路畅科技“卖子”背后：公司净利连亏，标的业绩承诺“食言”

百亿巨头中联重科（000157）入主逾三年，路畅科技（002813）的业绩下滑趋势却并未得到改善。净利连亏之下，路畅科技抛出了出售子公司的计划。6月14日，路畅科技披露公告称，公司拟转让持有的全资子公司南阳畅丰新材料科技有限公司（以下简称"南阳畅丰"）100%股权，接盘方为河南龙成资本控股有限公司（以下简称"龙成资本"）。值得一提的是，龙成资本系由上市公司原控股股东、实控人郭秀梅持股，由郭秀梅配偶朱书成实际控制企业。北京商报记者注意到，郭秀梅此前向中联重科转让公司控制权时，曾就南阳畅丰作出了为期三年的业绩承诺，然而，在业绩承诺期的后两年，南阳畅丰均未能交出合格的"成绩单"。

标的两年未完成业绩承诺

据了解，路畅科技主要从事汽车信息化、智能化相关产品的开发、生产、销售及服务，主要产品为智能座舱、智能辅助驾驶及智能网联相关产品。6月14日，公司披露公告称，根据公司的战略规划和经营发展需要，公司拟将持有的南阳畅丰100%的股权全部转让给龙成资本，转让价格约为6028.08万元。

值得一提的是，对于路畅科技和南阳畅丰而言，本次的接盘方并不陌生。

资料显示，龙成资本系路畅科技董事朱君冰的父亲朱书成实际控制企业，分别由河南龙成集团有限公司（以下简称"龙成集团"）、郭秀梅持股70%、30%。

截至2025年一季度末，郭秀梅系上市公司第二大股东，持有上市公司12%股份。此外，郭秀梅还系路畅科技创始人，以及原控股股东、实控人。在其带领之下，路畅科技于2018年10月17日投资设立全资子公司南阳畅丰。2022年2月，郭秀梅将上市公司控制权转让给中联重科时，曾与朱书成共同就南阳畅丰作出为期三年的业绩承诺。二人承诺南阳畅丰在2022年度、2023年度和2024年度每一年归属净利润总额应不低于2500万元。

然而，业绩承诺期内，南阳畅丰净利接连走低。财务数据显示，2022—2024年，南阳畅丰实现归属净利润分别约为2500.21万元、2213.61万元、1795.65万元。不难看出，标的公司在2023年以及2024年均未能完成业绩承诺。根据约定，郭秀梅已分别向上市公司支付业绩补偿款286.39万元、704.35万元。

另外，2025年一季度，南阳畅丰实现营业收入约为1512.06万元；对应实现净利润约为-80.31万元。

业绩接连走低的情况下，南阳畅丰本次转让的定价也成为市场关注的重点。资料显示，本次交易价格与南阳畅丰截至2024年12月31日经审计的净资产金额相同，均为6028.08万元。

"标的公司业绩持续下滑，可能反映其竞争力不足或经营存在问题。而按净资产定价通常是保守的估值方法，适用于业绩不佳或前景不明的企业。"中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元告诉北京商报记者。

"斩不断"的关联交易

完成控制权转让至今已逾三年，路畅科技与郭秀梅夫妇的关联交易却始终未斩断。

披露出售南阳畅丰100%股权的同日，即6月14日，路畅科技还披露了一则补充预计关联交易的公告，交易对方系朱书成控制的龙成集团及其下属企业。

公告显示，根据实际业务发展需要，南阳畅丰与关联方龙成集团及其下属企业之间的实际交易金额和在手订单金额累计将超过原预计金额，因此，南阳畅丰向龙成集团子公司南阳汉冶特钢有限公司（以下简称"南阳汉冶特钢"）采购原材料，需要补充预计交易金额合计不超过1500万元(含税)；向龙成集团子公司西峡龙成治金材料有限公司（以下简称"龙成治金"）销售矿渣微粉，需要补充预计交易金额不超过20万元(含税)。

而在本次补充预计关联交易金额前，路畅科技原预计2025年度南阳畅丰与龙成集团及其下属企业日常关联交易金额为不超过3258.72万元。其中，拟向龙成集团及南阳汉冶特钢采购原材料、水、电、租赁厂房土地等，预计交易合计金额不超过3233.72万元；拟向龙成治金销售矿渣微粉，预计金额不超过25万元。

实际上，2022年控制权变更以来，路畅科技始终与龙成集团及其下属企业保持着金额较高的关联交易，其中，与南阳汉冶特钢关联交易金额占比较大。资料显示，2022—2024年，公司与其关联交易内容主要为水电、原材料采购，关联交易金额分别约为1.25亿元、7873.86万元、5444.68万元。

上市公司净利连亏

欲出售全资子公司背后，路畅科技近年来业绩出现明显承压。

财务数据显示，2020—2024年，路畅科技实现营业收入分别约为4.93亿元、4.1亿元、3.41亿元、2.84亿元、3.61亿元；对应实现归属净利润分别约为7919.12万元、524.41万元、328.89万元、-2742.61万元、-5541.03万元。

路畅科技在2024年年报中表示，2024年公司汽车电子业务研发费用较2023年同期增加3158.78万元，增幅为102.22%；公司全资子公司南阳畅丰因下游市场低迷，销量减少，矿渣微粉业务营业收入下降3390.94万元，降幅为26.38%，净利润减少417.96万元，降幅为18.88%。综上导致2024年净利润出现亏损。

进入2025年一季度，路畅科技再度同比增亏。当期，公司实现营业收入约为7531.13万元，同比增长25.47%；对应实现归属净利润约为-1996.2万元，同比下降26.47%。

对于此次出售子公司，路畅科技则表示，有利于进一步推进公司产业布局，优化资源配置。转让南阳畅丰股权后获得的资金可对汽车电子业务的流动资金进行补足，有利于资金回笼，更有利于公司集中精力聚焦主业的发展。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅告诉北京商报记者，当前汽车电子行业正处于蓬勃发展的阶段。随着技术的持续创新，汽车电子产品的功能将不断升级和完善，性能也将不断提高。同时，随着新能源汽车市场的不断扩大，对汽车电子产品的需求也将进一步增加。

"此外，全球汽车市场的增长以及消费者对汽车智能化、电子化需求的不断提升，都将推动汽车电子行业在未来保持快速增长的态势。"袁帅表示。

针对相关问题，北京商报记者向路畅科技方面发去采访函进行采访，但截至记者发稿，未收到公司回复。

北京商报记者马换换王蔓蕾