毛利率普遍高于国内，支付机构争抢海外牌照

本报（chinatimes.net.cn）记者付乐 北京报道

随着国内支付领域竞争愈发激烈，加之跨境支付业务的毛利率比国内支付要高，因此向海外市场拓展业务、寻求新的增长点，成为部分支付机构的必然选择。

近日，PingPong先后获得阿联酋央行支付牌照、马来西亚MSB牌照，移卡也获得由美国亚利桑那州金融监管部门颁发的MTL牌照。记者盘点发现，PingPong、连连数字、移卡等支付机构正密集“斩获”海外牌照，以维持跨境业务的增长。

南开大学金融学教授田利辉对《华夏时报》记者表示，支付机构积极获取海外支付牌照，反映了跨境支付行业全球化、合规化的发展趋势。在政策支持与市场需求的双重驱动下，头部机构积极布局海外市场，抢占先发优势。

牌照成出海“硬通货”

PingPong日前宣布获得阿联酋中央银行原则性批准，将成为中国首家持有阿联酋支付牌照的第三方支付机构。这是继5月29日获得马来西亚MSB牌照后，PingPong在全球化布局上的又一重要进展。

与此同时，另一家支付机构移卡获得由美国亚利桑那州金融监管部门颁发的MTL牌照。自2021年开始探索海外市场以来，移卡获得了香港MSO、新加坡MPI、美国MSB等支付牌照和相关资质，并且推出了本地钱包、海外钱包、联合收单、外汇及跨境汇款等服务。

近两年不少支付平台正加速其海外布局。例如2024年5月，连连数字在欧洲市场获得卢森堡电子货币机构（EMI）牌照。截至2024年12月31日，连连数字建立了由65项支付牌照及相关资质组成的全球支付牌照布局。

“当前中国企业出海规模扩大，跨境贸易、供应链金融、多币种结算等需求激增。海外支付牌照不仅是业务准入门槛，更是确保金融服务合法合规的基础。”田利辉认为，机构谋求从单一支付通道向综合金融服务平台转型，满足企业出海的全链路需求。

田利辉指出，获取境外支付牌照的难度较高，需经历复杂流程和严格审查。一张牌照的落地往往需要耗费数年时间，所以海外牌照也是检验支付机构综合实力的试金石。

博通分析金融行业资深分析师王蓬博也对本报记者表示，拿牌照实际上是一个长期持续的动作，毕竟从合规层面考虑，海外支付牌照是跨境支付业务的准入门槛，缺乏牌照的机构难以与当地银行合作或开展业务。从中国支付机构的角度考虑，国内收单市场大局已定的情况下，跨境支付是必然的竞争之路，而展业的前提是获得牌照。

在全球范围内，支付牌照的申请标准都较为严苛。以美国市场为例，获取MTL等牌照是一个复杂且耗时的过程，涉及多个步骤和严格的评估程序。通常需要先申请MSB牌照作为备案，才能申请各州的MTL牌照以实现合规。

再如申请卢森堡EMI牌照，企业必须在当地注册成立公司，配备多名董事，并向金融业监管委员会提交涵盖商业计划、风险管理框架、反洗钱政策等十余项申请材料，审核流程历时长达一年。

跨境业务毛利率普遍较高

记者盘点财报发现，海外业务成为支付机构近年来布局的重点，2024年多家机构的跨境支付业务收入实现两位数增长。

2024年，拉卡拉跨境支付交易金额达492亿元，同比增长14%。2025年一季度，拉卡拉跨境商户规模和跨境支付交易金额同比分别增长了76%和85%。连连数字全球支付业务总支付额达到2815亿元，同比增长63.1%，其中跨境支付业务毛利率达72%，处于全球第一梯队。此外，移卡2024年海外业务全年交易量超11亿元人民币，同比增长近5倍。

某头部支付机构从业者对本报记者分析道，当前中国境内信用卡交易的清算费率呈现上涨趋势，特别是由国际卡组织处理的交易，其综合费率普遍处于2%至3%的高位区间。相比之下，国内银行卡交易清算费率基础水平相对较低，稳定在约0.6%左右。在二维码支付领域，商户承担的费率同样维持在较低水平，且该细分市场竞争尚未过度饱和。而跨境业务因叠加了多币种结算、汇率风险管理、供应链金融等服务，因此毛利率普遍较高。

成本方面，境内卡交易依赖银行清算网络，分润链条长，包括发卡行、收单机构等。而跨境支付初期牌照与技术投入高，如部分牌照需冻结几十万欧元的资本，但后期规模效应显著。

近几年，全球跨境电商出口产业正经历高速增长。海关总署数据显示，2024年，我国跨境电商进出口2.63万亿元，同比增长10.8%。高速增长催生了对跨境支付服务的海量需求，牌照可以说是跨境支付平台海外展业的“门票”。

“地缘政治会对支付机构海外业务带来影响，因此尽可能获取更多牌照资源，亦是跨境支付机构分散地区风险的重要考量之一。”素喜智研高级研究员苏筱芮对本报记者指出，支付出海在“攻坚”牌照资源的同时，也会依托信息技术、场景服务等国内积累的一系列优势，结合当地经济、商贸具体特征，实施支付出海的本土化运营，围绕不同海外市场的商户特征、客群需求等，打造与当地相适配的支付服务能力。

王蓬博指出，支付出海是可能受到地缘政治和关税政策等方面影响的，如拿牌速度、市场空间、汇率变化等，但支付机构都在积极布局和拓展相应的产品，目前看中美关税博弈缓和以后，跨境出口电商市场恢复平稳，如果从整体外贸出口来看，市场还远没有到天花板。

责任编辑：冯樱子 主编：张志伟