小白不适合投资军工？

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由于中东那边又出事了，甚至老美都可能下场干预，黄金、军工等资产潜力较大。

但是早上开晨会的时候，却有个同事直言：小白不适合投资军工。这个投资观点看似蛮横不讲理，实际上非常有内在逻辑……

小白不适合投资军工？

我的投资理解主要有三点。

先说估值。

以市盈率为例，国内很多军工上市公司、各军工指数，普遍市盈率70-90倍，平常都在50倍以上。

这已经是市梦率的范畴，是别的行业主题爆炒后的极限估值。

很明显，军工估值普遍很贵，属于高难度动作。即便有业绩增长，也要很长时间消化高估值。

这不是说说那么简单，是数年起算。

数据来源：iFind；截至2025年6月20日

再说历史行情表现。

以中证军工指数为例，除了2015年杠杆牛、疯炒中字头外，中证军工指数近10年来一直很萎靡，一直在为2015年的疯涨买单（消化估值）。

也曾出现过行情，但清一色短炒为主。

之前也跟大家盘过军工基金过往行情表现，经常剧烈波动、急涨慢跌，属“渣男基金”。

数据来源：iFind；截至2025年6月20日

最后是投资标签。

前提条件是小白，明显是新进场型的，新人开局就搞高难度动作，自然不合适。

我的小白晋级之路

其实对新人小白，更需要循序渐进。

比如从宽基指数基金开始，再逐渐扩展到行业主题，再细分行业主题。

否则一个跟头栽下去，直接起不来了。

不得不说，“小白不适合投资军工”这个观点，看似无情却饱含情义，还真是良药苦口，忠言逆耳。

不由想起我2014年当小白时，刚开始很谨慎，只买银行、央国企。

后来胆子慢慢大了，小微、ST，全都搞起来了，亏钱也越来越多……

中途还经历过不少暴雷、腰斩。

幸亏我胆小，害怕全亏，没选择硬刚，不然有的真就退市清0了。印象最深的，是有个票从13块跌到7块，我割肉走了，后来跌到1块。还有好几个ST、退市的，幸亏割肉走了。

现在更不用提，感觉胆子越来越小！

我近几年主要关注央国企、高分红，而且单一标的最高会控制在10%。

未来可能进一步控制，像王平的招商量化精选那样：高度分散，中长期持有，做个高股息画线派。

基金则会多投红利类，就像昨天跟大家写的红利低波基金那样。

再聊军工基金的未来

当然，中国军工的未来还是很抢眼的。

尤其是近十年，国内军工产品大爆发，在国际市场很有竞争力。

之前在南海、印巴、中东等地区，取得的成绩表现也非常好。

通常，国内还会藏些一些军工实力，实际能力比国际认知的还要更强一些，未来自然市场更广阔。

加上当下国际局势动荡不安，不管国内还是国际，都要强化军工装备。

因此国防军工赛道，确实是个硬茬子，能吃到肉。

但行业吃肉，不代表行业基金吃肉。

因为军工指数等，处于一个很尴尬的投资区间：估值委实过高。这个时候，即便业绩落地，也不会有太大行情。反而一回调，要吃碗大面。

它需要等待时间，真正业绩落地、估值回落再进也不迟。

比如巴老爷子投资某果，他并没有一开始投资，大半程都没参与。真正成熟、发展壮大、能理解后才投的，依然赚了很多。

正所谓好饭不怕晚。

或者单纯轻仓配置、小额定投，用于避险对冲。

另外，个别主动军工基金业绩更佳，能涨扛跌，共有6只。再筛选了4只表现不错的军工指数基金，共计10只。需要具体基金名单的，后台发送“军工”加小助理获得。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

总之，不管什么时候，不要参与自己看不懂的东西。

即便随着投资经验增加，能理解很多投资品，也不要碰！

一是容易陷进去；二是人性总想把损失找补赚回，结果缺陷越深。

就像我的小白之路，中途的“小微、ST”经历，确实增加金融认知，但从头到尾不碰并非不可以。

尤其小白投资者刚入门，更要谨慎，良好投资习惯是从开始养起的。

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