刀尖上跳舞！钢厂吃肉，贸易商喝汤都难……

“老师早上好，我是做镀锌方管的，我们现在是干也亏，不干也亏，这个市场后面还能看到希望吗？只要定货就赔，不定吧，现有的货一直在亏，心里压里特别大，这个行业是干，还是不干……”

朝阳未醒，信息已至。 一大早，中钢网高级分析师李月丽（电话：17839194371）收到了客户发来的“求救”信息。

这只是行业逆流中的一个缩影。年初至今，钢价一路俯冲下探，5月下半月，钢材价格重心继续下移，螺纹钢、热轧卷板主力合约价格均跌破了去年9月份的阶段性低点；6月上旬之后价格开始呈现区间震荡走势。伴随着钢价的不断下跌，钢贸流通企业被无形之手推入了“亏则坐困，动亦损身”的冰封之境。

自2021年钢铁行业进入微利时代，钢厂开始出现大面积亏损，而处在钢厂与银行之间的钢贸商，更是在“夹缝”中艰难求生存。生存越来越困难，乱象容易带来恐慌，或许，比当下市场更让人纠心的，是多数人对这个行业缺失信心，“钢贸行业，比亏损更可怕的是信任危机”。

钢贸商深陷困局之际，钢厂盈利空间却相对可观。最新调研数据显示，247家样本钢厂中，其整体盈利率已攀升至59.31%，较去年同期显著提升了7.36个百分点。这一数据意味着接近六成的钢厂成功实现了盈利，彰显出产业链上下游环节当前截然不同的景气格局。

之前，有业内人士将钢厂与钢贸商的关系概况为：“钢厂吃肉，钢贸商啃骨头；钢厂啃骨头，钢贸商喝汤；钢厂喝汤，钢贸商喝西北风；钢厂喝西北风，钢贸商挖肉（消耗前几年的积累）”。

但现在的情况是，生死边缘之际，钢铁行业的生存图景正被残酷改写。钢厂为求自救，正以前所未有的力度切割中间渠道，直抵终端，将关键区域的市场直供占比猛烈推升至70%以上的高位。曾经作为产业链不可或缺血脉的传统贸易商，其赖以生存的空间与渠道被无情挤压、不断萎缩。

一场深刻的行业变革，已然从“利益共享”撕裂为“痛苦割舍”。当钢厂尚能以薄汤勉强维系生机时，曾经的市场“掮客”——广大钢贸商，却不得不用血肉之躯在凛冽寒风中亲手掘食，上演着“钢厂饮汤续命，钢贸挥刀自戕”的悲惨图景。

“现在有些钢厂为了自己的利润，强行拉高产品出厂价格，有时候甚至出现价格和市场倒挂的情况，这个时候我们拿到货再加价销售，用户根本不认可，因此出货减少利润下降也就见怪不怪了。”有贸易商愤愤说到。

只是，在钢厂看来，贸易商不赚钱的锅不能总让钢铁生产企业来背。某大型钢厂销售经理表示，贸易商不要把没挣钱的原因归结于钢厂，而是要从自身找原因。在他看来，传统的搬砖头发展模式已经不再适应市场发展需要，未来，贸易商要转变经营思路和经营方式，通过服务产业链和用户，用服务创造价值来获取新的发展动力。

对此，一位协会专家建议，未来贸易商和钢厂依然要合作共赢。在他看来，对于合作来说，不管钢厂怎么去做，你都要保证和你合作的客户能赚到钱，这是最基本的要求。

他同时强调，作为钢厂要有行业责任感，要带领大家共同发展，如果钢厂能够本着为企业负责、为你的合作伙伴负责、为你所在行业负责的角度，应该出于这两个最基本的原则研究市场。

当下，钢材市场正处于供需再平衡的阵痛阶段。市场的分化格局尤为明显：螺纹钢、热卷等成品材期货主力合约走势疲软，价格承压；而煤、焦、铁矿石等原材料价格则相对坚挺。“成品弱、原料强”的局面，导致钢材期货盘面利润已跌入负值区间。

供给端显示出显著刚性：247家样本钢企的盈利率维持在58%的高位，日均铁水产量也达到240万吨的水平。需求侧则出现结构分化，突出表现为建筑钢材库存与板材库存呈现出截然相反的变动趋势。

业内认为，当前钢价深陷底部徘徊磨底的困局，是“高供给刚性+弱需求持续性+成本支撑弱化” 的三重压力叠加，市场走出困境需同时满足“需求筑底‌、供给收缩‌和政策发力‌”三个条件。若上述条件在三季度初兑现，行业有望迎来年内级别反弹行情。

中钢网首席分析师牟世勇也持相同的看法，他表示，近期钢材期限结构逐步走平、期限基差高位回落，中东冲突持续加剧，原油价格上涨带动煤炭价格，进而引发钢铁产业链利润的重新分配需要。预计中东战事短期不会结束，且有愈演愈烈的趋势，钢价估值较低，有希望在本轮向上的驱动下出现较大的修复行情。

对于后期走势，业内认为，当前钢材市场面临“强现实支撑”与“弱预期压制”的格局。受钢厂高利润及潜在宏观改善支撑，短期产业链负反馈风险较低，行情有望筑底或反弹。然而，7月中旬后格局可能生变：若终端需求疲弱加剧导致利润承压，叠加政策预期“靴子落地”难振信心，行业陷入负反馈链条——库存积压→钢价下行→钢厂亏损→被动减产→原料跟跌——的风险将显著增大。