珠海冠宇：加码AI技术融合，以“技术为王”加速全球化布局

消费电子市场迎来复苏浪潮，锂电龙头珠海冠宇（688772.SH）动作频频。乘上AI换机潮东风、拿下多家车企定点，公司近期势头强劲。在接受银柿财经采访时，珠海冠宇高层透露发展目标：在保持笔记本电脑电池市场份额的同时，未来将着重大力提升手机电池市场份额。公司强调，正以“技术为王”为核心，推动从“被动接单”到“主动输出”的战略转型。未来，珠海冠宇将深化AI技术融合，积极掘金低空经济领域，并加速全球化布局，以应对市场变化，实现进一步发展。

笔电防守+手机进攻，坐稳消费电池龙头

珠海冠宇作为全球消费类电池的主要供应商之一，其主要产品锂离子电池具备充电速度快、能量密度高、使用寿命长、安全可靠等诸多优点，能够充分满足各类消费产品对电池的多样化要求。

珠海冠宇相关负责人对银柿财经表示，公司以消费电池为核心发展根基（2024年度收入占比约92%），形成从电芯生产向PACK下游环节延伸的全产业链布局，业务拓展路径区别于行业内多数以动力电池为主的大型企业。相比同行业消费电池企业，公司在电芯生产规模上优势显著，若仅限中资企业范畴，更是消费电池领域规模最大的上市公司，下游客户聚焦笔电、手机等领域的头部企业及海外高盈利客户，通过规避小客户在订单量与利润层面的局限，以规模化生产和精准客户定位构建起独特的市场竞争力。

根据Techno Systems Research统计报告，2024年公司笔记本电脑锂离子电池出货量排名全球第一，平板电脑锂离子电池出货量排名全球第二，智能手机锂离子电池出货量排名前五。

面对公司业务的主阵地，珠海冠宇在笔电端采取防守策略巩固份额，手机及“小3C”领域实施进攻策略拓展增量。珠海冠宇深知，产品创新能力是驱动业务发展的关键因素。借助AI技术实现的技术变革与产品迭代等创新性产品，能够有效激发消费者的购买欲望，推动产品更新换代，进而提升市场需求。

前述相关负责人进一步指出，从未来3-5年的发展趋势来看，行业增长将高度依赖产品与AI技术的融合程度。AI大模型的发展为消费电子硬件带来新功能与新产品的开发机遇，其创新周期将持续催生硬件产品的升级与迭代。在此背景下，除手机、笔电等传统产品外，可穿戴设备（如智能手表、耳机、智能眼镜）及VR/AR设备等细分领域，也有望因AI技术的赋能实现产品功能创新与市场规模增长。

通过产品技术优势构建议价空间

在消费电池领域稳固地位的同时，珠海冠宇也在积极开拓动力业务板块。“在动力业务板块，主要机遇集中于两大方向：一是新能源汽车的发展，二是低空经济的崛起，我们的业务与产品布局正围绕这两大领域展开。”珠海冠宇方面明确表示。

就新能源汽车领域而言，随着智能驾驶与智能座舱技术的发展，其用电需求大幅提升，这对车载电池的性能提出了更高要求。在此背景下，珠海冠宇的启停电池产品需求增长具备双重逻辑：一方面，受益于新能源汽车渗透率的持续提升；另一方面，性能要求升级推动锂电池对传统铅酸电池的替代，形成“渗透率与产品迭代双双提升”的发展逻辑，其核心发展依托于未来新能源汽车产业的整体推进。

上述负责人还提到，考虑到动力电池黄金发展期已过，若直接切入主流赛道将面临激烈竞争。因此，公司优先选择竞争烈度较低的细分市场激活业务，通过启停电池业务实现规模积累，同步搭建研发团队、管理团队并整合资源；待业务体系成熟后，再拓展其他业务机会。

在低空经济领域，当前国内外对该领域的政策支持力度不断加大，未来在政策推动下，低空经济将释放更多机遇。诸如无人机、eVTOL等应用场景均建立在低空经济发展的基础上，其市场拓展将直接带动公司相关产品的出货量增长，助力业务规模与收入体量的进一步提升。

珠海冠宇相关负责人表示，在动力及储能业务领域，产能尚处于爬坡阶段，前期因出货量较低，规模效应未能充分释放。2024年珠海冠宇消费类产品的毛利率为28.68%，同比增加1.09个百分点；而动力及储能类产品的毛利率则为-4.16%。不过，未来随着定点客户数量增加、出货量提升，产能利用率将逐步提高，毛利率也将随之自然上扬。

对此，珠海冠宇制定了针对性策略。在成本控制方面，公司将通过优化材料选型、提升生产良率等措施，推动业务成本持续下降，这一举措也将对毛利率提升形成支撑。另外，在技术层面需保持持续敏感性与迭代能力，通过产品技术优势构建议价空间，进而增强盈利能力。这也与公司“技术为王”的发展核心相呼应，为其在动力及储能业务领域的发展指明方向。

全球化产能布局构建差异化发展路径

为推进全球化战略布局并响应客户需求，珠海冠宇已在印度、中国香港等地设立经营性机构，并于墨西哥、马来西亚等海外市场启动产能建设。其中墨西哥PACK生产基地已实现量产交付，马来西亚基地正处于前期建设阶段。

关于出海实践，珠海冠宇形成以下核心策略以应对地缘风险：以海外基地构建全球化供应网络，以新技术产能强化差异化竞争优势，最终实现“技术赋能产能、产能服务客户”的战略闭环。

珠海冠宇相关负责人表示，完全规避国际政治影响存在难度，但通过“选址优化+产业链协同+技术合作”的组合策略，可最大限度降低风险。核心在于，以海外建厂为基础构建本地化生产体系，以技术合作为纽带强化与当地市场的联结，通过多元合作模式分散风险，实现海外业务的稳健发展。

据悉，珠海冠宇在马来西亚与墨西哥的海外产能布局，以“技术立本”为核心逻辑形成全球化协同。马来西亚基地依托东南亚区位优势服务海外客户，实现产品赴美供应，既响应客户本地化生产需求，又能凭借60%-70%的海外收入占比优势规避中美贸易政策风险，有效应对美国关税壁垒；墨西哥基地则与马来西亚形成互补，进一步贴近北美客户供应链，两地设厂均聚焦海外客户对产品性能与稳定性的核心需求，与公司技术导向的定位高度契合，共同构建起兼顾市场响应与风险规避的全球化产能网络。

前述负责人提到，海外市场对技术创新的敏感度显著高于成本压力，更认可产品的技术附加值。公司长期以技术为核心竞争力，比如，钢壳项目的推进既符合高端客户的性能需求，也强化了“技术驱动型”的企业形象，与部分同行的成本竞争策略形成差异化定位。

“公司除海外建厂外，还积极探索技术合作与授权模式，通过与海外当地政府、客户及供应商开展技术交流与授权合作，实现优势融合的同时以合作模式分担投资风险，避免单一主体承担过高成本；必要时与客户或供应商联合投资，构建风险共担、利益共享的合作机制，既降低自身政治与经济风险，又通过资源整合提升对海外市场的适应能力。”珠海冠宇方面分享。