苏宁挥别3家地标凯悦酒店，破产重整“涟漪效应”显现

6月20日起，苏宁作为业主的3家凯悦酒店（徐州苏宁凯悦酒店、无锡苏宁凯悦酒店、镇江苏宁凯悦酒店）将摘牌，退出凯悦酒店管理。

目前，位于徐州和无锡的两家酒店已经在ota完成更名，分别为徐州苏宁银河国际酒店和无锡苏宁银河国际酒店。

苏宁酒管20年■

今年2月，苏宁电器集团有限公司、苏宁控股集团有限公司、苏宁置业集团有限公司正式破产重整。苏宁酒店及度假村创立于2005，其发展曾经一时无两，至今刚好20个年头。

2005年，依托苏宁置业商业地产扩张，苏宁酒店及度假村成立，初期以业主身份与国际酒店集团合作；2006年，南京“双索菲特酒店”苏宁索菲特银河大酒店和苏宁索菲特钟山高尔夫酒店开业；2010年起苏宁密集签约凯悦、雅高、万豪等国际酒店集团，布局南京、无锡、徐州等地标项目。

2017年，苏宁酒店及度假村开启自有品牌运作，南京河西苏宁雅悦酒店开业，定位中端商务；2020年，苏宁酒管发布了定位中高端城市商务度假的苏宁臻悦品牌（首店上海迪士尼度假区，目前已经换牌诺富特），并计划在全国打造100家高星级酒店。

2021年，苏宁集团债务危机爆发——传统零售行业被电商冲击，加之苏宁近年来在零售、地产、金融等多个领域大举扩张，但很多业务并未带来预期收益，反而拖累了现金流。诸多曾被人给予诸多期待的“明星项目”陷入停滞或被摆上货架：南京柏悦、仙林凯悦等筹建项目烂尾，绍兴希尔顿等停工；同年，耗资50亿，全球第二家宝丽嘉酒店上海苏宁宝丽嘉酒店挂牌出售，2023年评估价32.2亿元，2025年市场估值跌至20亿元（跌去40%），多次流拍后仍待售；2019年退出索菲特品牌，耗资10亿翻新的南京钟山国际高尔夫酒店虽未直接抛售，但作为苏宁自营奢华旗舰，被纳入破产重整待处置资产。

从布局奢华酒店版图、牵手国际酒管集团到形成自主酒店品牌矩阵进行轻资产输出的发展，苏宁酒管的20年历程，是中国地产系酒店狂飙与退潮的典型样本。但是，当地产光环褪去，“活下去”比“地标梦”更真实。

地产系酒店大撤退 ■

地产系酒店的集体撤退，本质上是政策调控与市场规律共同作用的结果。行业上行期，高星酒店是房企拿地“通行证”，是企业的增长引擎；下行期，高昂运维成本与资产流动性停滞，重资产便沦为财务枷锁。

近年来，包括富力、碧桂园、金茂、华侨城等在内的多家地产巨头都在抛售酒店资产，曾经的“门面”如今成为“烫手山芋”。

富力地产2024年被淡马锡提请清盘，旗下68家酒店遭接管，曾经的“全球最大豪华酒店业主”，截至2024年末，富力地产所拥有的酒店数量已下滑至22家；碧桂园2024年11月以15亿元挂牌佛山希尔顿酒店，2025年3月打包出售广州增城凤凰城酒店等5大项目，总价38.18亿元；金茂与华侨城密集抛售北京威斯汀、上海宝格丽、深圳艾美酒店等核心资产……

地产商的豪赌，住宅光鲜的配套，当传统开发逻辑已经失效，产业转型的“阵痛”，无人幸免。货架上的酒店还在等待“白衣骑士”，对于更多的其他酒店来说，更重要的是刺破资本泡沫后回归酒店产品的核心价值——客户愿意买单的，从来不是资本背景，而是资本赋能下打造的真正五星级体验。

你还知道哪些奢华品牌第一家酒店是什么？

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