长期主义的思考：投资宽基指数基金，到底能否获益？

在被动投资与工具化产品日益成为市场共识的当下，指数基金和ETF的投资价值已获得广泛认可。

然而，今年以来，A股核心宽基指数在经历了去年"924"政策底和今年Deepseek科技突破带来的估值修复后，又开始在波动中寻找方向。

面对这种市场生态发生重大转向，却又短线陷入胶着的局面，我们不妨回归投资本质，化繁为简地探讨长期持有宽基指数基金的核心逻辑。

这最终指向一个投资者最为关心的问题：投资宽基指数基金，究竟能否获得令人满意的回报？

要理解指数基金的盈利能力，自然需要回归本质，也就是弄明白——投资宽基指数基金究竟赚的是什么钱。

01 波动的馈赠

借助市场波动低买高卖获取差价

市场就像钟摆，总是在过度乐观和过度悲观之间摇摆。这种摆动虽然看似无序，却为理性的投资者创造了机会。

当市场情绪低迷时，优质资产往往会被低估；而当市场情绪高涨时，这些资产可能又会进入一致预期的过度火热。

对宽基指数基金投资者而言，Chaos is the ladder，波动恰是财富的阶梯，可以从两种方式种获益：

一是在市场低估或合理估值时买入并长期持有，等待估值修复；二是采用定期定额投资的方式，在市场波动中摊薄成本，形成"微笑曲线"效应。

以中证A500指数为例，即使不慎踩在几个历史大顶中入场，如果坚持定投，相较于一次性投资，不仅取得正收益的占比显著提升，中间出现亏损的幅度也大幅熨平，而且到下一次牛市往往收获颇丰。

数据来源：Wind。以中证A500指数为模拟定投标的，定投方式为月定投，此模拟为历史模拟收益率，模拟收益不代表历史的真实收益，也不代表未来的预期收益。指数的过往业绩并不预示其未来表现，不代表基金产品收益。从高点1附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年、至下一轮牛市（2015/6/15）的年化收益率分别为-20.8%、9.6%、4.1%、10.0%；从高点2附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年、至下一轮牛市（2021/2/18）的年化收益率分别为-6.2%、3.3%、-0.5%、7.0%；从高点3附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年、至下一轮牛市（2021/2/18）的年化收益率分别为-10.7%、5.1%、12.0%、11.8%；从高点4附近开始按月定额定投，定投1年、2年、3年的年化收益率分别为-5.5%、-4.0%、-6.0%。每月定投日为定投开始日的次月对日。本测算不考虑申购、赎回费率。复合年平均收益率根据计算周期（按日）在所选时间段内拆分出n个区间，复合年平均收益率=[(1+当日收益率)^ (365/计算周期天数)−1]×100%。

换言之，如果我们的运气没有那么差，入场时点不是这样的历史高点，那么情况或许会更为理想。更低的波动与更高的可能性，这便是定投指数基金的魅力。

02 时代的浪潮

分享企业成长带来的“水涨船高”

宽基指数是一篮子优质上市公司的缩影，例如中证A500指数，它包含了沪深两市各行业规模较大且流动性良好的500家企业。这些企业大多是其所在行业的领导者，拥有较强的竞争力和成长性。

随着国民经济的持续发展，这些具有代表性的百业龙头也将从中受益。它们的盈利增长、资产扩张、市场份额提升，最终都会在股价上得以体现。

更重要的是，宽基指数的成分股会定期调整、优胜劣汰，表现不佳的企业会被剔除，新兴的优质企业会被纳入。这种自我更新的机制，确保了指数能够与时俱进，始终保持活力。

因此，长期来看，宽基指数总会跟随着时代的发展顺势向前，跟随GDP的正增长水涨船高，而任何偏离价值的价格最终都会被拉回正轨。

03 复利的魅力

股息分红带来的现金流与复利

核心宽基指数中汇聚了各行各业的佼佼者，这些公司通常拥有更为稳定的盈利和现金流，并倾向于定期将一部分利润以股息的形式回馈给股东。投资者持有宽基指数基金，就可以间接享受到成分股的分红收益。

分红的魅力不仅在于当期收益，更在于其复利效应。获得的股息分红可以进行再投资，买入更多的宽基指数基金份额，以一种复利“滚雪球”的模式，在长期内显著提高投资者的整体收益水平。

来源：Wind，统计区间2004.12.31-2025.6.17。注：红利低波指数基日为2025-12-30，故采用成立以来数据。指数历史表现不预示未来走势，不代表基金产品收益。

回到那个最初的问题：投资宽基指数基金，到底能否获益？或许答案早已写在历史长卷里。

权益类资产通常的特点是高收益与高波动并存，即便由于资本市场的固有属性，宽基指数在短期的波动在所难免，但对于一个GDP长期正增长的经济体，股市长期向上的趋势不会发生改变，因而投资宽基指数基金的确是可以赚钱的。

正如巴菲特在在1996年的致股东信中所说：大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，早晚会发现，最好的股票投资方法是购买管理费用较低的指数基金。

最后，挖掘基想说几句心里话。

在这个快节奏的时代，叙事的更迭日新月异，个体在时代的洪流中仿佛稍有不慎便可能被远远抛在身后。幸运的是，定投不变，指数长青，而核心宽基指数总是在跟随着大势不断演进、自我更新。

当普通投资者面对纷繁复杂的股票分析框架和行业研究壁垒时，与其在雾里看花中徘徊不定，不如借助指数基金这样的工具化投资，去坚定地信仰一类趋势、一种未来，来见证时间的力量与复利的魅力。

以大道至简的思考，穿越周期的起伏。

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