彼得·林奇的10条投资军规

彼得·林奇是一个传奇人物。从1977年到1990年的13年里，他管理的麦哲伦基金从2000万美元增长到了140亿美元，年均回报率高达29%。

林奇不是靠复杂的金融模型，而是一些简单但管用的策略。因此他坚信，普通人完全可以干过华尔街的专家们。

1）寻找那些简单、无聊、持续稳定的公司。

最好的企业，是任何人都能轻松理解的。你应该能看懂它们卖什么、怎么卖，财务状况如何？

如果你理解了这些，下跌时就不会轻易恐慌，抛出筹码。

2）不要试图预测宏观经济。

如果你每年花 14 分钟来思考宏观经济，那你就浪费了12 分钟。美国在过去 20 年经历了三次经济衰退，那么多经济学家在国际货币基金组织、美联储和世界银行工作.......也没人能准确预测。

把你的精力放在挑选好公司上。

3）清楚你到底买的是什么。

他把公司分为六大类：周期型、稳健型、资产型、反转型、快速成长型、缓慢成长型。

搞清楚你买的股票属于哪一类，然后据此调整你的预期。

我曾有幸遇到一个缓慢到中等增长的公司，它的收益增长率为每年3%到15%，这是一家殡仪服务公司，收购了本地的家族殡仪馆，业务非常稳定，我持有它的时候，每年稳定增长15%左右的收益。

若是一个缓慢增长的公司变成一个不增长的公司就是非常糟糕的情况了，研究股票时，要寻找这些迹象：稳定的收益增长、增加的股息。这种每年增加股息的公司必然是有收益来支持的，这就是好股票的迹象。

4）盈利增长是最重要的。

最优秀的公司，即使在不确定时期，也能持续增加销售额。

比如30 年代经济大萧条时期，可口可乐依然在增长。人们就是戒不掉它。

只要盈利增长，股价最终也会跟着涨。

5）选择在防御型行业中的高成长股。

在经济低迷时，科技股常常受到影响，因为企业会削减投资预算。

但即使再困难，大家也不会停止买健康保险。保险、日常消费品、便宜的快餐，都是很好的例子。

6）别花冤枉钱。

在市场行情不好的时候，最忌讳的就是买得太贵，会降低你的安全边际。

一家估值合理的公司，市盈率应该和它的年化盈利增长率相等。避开那些 PEG(市盈率与增长比)超过1的股票。

7）不要死等最低点。

不要非要等到最低点，才开始买好公司的股票，没人能知道市场真正的底部在哪。

你唯一能做的，就是当股价被低估，看起来很有吸引力时，开始逐步买。

8）别试图择时。

长期持有的收益，远远超过了所谓择时的策略。

很多人为了抄底或逃顶，错过了市场上最好的几天，这几乎注定是失败的操作。

哪怕你买的是最好的公司，只要错过了几个关键交易日，整体收益也会大打折扣。

9）市场波动并不是坏事。

波动是你大赚一笔的机会。一只好股票腰斩时买入，市场恢复时你可能就翻倍了。

如果你接受不了这种波动，那也没关系，坚持买指数基金，长期来看年化回报能有 8%-10%。

10）别分散太多。

如果你已经持有 15 支股票，再继续分散投资，并不能有效降低系统性风险。

多数投资者，不如集中资金买入少数几家高质量公司，而不是撒胡椒面一样，什么都投一点。

尽管我总体上拥有1400只股票，但我将管理的麦哲伦基金的一半资产投资于100只股票。