科创板发布重磅新政，588只个股“硬科技”成色几何

一石激起千层浪。

6月18日，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称《科创板意见》）。

其中提到，在持续抓好“科创板八条”落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。一方面，设置科创板科创成长层；另一方面，推出相应改革举措。

证监会相关负责人表示，下一步，将坚持严把发行上市入口关，牢牢把握科创板“硬科技”定位，从源头上提高上市公司质量。

科创成长层来了

《科创板意见》明确提出，设置科创板科创成长层，并在科创成长层的定位、企业入层和调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。

其中，科创成长层重点服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大，但目前仍处于未盈利阶段的科技型企业。

从企业入层和调出条件看，未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，调出条件实施新老划断。其中，新注册的未盈利科技型企业符合下列条件之一的，调出科创成长层：

（1）最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元；或（2）最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。存量未盈利科技型企业符合现行取消特殊标识条件的，调出科创成长层。

此外，科创成长层企业股票简称后添加“U”（Unprofitable），作为特殊标识。科创成长层企业应当定期披露尚未盈利的原因及对公司的影响，并在公告首页的显著位置，对企业尚未盈利的相关风险作出提示声明。

不仅如此，本次改革设置科创板科创成长层的同时，围绕增强优质科技型企业制度包容性、适应性，在科创板推出以下6项政策举措：

一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；二是面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，进一步提升证券交易所预沟通服务质效；三是扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用。

另外，还有三项政策分别围绕支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动、健全支持科创板上市公司发展的制度机制、健全科创板投资和融资相协调的市场功能等方面提出具体举措。

这些举措主要是着眼于更大力度支持科技创新，围绕调研中各方反映的问题，在融资、并购、投资端等方面，为科技创新提供更高质量的资本市场服务，更好服务实体经济和新质生产力发展。

588只个股交出“成绩单”

证监会相关负责人表示，“更加注重企业科技创新能力，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市”，是设立科创板并试点注册制的标志性改革之一。

6月13日，科创板迎来开板六周年。作为中国资本市场改革“试验田”，科创板6年来以制度创新赋能科技创新，交出了一份亮眼的成绩单：588家上市公司总市值超6.8万亿元，累计募资超万亿元。

据统计，6年来，科创板公司IPO募集资金9232亿元，再融资募集资金1831亿元，合计超万亿元。2024年，588家科创板上市公司实现营业总收入合计1.43万亿元，归母净利润合计485.97亿元。

2024年，科创板研发投入总额近1680亿元，是归母净利润的3.45倍，同比增长超过6%。107家公司连续3年研发强度超20%。研发费用占营业收入比例中位数12.04%，持续领跑A股各板块。

截至2024年末，科创板已汇集24.42万名研发人员，近90家企业研发人员数量占比在半数以上。此外，588家科创板企业上市之初发明专利个数合计达28347个，截至目前，有效专利总数已达16.22万个，平均每家公司拥有超过275个专利。

值得关注的是，6年来，共计54家未盈利企业成功登陆科创板，其中，有22家企业上市后实现盈利，成功摘掉了“未盈利”的帽子。2024年，这54家企业共实现营业收入1744.79亿元，其中26家企业营业收入突破10亿元。可圈可点的是，6年来，这54家企业依托从资本市场募集的资金，累计投入研发共计1639.25亿元。

此外，还有8家特殊股权架构企业、7家红筹企业、20家第五套标准上市企业，1家转板上市企业。科创板目前累计22家公司实现“摘U”，其中微电生理、百利天恒、神州细胞2024年首次实现扣非前后净利润为正值，已于年报披露后“摘U”。