山东
导语：6月上旬石油焦市场震荡下行为主，需求端交投乏力，对石油焦出货支撑不足。中旬开始下游部分领域逐步开启采购计划，市场成交情绪积极，对石油焦价格上行助推明显。国内中低硫石油焦价格周度涨幅100-160元/吨，高硫焦零星走高10-50元/吨。二季度进入尾声，石油焦市场又将以何种走势收尾？
1. 炼厂积极出货外销，成交价格震荡波动
6月份国内石油焦价格跌后反弹，需求端采购心态回温成为拉涨价格的主要因素。
截至6月中旬，国内低硫焦价格调整至3400元/吨左右，虽然环比跌幅7%左右，但较月初价格涨幅0.7%，同比涨幅29.76%。中硫焦市场表现不一，主流价格1800-2200元/吨，环比跌幅2-20%，同比来看涨幅收窄。个别指标货受需求拉动价格走高，普货市场持续交投乏力，价格推涨动力不足。高硫石油焦出货速度加快，炼厂积极降价排库，贸易商及终端采购配货心态支撑尚可，市场成交氛围良好。
中旬来看负极材料领域积极入市，对低硫焦市场出货支撑稳定，铝用炭素市场刚需采购稳定，拉动价格反弹20-160元/吨。中海油炼厂出货速度加快，成交签单量增加，中石化炼厂中高硫焦价格窄幅拉涨，下游询货采购意愿加强，市场交投氛围积极。
2.炼厂检修集中，6月份国产石油焦供应下滑
2025年以来国内延迟焦化产能利用率明显走跌，1-5月延迟焦化产能利用率在65.23%，较去年同期下滑5.08%，6月份延迟焦化装置开工率基本维持在55%左右。
隆众资讯产量数据统计分析，1-5月份国内石油焦产量1232万吨，同比减少60万吨，降幅4.64%。6月份820万吨/年延迟焦化装置计划开工复产，4家炼厂合计420万吨/年延迟焦化装置新增停工检修，目前停工产能达到2270万吨/年，石油焦月度产量预计在220万吨左右。
7月份国内检修炼厂陆续开工出焦，国产炼厂装置利用率回升至70%左右，石油焦月度产量预计恢复至250万吨左右。港口高库存石油焦消化周期较长，国内整体资源供应较为充裕。
3.需求端刚需采购，市场开工表现稳定
图3 主要下游开工率走势图
数据来源：隆众资讯
从需求端市场来看，6月份整体开工相对低位，生产企业采购心态谨慎，对石油焦出货利好拉动有限。
煅烧焦市场执行订单合同为主，终端支撑表现不一，个别企业利润吃紧自发有减产操作，6月份商用煅烧焦市场平均开工率预计在59%左右。7月份开始终端电解铝市场需求有增量可能，预焙阳极市场开工预计小幅增至79%左右，对煅烧焦需求增加，预计支撑煅烧焦开工回升至62%左右。
石墨电极领域持续低迷交投，电弧炉钢厂利润不佳，开工积极性下降，原料价格持续处于高位，双重利空叠加下企业生产利润不断压缩。6月份石墨电极市场开工率维持在30%左右，7月份市场处于消费淡季，对石墨电极需求降量，市场延续弱势运行，对低硫炭素出货利好支撑不足。
负极材料领域新签单表现尚可，部分企业着手采购7月份原料，对石油焦市场出货形成有效助推。6月份市场平均开工率在62%左右，7月份头部企业开工稳定，个别中型企业开工小幅提升，对市场低硫焦及储能焦出货利好支撑稳定。
浮法玻璃领域开工稳定在76%左右，前期玻璃厂采购燃料尚未消耗，短期市场采购积极性下滑，对燃料及石油焦出货支撑平平。7月份市场刚需补库为主，国内中硫弹丸焦资源紧俏，贸易商多以积极执行订单合同，出货暂无压力。
4.市场看涨心态渐起，石油焦价格仍存上行空间
图4 6月下旬石油焦市场心态调研
数据来源：隆众资讯
下旬来看，42%业内人士对行情存看震荡波动，35%存看涨心态，23%认为价格仍存回落空间。
负极企业采购情绪不减，铝用炭素市场交投积极，下游生产企业刚需采购支撑依旧存在。部分低硫炭素企业生产利润空间有限，企业谨慎入市，多以消耗前期原料库存在产。预计下旬市场成交价格震荡波动为主，低硫焦价格3200-3400元/吨，中硫焦价格2400元/吨左右，高硫焦价格调整至1350元/吨左右。
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