千亿家电巨头，港股IPO“开门黑”

【IPO】虽然贵为全球最大的制冷控制元器件，以及全球领先的汽车空调及热管理系统控制部件制造商，浙江三花智能控制股份有限公司（002050.SZ/2050.HK）在登陆港股首日还是以破发收场。

6月23日，三花智控在港股挂牌，发行价为22.53港元，开盘价20.95港元就破发，报收22.5港元，跌幅0.13%，遭遇IPO首日开门黑。

中金香港、华泰金融控股（香港），农银国际、中银国际亚洲、财通国际证券、广发证券（香港）、浙商国际金控等券商和投行，参与三花智控本次IPO，各自分得一杯羹。基石投资者包括施罗德、泰康人寿、景林资产等。

三花智控也成为近期又一家“A+H”股上市公司。就在上周（6月19日），“酱油茅”海天味业（603288.SH/3288.HK）也挂牌港股，虽然首日收红，但次日跌2.5%，本周一再跌2.1%，也连续两天处在破发状态。

因此，即便是行业龙头，想让港股投资者追捧，也不是那么容易的事情。

而且，在港股上市的利好，也没有带动其在A股上涨，当天跌1.8%，最新股价24.5元，和今年2月的高点近37元相比，跌幅为1/3，进入了技术熊。

按收入计，三花智控在制冷空调控制元器件市场排名第一；在全球汽车阀门及集成组件市场均排名第一，在全球汽车泵市场排名第四。

2024年，空调控制元器件实现收入165.6亿元，汽车业务实现收入大约113.9亿元，总收入279.5亿元，比2023年增长13.8%，实现归母净利润31亿元，增长6.1%，比收入增速低7.7个百分点。

本次三花智控港股IPO，以22.53港元发行价，全球发行股份4.14亿股，合计募资超过93亿港元。

三花智控1994年成立于浙江绍兴新昌，2005年在深交所挂牌上市，20年来，在A股合计募资约114亿元，加上这次港股募资，累计直接募资近200亿元，差不多等于其上市以后累计实现净利润的规模（205亿元）。

截至2024年末，其账上的现金为52.5亿元，如果再扣除短期借款15.5亿元，和长期到期的借款5.9亿元，合计超过11亿元，流动性不是那么充沛。

三花智控港股IPO募资93亿港元，拟募集资金中的30%用于研发创新，30%用于中国工厂扩建、新建工厂及提高自动化水平，25%用于扩大海外产能深化全球化布局，5%用于加强数字智能基础设施，10%用作营运资金及一般企业用途。

公司的实际控制人为张道才家族，通过三花控股集团实现控制；目前公司当家人是53岁的张亚波，获得上海交大机械制造工艺与设备专业和制冷专业双学位，具有学霸人设。

2000年，张亚波回到三花总部，从基层做起，2009年出任三花智控总经理；2012年出任董事长兼CEO。其弟、第46岁的张少波担任非执行董事。75岁的张道才担任名誉董事长。

公司核心管理团队还有总裁王大勇、副总裁兼董秘胡凯程，副总裁兼财务总监俞蓥奎，总工程师陈雨忠；其中薪酬最高是陈雨忠，去年约587万元，总裁王大勇也有533万元。

去年该公司人均薪酬22.6万元，和2023年基本持平，在绍兴80家上市企业中位列第十。