浙江
当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“Truth Social”上发文称，以色列和伊朗已同意全面停火。随后，伊朗官员向路透社证实了这一消息，表示伊朗已接受美国向以色列提出的停火方案。受此影响，油价大幅下跌，金价也随之下跌。
伊朗与以色列的冲突导致油价上涨，聚酯成本也随之上涨。聚酯价格是被动上涨，下游企业被迫采购，继续“甩锅”游戏。然而，一旦冲突停止，这场游戏就结束了。
对于下游企业而言，在前期油价上涨期间，虽然下游价差很小，但他们仍然可以利用时间差来弥补加工价差。即利用涨价前采购的原料，以更高的价格销售产品，力争在同行竞争中获得更具成本竞争力的优势，从而实现聚酯工厂的阶段性销售回暖。然而，一旦油价下跌，在市场利空预期下，下游企业将无法再继续这种模式，将直接面临价差过低、销售不佳、库存贬值等风险。因此，对于原料库存较少或没有库存的下游企业，最好果断选择减产或停产。如此一来，下游工厂的开工率后期可能会逐渐加速下降，尤其是在6月底左右，下游原料逐渐枯竭的情况下。
对于聚酯企业而言，这有利有弊：
好处是油价下跌或多或少会带动聚酯成本端出现下降趋势，有助于修复聚酯加工价差，尤其对于一些定价滞后的聚酯企业来说，可以在一定程度上缓解成本压力。因此，短期内，在聚酯库存低位、加工价差温和修复的背景下，聚酯负荷或将持续保持韧性，甚至关注此前宣布减产的部分聚酯企业是否会在短期内真正落实。
不利之处在于，如果聚酯负荷短期内确实保持韧性，将对上游PTA和PX形成一定支撑。聚酯成本端的跌幅可能不及油价，聚酯成本端压力虽将适度缓解，但可能依然存在。此外，在市场看跌预期和下游开工率下降的背景下，预计聚酯产品销量仍将持续大幅下降一段时间，聚酯市场库存将逐步回升。如前所述，在决定聚酯工厂是否减产的指标中，库存指标在大多数情况下可能比利润指标更为重要。如果聚酯市场长期压力逐渐显现，减产或将进一步推进。
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