康缘药业“交棒时刻”：66岁肖伟卸任，谁能力挽业绩颓势？

然而2019年医保谈判似乎成为康缘药业发展的转折点，银杏二萜内酯葡胺注射液价格从316元/支大幅降至93.7元/支，降幅超过70%。尽管价格降低，销量却未能如预期般大幅提升。2020年，康缘药业净利润减至2.63亿元，同比陡降48.14%，创上市以来最大跌幅。

2025年6月20日，江苏康缘药业股份有限公司（600557.SH，以下简称“康缘药业”）发布《关于董事长离任的公告》，创始人肖伟因个人原因辞去董事长职务，但仍保留董事、战略委员会主任委员等职位。

图片来源：康缘药业公告

涅槃重生后又遇新考验

康缘药业前身连云港中药厂成立于1975年，1991年肖伟出任连云港中药厂厂长。1996年药厂改制为连云港康缘制药有限责任公司，2000年变更为江苏康缘药业股份有限公司，肖伟担任董事长至今。在20世纪90年代，连云港中药厂一度处于困境。当时企业技术落后，产品单一，主要生产大山楂丸等低附加值的传统中药制剂，年产值仅几百万元，负债率高达91%，在江苏省中药企业排名倒数第一，几乎到了资不抵债的境地。

注：以上人物系 肖伟

在企业面临困难时期，肖伟曾带着财务科长奔波于各大银行，四处找寻资金，据称甚至有时候一天只吃一碗面充饥。他深知仅靠传统中药难以救活企业，必须走创新之路，因此企业在改制后就战略性地将研发创新置于核心地位，组建了专业科研团队，明确了以中药现代化为方向的经营方针，开辟了崭新的发展道路。肖伟的一个重大决策是向“经典名方”要市场，他连续推出热毒宁注射液、银杏二萜内酯葡胺注射液等“中药注射剂”为主导的产品矩阵。

在其率领下，2002年9月，康缘药业成功在上海证券交易所IPO。上市后，公司业绩一路高歌猛进，净利润连续17年正增长，从2002年的0.21亿元增长至2019年的5.07亿元，年均复合增长率超过20%。肖伟也凭借卓越贡献，于2021年当选中国工程院院士。

数据来源：同花顺iFind

然而2019年医保谈判似乎成为康缘药业发展的转折点，银杏二萜内酯葡胺注射液价格从316元/支大幅降至93.7元/支，降幅超过70%。尽管价格降低，销量却未能如预期般大幅提升。2020年，康缘药业净利润减至2.63亿元，同比陡降48.14%，创上市以来最大跌幅。之后3年恢复了一定增长，但2024年再度陷入下降，归母净利润3.92亿元，同比下降15.58%，已不及2018年的盈利水平。2024年公司注射液板块营收13.41亿元，同比下降38.33%；整体营收38.98亿元，同比下降19.86%。

康缘药业的核心产品销量下滑，导致了突出的库存积压问题。2024年，热毒宁注射液销量同比下降30.98%，库存量同比增长759.11%；银杏二萜内酯葡胺注射液销量同比下降47.86%，库存量同比增长140.77%；金振口服液销量同比上涨5.13%，库存量同比增长230.73%。

图片来源：康缘药业公告

2025年5月，康缘药业发布公告，宣布终止2022年度限制性股票激励计划，对155名激励对象的330.03万股限制性股票进行回购注销。该计划原定考核目标为：2022-2024年三个会计年度，非注射剂产品营收增长率不低于23%。然而2023年非注射剂产品营收同比下滑7.1%，与增长目标相去甚远；2024年非注射剂产品营收25.57亿元，同比下降5%，导致考核全面失败。

值得注意的是，2024年，董事兼董事会秘书邱洪涛、副总经理吴云均因个人原因离职，叠加股权激励计划失败，公司团队稳定性出现隐患。

谁能成为新董事长扭转业绩困局？

肖伟卸任后，新董事长人选尚未公布。工商信息显示，公司法定代表人已变更为高海鑫。资料显示，高海鑫现年37岁，博士学历，石油化工专业中级工程师。2014年加入公司，历任董事长秘书、总经理办公室主任、生产党委书记、生产总监、销售系统江苏事业部销售总监、副总经理，现任公司党委书记及董事。高海鑫的石油化工专业背景与康缘药业的主营业务相距甚远，尽管他在公司内部有多年任职经历，但能否胜任董事长的职责，有效扭转公司经营困局，仍存疑问。

注：以上人物系 高海鑫

不管谁成为新任董事长，肖伟卸任董事长但保留研究院院长职务，仍主导公司研发方向，或许也有扶上马送一程的安排。新董事长需要在尊重肖伟科研成就的同时，有效调整公司经营策略，解决产品结构、库存积压等问题。但从治理结构看，新董事长的决策权可能受到老董事长作为战略委员会主任委员的制约。

尽管1959年出生的肖伟现年66岁，卸任康缘药业董事长职务存在年龄因素的考量，但从医药行业实际情况来看，这一年龄段的资深管理者似乎仍处于事业黄金期。根据公开数据显示，国内医药上市公司中不乏高龄掌舵者，如吉林敖东董事长李秀林（72岁）、艾德生物董事长郑立谋（74岁）等，均仍在企业经营管理中发挥着重要作用。

虽然卸任董事长，但肖伟仍保留了董事等部分职务，康缘药业的这种安排既尊重了肖伟的学术成就，也显示了对其在科研领域的依赖，这或许正是对经营失衡的修正方式。

康缘药业的发展历程，堪称一副涅槃重生的精彩画卷，但在科学日新月异的新时代，中药企业面对更激烈的市场竞争，能否进一步发展，则需要在科研突破与市场转化之间找到更精确的分割点。能否既追求科研领先，又具备商业智慧，董事长的新老更替，是新一轮考验的开始。

作者 | 魏思

编辑 | 吴雪