辉认为，目前有几个问题需要明确：第一，是中心化和去中心化，涉及透明度、交易效率、交易质量。目前不管是美国还是中国香港目前相关监管文件都没有说明到底稳定币基于中心化的系统还是基于一个去中心化系统；第二是货币结构，是否希望未来继续美元主导，抑或建设更完善、多元化的货币生态？我认为主流货币并行的格局更好；第三是属性定位，稳定币只是一种支付工具还是一种加密资产；第四是跨境监管，香港做稳定币，到底是香港链接全球还是香港来链接内地与全球。

数字金融的发展显然离不开监管。黄益平认为，监管政策好比钟摆——在不同时点的主要矛盾是不一样的。“如果主要矛盾是金融没有效率，那就要放开来，如果主要矛盾是风险，那就需要把它收紧。”他表示。

（编辑：李晖 校对：翟军）