美股脑机接口概念被热炒：零营收公司一夜暴涨283% 关键芯片临床实验此前获批

《科创板日报》6月17日讯（编辑 宋子乔）脑机接口领域跑出一只牛股。6月16日，在美上市的中概股公司脑再生科技（RGC.US）股价暴涨283%，盘中多次熔断，收报60美元，创下历史新高，总市值突破296亿美元，该股年内累计涨超50倍。

脑再生科技是一家早期生物科学公司，于2014年在香港起步，主要运营及资产均在香港，目前员工人数为12人，其专注于研究、开发和商业化中药，用于治疗神经认知障碍和退化，特别是注意力缺陷多动障碍（ADHD）和自闭症谱系障碍（ASD）。其计划先在香港推出三种适合轻、中、重度ADHD和ASD患者的液体化标准化中药配方，然后在其认为合适的情况下向其他市场推广。

引爆公司股价的是当下备受瞩目的脑机接口技术。此前5月9日，脑再生科技宣布其新一代神经调控芯片通过FDA临床试验审批，将与全球顶尖医疗机构梅奥诊所合作，开展帕金森病治疗研究。该神经调控芯片技术属于脑机接口领域的前沿方向，公司计划利用这一技术开展帕金森病治疗研究，直击全球约1000万患者市场。

今年以来脑机接口领域重磅消息层出不穷，政策端持续升温，企业融资、临床进展屡有突破，如“科技狂人”埃隆•马斯克（Elon Musk）旗下脑机接口公司Neuralink宣布完成6.5亿美元（约合人民币43亿元）新一轮融资，投前估值飙升至90亿美元（约合人民币650亿元）、我国成功开展首例侵入式脑机接口临床试验以及首个脑机接口医疗服务价格于湖北落地……这些再次点燃了全球脑机接口行业的热度。

麦肯锡预计在2030-2040年间，全球脑机接口在医疗领域应用的潜在市场规模有望达到400亿-1450亿美元。

不过，脑再生科技流通盘极小，日均成交量和换手率长期处于极低水平。截至2024年10月末，脑再生科技第一大股东与第二大股东合计持有88.80%公司股份。这意味着公司流通股仅占总股本的11.2%。

今年6月2日，该公司宣布进行38比1的股票拆分，股票分配定于2025年6月13日，拆分后的交易定于2025年6月16日进行。股票拆分的目的是为了增强市场上公司普通股的流动性，并使股份对投资者更容易获得。

另外，截至2024年6月末，脑再生科技尚未从销售任何产品中获得任何收入，2021至2024财年，公司营收为0，且其核心疗法需通过FDA三期临床，失败概率高达80%（行业均值）。脑再生科技在2024财年财报中表示：“可能永远无法盈利”“持续经营存在不确定性”。

与资本热潮对应的是，目前FDA还没有真正批准侵入式的BCI产品上市，国内脑机接口领域各家最大临床试验仅完成3例。更残酷的是时间成本，国内洪波团队耗时十年左右才实现硬膜外植入，而Neuralink首例人植入仅18个月，长期安全性仍是未知数。商业化前景不确定的前提下，很多企业仍然努力在风险与收益间寻求平衡点。