上海
A股主要指数今日小幅走高，截至收盘，沪指涨0.35%报3388点，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。全天成交1.24万亿元，较前一交易日缩量2604亿元，全市场超3500股上涨。
盘面上，稳定币、数字货币板块爆发，天阳科技、海联金汇等多股涨停；风电设备板块走高，运达股份20%涨停；蚂蚁金服概念午后走强，恒生电子涨停。
消息面上，6月16日，财政部公告称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。操作券种为2025年记账式附息（五期）国债、2025年记账式附息（六期）国债，操作额均为2.8亿元，操作方向均为随卖。竞争性招标时间为6月17日11:05~11:35。
相关ETF方面，30年国债ETF博时（511130）收涨3个bp，成交额破17亿元，换手率超22%，交投活跃。该ETF近五日获资金持续净流入7300万，备受市场关注。
中信证券发文表示，上周一，DR001下破1.4%关口，存单利率下行。当日，央行净投放1738亿元，DR001向下突破1.4%关口，资金面转松较为明显。上周二，债市窄幅震荡。当日资金利率保持稳定，现券收益率整体波动较小，市场等待中美关税谈判等增量信息给出方向。上周三，贸易谈判达成框架共识，但增量细节不多，债市走强。当日，贸易谈判阶段性结束，达成框架共识，但增量细节并不多，对于债市的潜在扰动担忧解除，债市走强，10年、30年国债收益率分别下行1.49bps和2.05bps。上周四，资金利率微升但仍低于1.4%，债市波动不大。上周五，央行月内第二次公告买断式逆回购操作，现券收益率下行。今日央行公告将于6月16日开展4000亿元买断式逆回购操作，期限6个月，加上此前公告的1万亿元买断式逆回购，本月将至少有1.4万亿元的投放量，净投放2000亿元，扭转了此前连续2月净回笼的趋势。
除了公开市场操作的变化之外，从资金利率来看，上周DR001的7天移动均值正式回落至1.4%以内，这是今年1月中旬以来首次回落至政策利率以内，而且有站稳的迹象，这是央行态度转松的另一个验证。实际上从3月以来，资金利率一直处于有序下行的通道，从更长周期的经验来看，为了支持稳增长、宽信用、扩内需等目标，隔夜资金利率通常应略低于政策利率水平，从而营造合理充裕的流动性环境，这是当前货币政策的应有之义，而非阶段现象。不过，市场总是对短期经验过度定价，而忽视长期经验，因此对于资金转松的事实确认，还需要一些时间，现券走势的演绎速度或许会加速这一过程。我们预计DR001在站稳当前水平的基础上，仍有继续向下修复的空间，并在OMO-30bps以内区间运行，即1.1%~1.4%，这将为中短债提供合意的套息空间，并有利于收益率曲线的整体下移。
30年国债ETF博时（511130）于2024年3月成立，是市场上仅有的两只场内超长久期债券ETF基金之一，跟踪指数为“上证30年期国债指数”，指数代码为“950175.CSI”。根据指数编制方案，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的债券中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的国债作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现，一般季度进行调整。久期约21年，对利率变动高度敏感，值得投资者关注。
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