欢乐家首季营收降18.5%研发费占0.15% 拟投1.5亿建海外椰子加工项目谋出路

长江商报消息营收、净利润双双下滑之时，欢乐家（300997.SZ）拟出海投资谋出路。

6月23日晚间，欢乐家发布的公告显示，公司将在印度尼西亚共和国建设椰子加工项目，该项目总投资不超过2100万美元（约1.51亿元人民币）。

欢乐家介绍，经初步测算，本项目财务内部收益率39.08%，静态投资回收期3.51年。

业绩方面，2025年一季度，欢乐家实现营业收入4.49亿元，同比下降18.52%；净利润3425.33万元，同比下降58.27%。

需要注意的是，2025年一季度，欢乐家销售费用达5879.01万元，同比下降17.61%，占营业收入比例为13.09%。

同期，欢乐家研发费用仅67.33万元，同比下降33.61%，占营业收入比例为0.15%。

静态投资回收期3.51年

6月23日晚间，欢乐家发布的公告显示，根据公司战略规划及业务发展需要，公司将在印度尼西亚共和国建设椰子加工项目，该项目总投资不超过2100万美元（约1.51亿元人民币），由公司向全资子公司欢乐家（香港）国际控股有限公司（以下简称“欢乐家香港”）增资不超过2100万美元，再由欢乐家香港出资不超过3397.56亿印尼盾（约折合2100万美元）在印尼设立全资子公司具体实施本次椰子加工项目。

公告显示，2024年和2025年一季度，欢乐家香港营业收入分别为1.03亿元和0元，净利润分别为-1351.07万元和-404.02万元。

上述椰子加工项目拟通过收购、购置、租赁或合作等方式实现土地及厂房设备等资产置入拟投资550万美元，厂房整修拟投资320万美元，硬件设备购置及安装拟投资990万美元，基本预备金及铺底流动资金拟投资240万美元。

欢乐家介绍，经初步测算，本项目财务内部收益率39.08%，静态投资回收期3.51年（项目经济效益仅为估算数据，不构成盈利预测，也不构成公司对项目收益的保证）。项目所需资金全部为公司自有或自筹资金。项目建成后可生产椰子类相关原料加工产品，包括生榨椰肉汁、椰子水加工以及椰蓉加工等。产品销售包括出口中国等国家及在印尼本地销售。

欢乐家介绍，近年来，中国椰子肉加工市场的应用领域以食品加工为主，食品加工领域又以椰浆制品为主，因应公司长期发展战略的需要，公司聚焦以“椰汁+”为核心的产品及产业链构建，有利于促进公司在椰子汁及相关产品多元化、渠道市场多元化的开拓力度，同时也可分享未来市场上对于生榨椰肉汁原料及椰子相关加工品的需求增长而带来的经营成果。

欢乐家主营业务为生产及销售以椰子汁为代表的饮料产品及以水果罐头为主的罐头产品。2024年，公司椰子汁产品的销售收入9.64亿元，占公司营业收入的51.95%。

欢乐家表示，公司高度重视大宗原料的产业链源头，包括印尼等国在内的东南亚国家是全球重要的椰子供应产地之一。公司椰子汁饮料产品的主要原料生榨椰肉汁目前主要采购自越南等东南亚国家。公司2024年椰子汁饮料的生产量为17.19万吨，对椰子相关原料的需求规模较大。

欢乐家认为，本次投资有利于公司向产品原料端的延伸，有助于公司完善产业链上游布局，加强公司核心产品的原料供应及在供应链方面的竞争力，为公司未来发展提供资源保障，有助于公司未来逐步搭建公司自身的产品原料供应体系，提高公司原料供应的稳定性和安全性。

一季度净利降58.27%

尽管在积极开拓海外市场，完善产业链，但欢乐家近年来却面临着业绩压力。

2023年，欢乐家实现营业收入19.23亿元，同比增长20.47%；净利润2.78亿元，同比增长36.85%。营收和净利润双双创下历史最佳。

然而，2024年，欢乐家实现营业收入18.55亿元，同比下降3.53%；净利润1.47亿元，同比下降47.06%。

其中，欢乐家椰子汁饮料产品营业收入比上年同期下降3.66%。在椰子汁饮料营业收入中，1.25L PET瓶装椰子汁产品和245mL蓝彩铁罐装椰子汁产品合计占公司椰子汁饮料营业收入的70.09%。

2024年，欢乐家水果罐头中以橘子罐头和黄桃罐头为主，兼具多种水果品类。公司水果罐头产品完成营业收入6.27亿元，比上年同期下降11.51%，占公司营业收入的33.8%。水果罐头中前两大单品分别为橘子罐头和黄桃罐头，其中，橘子罐头本报告期完成营业收入1.79亿元；黄桃罐头本报告期完成营业收入2.8亿元。

2024年，欢乐家毛利率达34%，上年同期为38.75%。

欢乐家表示，公司毛利率下降主要原因是公司产品结构变化以及开拓了零食专营连锁渠道，同时在原料销售等业务中亦有一定进展，上述渠道及业务的毛利率相对较低，但符合该渠道的行业特点和实际情况。

2024年，应网点渠道维护建设和产品推广销售需要，欢乐家增加了理货员等一线工作人员和新零售团队人员，以及加大了业务宣传及线上平台推广力度，因此销售费用同比上涨5530.78万元。

具体来看，2024年，欢乐家销售费用达2.93亿元，同比增长23.29%。

其中，欢乐家业务宣传费同比增加46.79%，主要原因是新增了产品代言费及增加广宣品物料的投放。公司广告费投入528.59万元，其中广告费的线上投放金额为118.93万元，线下投放金额为409.66万元。

同时，2024年，欢乐家促销费用同比增加34.13%，主要原因是加大电商平台促销推广力度，相应费用有所增加；装卸费及其他同比增加119.10%，主要原因是公司各工厂不同品类的产品配货、调拨增加所致。

相比之下，2024年，欢乐家研发费用为480.22万元，尽管同比上涨41.98%，但仅占营业收入比例为0.26%。

进入2025年，欢乐家业绩下滑趋势仍未改变，公司一季度实现营业收入4.49亿元，同比下降18.52%；净利润3425.33万元，同比下降58.27%。

2025年一季度，欢乐家销售费用达5879.01万元，同比下降17.61%，占营业收入比例为13.09%。

同期，欢乐家研发费用仅67.33万元，同比下降33.61%，占营业收入比例为0.15%。

●长江商报记者 黄聪