沐曦股份完成IPO辅导，加入“国产GPU第一股”争夺！

6月23日，中国证监会网站显示，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦”或“沐曦股份”）首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告，其上市辅导机构为华泰联合证券。这也意味着沐曦的科创板IPO进程又进了一步。

估值超110亿元，沐曦加入“国产GPU第一股”争夺

需要指出的是，目前除了沐曦之外，摩尔线程、燧原科技、壁仞科技、天数智芯等国产GPU/AI芯片厂商都在积极的推动IPO或其他途径上市。

2024年8月，燧原科技在上海证监局办理上市辅导备案，由中金公司辅导；

2024年9月，壁仞科技在上海证监局办理IPO辅导备案登记，辅导券商为国泰海通；

2024年11月，摩尔线程启动A股上市辅导。2025年1月，沐曦”的辅导备案被登记受理，辅导机构为华泰联合证券。6月19日，摩尔线程已经率先完成了上市辅导；

至于壁仞科技，2025年2月，有消息称壁仞科技考虑港股IPO，拟募资3亿美元，有可能在今年登陆港股；

2025年3月，据知情人士透露，天数智芯计划借壳上市。根据天数智芯合作方*ST信通披露的数据显示，天数智芯2023年和2024年上半年分别实现销售收入3.07亿元、1.92亿元，合计4.99亿元;实现净利润-5.65亿元、2.52亿元，合计-8.15亿元。

随着摩尔线程与沐曦相继在一周内完成了备案辅导，这也意味着沐曦将与摩尔线程争夺“国产GPU第一股”。

根据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》显示，在目前开启辅导备案的芯片独角兽企业中，摩尔线程的估值为255亿元，燧原科技的估值为160亿元，壁仞科技估值约为155亿元，沐曦估值为100亿元。

不过，根据2025年2月20日，杭州余杭景仓尧光科技合伙企业（有限合伙）发布的《沐曦集成电路（上海）股份有限公司 2.2960 万股股份（占总股本的 0.2675%）》公告显示，转让沐曦 2.2960 万股股份（占总股本的 0.2675%）价格为29541622.6 元，据此推算，沐曦目前估值约 110.4 亿元。

自研GPU架构，2024年营收12.55亿元

资料显示，沐曦成立于2020年9月，致力于为异构计算提供全栈GPU芯片及解决方案，可广泛应用于智算、智慧城市、云计算、自动驾驶、数字孪生、元宇宙等前沿领域。沐曦创始人陈维良曾任AMD全球GPGPU设计总负责人；联合创始人、CTO兼首席硬件架构师彭莉是AMD全球首位华人女科学家（Fellow）， 曾任AMD首席架构师，拥有15年高性能GPU设计经验；联合创始人兼软件CTO杨建博士是AMD大中华地区第一位科学家（Fellow），历任AMD、海思等首席架构师，拥有20年大规模芯片及GPU软硬件设计经验。

据芯智讯了解，沐曦产品均采用完全自主研发的GPU IP，拥有完全自主知识产权的指令集和架构（相比之下，国内有多家GPU厂商采用的是Imagination的GPU IP授权），配以兼容主流GPU生态的完整软件栈（MXMACA），具备高能效和高通用性的天然优势，能够为客户构建软硬件一体的全面生态解决方案。

2023年6月，沐曦展出了其首款AI推理GPU加速卡——曦思N100及解决方案在安防领域的应用。据介绍，曦思N100是一款面向云端数据中心应用的AI推理GPU加速卡，内置异构的GPGPU通用处理器核心“MXN100”，同时集成了HBM2E高带宽内存，单卡的INT8整数算力达160TOPS，FP16浮点算力则达80TFLOPS，具备高带宽、低延时特性。支持128路编码和96路解码的高清视频处理能力，兼容HEVC(H.265)、H.264、AV1、AVS2等多种视频格式，最高支持8K分辨率。

作为对比，英伟达2020 年发布 A100 GPU的INT8 算力达 624TOPS，FP16浮点算力达312TOPS。也就是说，沐曦MXN100的AI算力相当于A100的1/4。

同时，曦思N100还配套有沐曦自主研发的MXMACA软件栈，与硬件架构紧密耦合，支持多种主流框架的网络模型，支持主流计算机视觉处理和多媒体处理框架。加上持续完善的ModelZoo，客户开箱即用，各类应用场景、业务模型可以快速迁移。

据介绍，曦思N100在2023年已实现规模量产，可广泛应用于智慧城市、智慧安防、智慧交通、云计算、智能视频处理等场景。

根据官网资料显示，除了用于AI推理的MXN系列GPU（曦思）之外，沐曦还拥有面向AI训练、AI推理及通用计算的MXC系列（曦云）通用GPU(GPGPU)芯片，以及针对图形渲染加速的MXG系列（曦彩）GPU。

据相关报道显示，MXC系列的曦云C500在2023年6月就完成芯片功能测试，该芯片采用先进制程，GPGPU 架构，可支持千亿参数大模型训练及通用计算。同样，曦云C500也支持多卡互联。

2023年8月，沐曦发布新闻稿称，曦云C500千亿参数AI大模型训练及通用计算GPU与北京智谱华章科技有限公司开源的中英双语对话语言模型ChatGLM2-6B完成适配。测试结果显示，曦云C500在智谱AI的升级版大模型上充分兼容、高效稳定运行。

随后，沐曦还推出了曦云C290/280系列，性能相比曦云C500略有降低，具体参数暂未有详细信息，但似乎更具性价比。

2024年6月，沐曦曦云C系列千卡集群支撑北京智源研究院完成千亿参数MoE大模型预训练。

2024全年，沐曦宣布在国内相继交付了九大算力集群，实现商业化运营，全年布局算力集群总规模超过万卡。

根据2025年2月20日，杭州余杭景仓尧光科技合伙企业（有限合伙）发布的《沐曦集成电路（上海）股份有限公司 2.2960 万股股份（占总股本的 0.2675%）》公告显示，沐曦 2023年营收1.07亿元，亏损 8.46 亿元；2024年营收12.55亿元，亏损5亿元。

2025年2月，根据超讯通信发布公告显示，在2月一个月内，超讯通信拿下了合计14.88亿元的基于沐曦曦云C500- P PCle训推一体服务器及配套软硬件大单。

公开资料显示，2024年沐曦共递交专利申请210余件，成功获得120余件专利授权、其中发明专利占比超过97%。

在融资方面，沐曦在成立不到1年内，公司就迅速完成从天使轮到A轮的四轮融资，融资金额达数十亿。随后，沐曦又进行了四轮融资，使得融资总额累计超过了20亿元。天眼查显示，沐曦最近一次融资在2024年8月23日，投资方包括浦东资本、上海科创基金、湖南国创产业投资、加佳信息和启夏资本等。

截至目前，沐曦股份的实际控制人为陈维良。陈维良直接持有沐曦股份约9.6%的股权，此外，陈维良通过控制上海骄迈企业咨询合伙企业（有限合伙）、上海曦骥企业咨询合伙企业（有限合伙）分别持有沐曦集成22.83%、6.95%的股权，陈维良直接和间接控制了沐曦集成约39.38%的股份。

先进制程产能的获取成关键“瓶颈”

需要注意的是，目前AI芯片领域已经成为了美国对华封锁的关键领域，继2022年10月美国出台对华半导体限制之后，每年都会进行一次升级，不仅限制欧美先进AI芯片的对华出口，还限制了中国获取美日荷先进半导体设备制造先进制程芯片的能力。2023年10月，美国还将国产GPU厂商壁仞科技、摩尔线程列入了实体清单。

特别是今年以来，美国更是频繁出台对华半导体限制新规，其中就包括今年1月发布的美国对华晶圆代工限制新规（附完整规则），限制了台积电、三星等海外晶圆代工及先进封装企业为中国企业代工先进制程的AI芯片（比如，晶体管数量超过300亿个或芯片最终封装包含HBM都将受限制）。

显然，此举无疑将会影响到包括沐曦、摩尔线程、燧原科技、壁仞科技等众多国产AI/GPU芯片厂商的芯片的制造，未来只能依靠国内的芯片代工和先进封装产能。但是在国产先进半导体设备尚未获得全面突破的背景下，目前国产先进制程产能相对有限，特别是还有华为、海光这样的能够锁定国产先进制程产能的“AI大厂”存在，对于沐曦等众多的初创AI/GPU厂商来说，对于先进制程产能的获取能力，将成为关乎它们未来成长的一大关键。

编辑：芯智讯-浪客剑