中国地铁公司“盈利王”：净利润32亿元，深圳地铁亏损超过300亿

由于高昂的建设成本（平均造价约7亿元/公里，一线城市地铁造价超10亿元/公里）与运营开支（人力成本、电费、设备维护和管理费等支出占比超过60%），再加上当前票价收入远远无法覆盖营业总成本，大部分地铁都无法通过自身经营实现盈亏平衡，不得不依靠当地提供大量补贴。

去年，30城地铁只有不到一半（13家）实现上涨。北京基础设施投资(北京地铁母公司)蝉联第一，净利润同比增长31.5%至31.53亿元。紧随其后的是天津轨道交通（8.46亿元）、长春轨道交通（5.91亿元）、南京地铁（4.28亿元）、成都轨道交通（3.79亿元）。

北京地铁是国内最早建立的地铁系统，去年开通3条新线路（3号线一期、12号线、昌平线南延一期），新增地铁运营里程43公里，总里程达到879公里（29条线路），是世界上最为繁忙的地铁网络之一。京投作为北京城市轨道交通业主单位，提供集规划设计、建设管理、运营及资产管理、指挥调度、科技创新于一体的全生命周期管理服务。

不过值得注意的是，虽然北京地铁实现盈利，但它获得的补贴也是最多的，达到248.52亿元。其次是青岛地铁（89.03亿元）、宁波轨道交通（78.23亿元）、成都轨道交通（73.35亿元）、深圳地铁（71.5亿元）。

事实上，如果扣除补贴，几乎所有城市的地铁均处于亏损状态。值得注意的是，有的文章说福州地铁是唯一盈利的，扣除2159万元补助，还有2.89亿元利润。但与大多数地铁公司不同，福州地铁其他收益中的“补助”并不包含营业收入中的“票款补贴”，去年这笔收入达到34.44亿元。

西安轨道交通和深圳地铁由盈转亏，尤其是深铁的表现让人大跌眼镜。去年实现营收211.89亿元，同比下降15.74%；净利润为-335.66亿元，要知道它曾是“国内最赚钱地铁公司”，2019-2023年净利润分别为118.12亿、112.72亿、29.97亿、10.43亿元、5.63亿元，整体呈下滑趋势，而且这五年的盈利无法填补去年的亏损。如果扣除补贴，亏损高达407.16亿元，相当于每天烧掉1个亿。

去年，深圳地铁客流量首次突破30亿人次，达到31.02亿人次。客运强度（日均客运量/运营里程）为1.43万人次/公里日，是全国地铁最拥挤的城市。12月31日总客运量达到1188.49万人次，刷新单日历史最高客流纪录。

营运数据创下历史新高，但业绩还是出现下滑，原因就在于TOD模式（“轨道+物业”模式，即以公共交通为导向的综合物业开发）受到地产行业下行的冲击。去年，站城一体化开发项目主营业务收入近乎“腰斩”，同比下滑46.23%至79.17亿元。与此同时，作为万科第一大股东，对万科的投资亏损也是导致亏损的重要原因。

由于地铁是城市居民出行的重要交通工具，为了保持普惠性质，票价调整非常谨慎。但随着物价上涨，地铁公司的运营成本也在不断攀升，运营压力持续增加。多地直接或间接提出涨价。例如，昆明地铁从4月15日起调整线网票价，起步价不变（2元4公里），此后每增加1元可乘坐4、5、6、7、8、9公里。5月底重庆地铁举行相关调价听证会，拟终结持续近20年的“2元时代”。过去五年间，武汉、南京、沈阳等城市也调整了地铁票价。

有的则开启降本增效模式。比如，杭州地铁调整自动扶梯的运行时间，部分站点自动扶梯仅于工作日上下午开启。佛山地铁运营的所有线路将提前30分钟收车，并开启“一站一方案”车站照明、空调设备、扶梯运行节能模式等节能措施，预估全年可同比降低7.7%的用电量，节省成本超千万。