【Web3.0】金融圣殿：历史如何引领 Web3

引言这篇文章追溯了被遗忘的金融根源，并解释了为什么 Web3 可能是道德货币的回归。

现代金融和国际银行业如今已变得复杂而声名显赫，但它们早期的起源却服务于更为人性化和实用的目的。当今期货市场、期权和全球贸易的运作原则并非现代发明——它们深深植根于古代文明。

早在华尔街或芝加哥期货交易所出现之前，早期社会就已开始采用复杂形式的风险转移、投机定价和基于合同的贸易，尤其是在农业领域，由于自然界的不可预测性，需要远见、合作和基于信任的系统来管理未来的结果。

早期金融的最早例子之一出现在《创世记》第41章，其中一位埃及法老梦见七年丰收，随后又经历了七年饥荒。约瑟解读了这一景象，并采取了早期国家主导的商品战略：丰收年征收20%的税，饥荒年则储存起来出售。埃及不仅幸存下来，还获利颇丰，向邻国出口粮食。这个圣经故事概括了商品投机和储备管理的逻辑。其他早期金融创新出现在《汉谟拉比法典》（约公元前1750年），该法典记录了按约定价格未来交割的合约，这是世界上最早的期货和期权协议之一。这些具有法律约束力的合约被存放在寺庙中，使得美索不达米亚的宗教中心成为现代清算所的早期版本。

在古希腊，亚里士多德讲述了哲学家泰勒斯的故事。泰勒斯预期丰收，获得了橄榄压榨机的独家经营权，像早期的期权交易员一样从中获利。同样，古罗马在谷物市场上使用远期合约，同时使用海上贷款（foenus nauticum）和银行家网络，在市场上提供存款、贷款和信贷。腓尼基人是地中海贸易的领头人，他们开创了共同风险航海企业——股权投资和共担风险融资的早期形式——使商人能够汇集资金进行航运探险，并分担利润或损失。这些网络构成了当今银行业、保险业和结构性融资的基石。

《汉谟拉比法典》。摄影：理查德·帕特森/ Flickr，CC BY-NC-SA 2.0

从美索不达米亚到埃及、希腊、罗马和腓尼基，人类不断探索从时间、信任和风险中获取价值的方法。农业——其季节循环、漫长的时间线和固有的不确定性——成为金融创新的熔炉。古代技术孕育的原则仍然驱动着今天的期货市场、衍生品和资产管理系统，尽管它们的精神和实践起源常常被遗忘。

01

圣殿银行和国际贸易网络

人类学告诉我们，在已知的人类历史之初，古代文明就以所谓的“礼物经济”运作。在这一体系中，商品和服务在受社会规范和习俗支配的互惠交换体系中被赠予。这种非市场交换是由根深蒂固的社会习俗促成的。

传奇的圣殿骑士团，隶属于所罗门圣殿骑士团，其主权机构运营着自己的主权经济。据说，这种经济是由人民拥有并服务于人民的，并由平等的精英统治体系驱动。中世纪圣殿骑士团的宗旨是恢复古代以功绩币为基础的精神经济，并将其融入骑士精神的恩惠体系，以赋权人民，使他们能够重新获得普通法赋予的人权，从而对抗权力的滥用。圣殿骑士不仅仅是武士僧侣，他们更是精神金融体系的先驱，这种金融体系不仅植根于黄金，更植根于道德、信任和荣誉。

圣殿骑士开创了中世纪历史上最先进、最安全的跨洲金融网络之一，这得益于一个强大的概念：道德货币体系。宗教货币被创造为道德功绩的象征，代表着骑士精神、精神服务和正义行为。与用于税收和商业贸易的世俗货币不同，这些货币并非由固定的货币价值定义，而是在一个封闭、值得信赖的精神经济体系中积累其价值。每一枚货币都象征着一种被授予、获得或欠下的恩惠，这使得特权、专属权和保护得以以非货币的方式交换，尤其对朝圣者和信徒而言。

为了支持这种道德经济并履行保护朝圣者的使命，圣殿骑士建立了早期的安全国际银行基础设施。在欧洲和圣地各地建立了存款前哨（设防的修道院），它们也兼作金融中心。朝圣者可以在伦敦或巴黎存款，收到信用证，然后在耶路撒冷兑换，从而避免携带实物财富穿越法外之地的风险。这些前哨充当了信任节点，提供保险库般的安全保障、资产托管和交易记录。该网络变得如此可靠，以至于欧洲的君主和教皇都将他们的国库、资助教区、十字军东征以及整个体系内的教会事务委托给圣殿骑士。

来源：美国圣殿骑士团

圣殿骑士的创新奠定了现代银行业的基础，包括信用证（现代支票和本票的先行者）、加密通信（使用基于马耳他十字的密码在分支机构之间传输敏感信息）、双账本系统（跨地域管理存款、取款和债务）、资产隔离和金库安全（他们的防御寺庙网络充当贵族、朝圣者和机构的安全金库）。圣殿骑士体系表明，价值可以植根于行为和荣誉，而不仅仅是国家支持的货币。

02

对冲基金的起源和金融通信的私人网络

随着20世纪中期现代现货和期货市场的诞生，一类新的金融企业开始涌现——它们重塑了投资策略和全球资本流动。由于市场技术的演进以及对超越传统基准的业绩表现日益增长的需求，另类投资的概念在我们现在所说的对冲基金中得以成形。1949年，财经记者兼社会学家阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯（Alfred Winslow Jones）创建了被广泛认为是第一只对冲基金。他的开创性策略旨在通过将多头仓位（预期上涨的股票）与空头仓位（预期下跌的股票）相结合来对冲市场风险，从而有效地追求市场中性回报。他还运用杠杆——借入资本来放大收益——并引入了一种革命性的薪酬模式，基金经理可以获得20%的利润，这种结构至今仍是行业常态。琼斯的方法标志着一个转折点：传统的银行和投资模式受到了挑战，一种新的、更具活力的资本配置者阶层正在出现——他们的目标是在任何市场条件下获利，并最终为现代资产管理和金融创新奠定了基础。

到了20世纪60年代，对冲基金开始受到富裕个人和机构投资者的重视。基金经理不再局限于股票市场，而是将业务扩展到大宗商品、固定收益和外汇市场，并尝试了前所未有的多元化策略。这标志着对冲基金从利基投资工具演变为全球金融领域的强势参与者。

到了20世纪90年代，发达经济体掀起了一波金融放松管制的浪潮，为更具侵略性的策略打开了闸门。对冲基金策略不断发展，涵盖套利、企业收购和全球宏观交易。基金经理成为资本主义的新斗士——他们跨境运作，以军事般的精准度掌控资本，每年赚取数亿（甚至数十亿）的利润。最具代表性的例子之一是乔治·索罗斯的量子基金，该基金在1992年做了著名的做空英镑的交易，迫使英国退出汇率机制，并在一天内获利10亿美元。这一事件被人们铭记为索罗斯“击垮英格兰银行”的一天，凸显了对冲基金的巨大影响力，以及它们的活动如何导致全球金融不稳定。

21世纪初，对冲基金行业经历了辉煌与悲剧。由诺贝尔经济学奖得主创立的长期资本管理公司（LTCM）的倒闭，揭示了过度杠杆和对量化模型过度自信的危害，尤其是在流动性较差的市场中。与此同时，互联网泡沫的爆发，让一些基金获得了巨额收益，也让另一些基金遭受了毁灭性的损失，因为对科技股的投机性押注先是飙升，然后又蒸发殆尽。在2008年金融危机爆发前，一小部分对冲基金通过做空次级抵押贷款获利，准确预测了房地产市场的崩盘，而整体经济则损失了数万亿美元的市值。这些事件强化了对冲基金的双重属性：既是创新和阿尔法收益的载体，也是现代金融时代系统性风险的强力磁铁。

到了2010年代，一种新型策略和交易员——高频交易（HFT）——在高性能计算、光纤网络和复杂算法的推动下进入金融市场。这些公司通常由拥有物理学、密码学和数学背景的博士级“超级程序员”领导，他们在短短几毫秒内执行数千到数百万笔交易，甚至利用最小的效率低下来大规模获取阿尔法收益。高频交易的核心目标是提高交易速度——以比传统机构反应更快的速度建仓和平仓——并从买卖价之间的微小价差中获利，这种策略被称为延迟套利。这种速度优势，加上技术优势和信息获取的不对称性，使高频交易公司拥有了近乎无与伦比的优势，通常被描述为印钞许可证。虽然高频交易有助于缩小价差并提高流动性，但它也引发了人们对公平性、透明度以及速度在现代金融中的重要性的担忧。无论如何，高频交易象征着一个新的金融时代——代码取代了本能，机器超越了市场，毫秒决定了成功。

本质上，对冲基金和高频交易是更广泛的遗产的一部分：私人金融通信网络的兴起。从古代美索不达米亚商人使用寺庙记录、罗马银行家交换手写账本，到圣殿骑士团的加密信用证，金融权力始终倾向于那些拥有更快、更安全、更独家信息渠道的人。如今，高频交易公司在基于专有数据馈送、共置服务器和算法架构构建的高速闭环系统中运营——有效地创建了旧时秘密金融网络的现代数字版本。这些系统不仅仅是分析市场；它们通过优越的定位和特权访问来预测和影响市场。在这种背景下，对冲基金和高频交易不仅仅是市场参与者——它们还是平行金融基础设施的守门人，而信息不对称是其中的终极优势。

03

现代金融的“大祭司”

我们现在理解了资产管理在缺乏科技的世界中的重要性，并了解了货币和贵重物品管理在人类历史上是如何演变的，以及它们是如何受到经济理论、金融创新和技术进步的影响的。财务经理的职责是通过提供战略资产配置、风险管理和财富创造来负责任地管理投资基金。从琼斯的第一只基金到现代高频交易基金。我们将回顾最成功的现代基金经理，以及他们在各种情况下征服金融市场的策略。

雷·达里奥 (Ray Dalio) 于 1975 年创立了桥水基金 (Bridgewater Associates)，专注于宏观投资、风险平价以及颠覆性的全天候投资组合。这是一种多元化投资策略，旨在在增长、衰退、通胀和通缩等不同环境下取得良好表现。该策略通常将资产配置在股票、债券、大宗商品和黄金等资产类别中，以平衡风险和回报。通过将投资分散到对经济周期敏感度不同的资产类别，该投资组合旨在降低波动性的同时保持稳定增长。

1990年，肯·格里芬（Ken Griffin）创立了Citadel，这是早期电子多策略基金之一，投资范围涵盖多种资产类别。Citadel运用多种核心交易策略，每一种策略都为公司的成功做出了贡献。Citadel运用股票多头和空头策略，做多被低估的公司，做空被高估的公司，并运用基本面分析和量化模型来识别价格低效之处。Citadel是量化和高频交易领域的先驱，利用算法和机器学习驱动的模型在几毫秒内完成交易，从市场低效、套利和统计信号中获利。最重要的是，它是全球市场的主要做市商，通过持续以报价买卖资产并从买卖价差中获利，为金融市场提供流动性，同时确保交易的平稳高效。

吉姆·西蒙斯创立了文艺复兴科技公司（又称“大奖章基金”），这是有史以来盈利最高的对冲基金，自1988年以来，扣除费用前的回报率高达66%。该基金专注于量化、算法和机器学习投资。它运用数学模型、统计套利和机器学习驱动的策略，识别人类无法察觉的市场数据中隐藏的模式。该基金不依赖市场方向，而是快速买入和卖出，以最大限度地降低风险敞口。它使用卫星图像、新闻情绪分析甚至天气模式等另类数据源。

04

超越金钱的未来：通过去中心化的遗产重塑目标

从文明的早期阶段开始，古埃及、美索不达米亚、希腊、罗马和腓尼基等社会就发展出了塑造金融未来的基础技术和体系。这些技术和体系包括以谷物为支撑的收据、早期期货合约、海上贸易信贷以及基于寺庙的银行业务——所有这些都是当今复杂金融工具的前身。随着西方文明的成熟，芝加哥期货交易所 (CBOT) 等机构应运而生，将这些实践规范化和标准化，并引入了期货合约、价格发现机制和风险对冲工具等创新。这一进程为定义20世纪的对冲基金和复杂金融产品的发展奠定了基础。

但将金融演进的所有这些阶段联系在一起的，不仅仅是创新或绩效，而是对私人金融通信网络的掌握。无论是通过圣殿抄写员、罗马银币，还是圣殿骑士的加密信用证，最强大的金融系统始终依赖于安全、可信且专属的基础设施。其中，圣殿骑士的全球金融网络或许最能体现 Web3 的理念——建立在信任、冗余、半自治治理，以及最重要的道德使命之上：赋能人民，保护他们免受中心化权力的侵害。

如今，借助 Web3 和区块链技术，我们已准备好将 Templar 的蓝图升级为一个无边界、透明且去中心化的金融体系。Web3 使用去中心化的基础设施，通过链上自主运行的协议和智能合约，映射了 Templar 的实体前哨——存储资产、促成交易并提供安全通道。Templar 使用可跨洲兑换的信用证，而 Web3 用户则利用非托管钱包和稳定币在全球范围内转移价值——无需银行、边界或中介机构。

圣殿骑士使用密码系统来保护敏感的收据和授权。在 Web3 中，用户依靠 zk-SNARK 和高级加密技术来证明所有权或身份，而无需泄露敏感信息，从而保护了隐私和信任。圣殿骑士的治理由中央委员会领导，但允许区域独立——非常类似于今天的DAO（去中心化自治组织）结构，这使得社区能够协作管理协议和金库。圣殿骑士还向君主提供信贷，接受土地和财富作为抵押品——这类似于 DeFi 借贷平台的早期版本，在这些平台上，用户将数字资产用于无需许可的抵押贷款，这些贷款完全由智能合约管理，并由算法信任评分控制。

为了获得身份和合法性，圣殿骑士团的朝圣者依赖于符号、声誉和认可。在 Web3 中，去中心化身份框架的出现，让用户无需依赖中心化的身份认证机构即可证明自己的身份——既维护了主权，又促进了参与全球经济。

通过 Web3 重拾古老金融网络的道德和架构精髓，我们不仅仅是在创造新的工具，更是在复兴一个古老的目标：建立一个值得信赖的、去中心化的价值和治理体系，服务于人民而非权力。这不仅仅是技术升级，更是精神和哲学层面的回归，回归一个以透明、荣誉和自由为基础的金融体系。

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