香港
过去一年，扎根香港的快餐帝国大家乐集团(00341.HK)遭遇增长挑战，消费的低迷及行业价格战冲击，让这家香港本地中式快餐龙头品牌疲于应付。
市场是残酷的，大家乐集团最新披露的财报令人咋舌：营收增长乏力，利润大幅下滑。6月16日午间，公司公布年度业绩后，股价在午盘应声下跌，最终收盘时跌幅达1.52%。
营收结束三连升，利润骤降
根据公告，截至2025年3月31日止年度(下称"2025财年")，大家乐集团实现收入约85.68亿港元，同比减少1.4%；股东应占溢利约2.33亿港元，同比减少29.6%；剔除投资物业公平值亏损后，股东应占溢利同比下降25.2%。
如上图所示，2022财年至2024财年期间，大家乐集团营收逐步回升，其中2023财年和2024财年营收利润双双上升。
2025财年的财务表现，终结了大家乐集团收入三连升、利润两连升的趋势。
回顾这一年，中国香港和中国内地的经济持续承压，消费意愿低迷，两地餐饮业都面临着巨大的挑战。此外，香港市民的境外消费以及中国内地市场的激烈价格竞争，进一步加剧了市场的不利因素，使得大家乐集团的业绩受到严重冲击。
尽管大家乐集团通过推出高性价比的餐单、调整餐饮组合以及深化会员运营等一系列措施来缓解压力，但市场环境已经发生了根本性的变化，大家乐集团的焦虑之情难以掩饰。
大家乐集团面临着多项成本增长的压力。在2025财年中，人工成本和租金成本均同比上升，而原材料及包装成本则基本持平，这些因素是其利润大幅下滑的重要原因之一。
值得关注的是，大家乐集团逆势拓店依然止不住营收的下滑和利润的大跌。
截至今年3月底，大家乐集团在中国香港和中国内地餐厅网络分别为381间及185间，分别同比净增加1间及14间。然而，在餐厅网络扩张的同时，其员工人数却在减少。截至今年3月底，员工总数为18,970名，而上财年同期为19,569名。
行业寒风凛冽
如今，我们所处的时代已经发生了变化。无论是国家经济单边增长的红利，还是人口红利、产业结构的红利，都已不复当年。
最直观的现象是，餐饮消费变得越来越谨慎。根据红餐大数据，近两年餐饮人均消费呈现持续下滑的趋势。2024年，全国餐饮人均消费降至39.8元，同比下降6.6%。
在中国香港餐饮市场，行业正面临着"港人北上消费"和"消费意欲低迷"两大问题。香港特区文旅局的数据显示，今年前5个月，香港共接待约2,000万人次旅客，同比增长12%。然而，旅客数量的增长对香港餐饮市场的带动作用并不明显。
根据香港统计处披露的数据，自2024年以来，香港膳食服务行业增长乏力。2025年第一季度，食肆收益价值指数同比下降0.6个百分点；2024年第二季度至第四季度，收益价值指数分别同比增长-2个百分点、-1.3个百分点和0.4个百分点。
同时，经营成本的增长进一步压缩了本地餐饮企业的利润空间，给餐饮企业带来更大的生存压力。自去年以来，香港餐饮行业陆续有诸多品牌接连倒闭，不少大型连锁餐饮企业也面临巨大的压力。
除大家乐集团外，谭仔国际（02217.HK）、大快活集团（00052.HK）和太兴集团（06811.HK）等餐饮品牌也遭受重创。例如，谭仔国际在2025财年的收入录得3.4%的增幅，但年度溢利则同比大跌32.7%，食材成本和员工成本在报告期内均有所上升。
综上所述，香港餐饮业的困境是消费外流、成本高企等多重因素交织的结果。未来，行业可能经历深度调整，小型灵活餐厅有望成为主流，而传统连锁品牌则需加速转型才能生存。
对于香港餐饮出现结业潮，香港餐饮联业协会会长黄家和认为，食肆必须调整宣传策略，例如五一黄金周期间，部分餐厅因获内地社交平台"小红书"推荐，吸引大批旅客专程光顾，令他们的生意畅旺。
作者|遥远
编辑|Anna
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