海富通ESG领先清盘曲终人散，九年公募老将杜晓海终难成全能战士

文 |吴理想

来源|财富独角兽

6月11日，海富通基金发布关于海富通ESG领先股票型证券投资基金剩余财产分配公告，根据公告，自2025年4月30日至2025年5月16日期间，基金进行了基金财产清算，基金财产清算报告报证监会备案后，基金管理人已于2025年6月10日披露了《海富通ESG领先股票型证券投资基金清算报告》。

从2024年3月12日成立到今年4月29日清盘，该基金总共存续了不到1年零1个月的时间，总共披露了四份季报，截至清盘的净值还为1.1192元，屹立在面值之上；同时杜晓海在海富通基金管理产品多年，当前的累计任职已经直逼9年关口。

那么，问题究竟出在了哪里呢？

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ESG理念所选标的难以契合市场热点

从基金契约来看，其投资目标的设定为“本基金秉承ESG投资理念，精选ESG特征突出且具有综合比较优势、价值相对被低估的优质上市公司进行投资，力求超越业绩比较基准的投资回报。”同时，其比较基准设定为“中证800ESG领先指数收益率*75%+中证全债指数收益率*15%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*10%”。

从其主要对标的中证800ESG来看，该指数在2024年全年上涨12.23%，一举扭转了此前连跌三年的颓势。对照看该基金的情况，该基金在成立时的募集规模也不过是2.19亿元，基本属于踩线成立，此后就快速萎缩且规模与业绩无关，最终导致黯然清盘。

从该基金的基金经理来看，杜晓海的过往经历还是绚烂多彩:天天基金网显示，他曾历任Man-Drapeau Research金融工程师,American Bourses Corporation中国区总经理,海富通基金管理有限公司定量分析师、高级定量分析师、定量及风险管理负责人、定量及风险管理总监、多资产策略投资部总监,现任海富通基金管理有限公司总经理助理兼量化投资部总监。

最新，除去清盘的ESG主题基金外，杜晓海在公司还管理着7只公募基金，其中不仅有指数基金，而且还有灵活混基、偏债混基，此外还有绝对收益的混基。但是，截至今年一季度末，他所管理的基金合计约为21.05亿元，虽然普遍任职回报为正收益，不过最好的一只也不过是60.89%，未能实现翻番。

再从此次清盘的ESG主题基金来看，在短暂的二级市场征战中恰好发行过四份季报，去年二季报时，其主打的思路是能源股，比如包括了陕西能源、中国海油等，但问题是占比在极低的0.02%到0.05%的区间之中。再看去年三季报时，杜晓海的持股完全变成了美的集团、中国神华、宁德时代、江苏银行、中国建筑等清一色的高股息类公司，同时持股占比也拉开了差距，从6.58%到2.21%。

时间来到去年的四季度，杜晓海又更换了重仓股中的多数股票，长江电力、农业银行等多标的进入到十大重仓股中，几乎是逐季大幅度调仓。最后看今年的一季报，杜晓海所选的公司又是中国移动、江苏银行等偏高股息类的标的公司。去年全年，该基金所对标的指数上涨约为12%，2025年到目前指数小幅下跌，也就是说该基金的整体表现基本和指数一致。

基金一季报中，杜晓海表示：“本基金积极布局ESG 打分较高的股票，在 ESG 评分较高的股票池中，利用量化模型，综合考虑基本面、量价因子打分，优选基本面较好、估值合理的股票构建组合，同时确保持仓的 ESG 总体得分高于基准。”同时在预警说明中表示：“自2024年4 月 16 日至 2025 年 3 月 31 日，本基金连续超过六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形。基金管理人已根据法规要求向中国证券监督管理委员会上海监管局报告并提出解决方案。 自 2024年7 月12日起，由

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公司主动权益团队星光黯淡合并传闻下指望华安基金救场？

老将杜晓海管理多只基金合计规模有限，说明其影响力相对不大；再看公司其他主动权益基金经理，具备一定知名度的当属周雪军、黄峰、范庭芳、吕越超等几位。

其中，资历最老的当属任职超过12年半的基金经理周雪军，他也是现任总经理助理兼公募权益投资部总监，不过他目前在公司管理5只基金，合计的规模不过是大约71亿元。特别是看2025年的成绩，一贯不擅长进攻的他最新仅有1只基金实现不到1个点的收益。

另一位较资深的基金经理是黄峰，他现任公募投资部权益副总监，同样在公司管理5只产品；他相对擅长成长科技类公司的投资，虽然目前2025年的成绩全部飘红且管理时间最长的内需热点混合实现了任职回报翻番，但5只基金的合计规模约为32亿元，也说明了他在基金投资者中的知名度有限。

再看管理4只基金的范庭芳，这位任职接近6年的中生代几项数据均存在问题：首先是四只基金的总规模约为12亿元，平均单只基金的规模较为袖珍；其次是过往管理基金的任职回报多为浮亏，在管基金中仅有1只基金超过50%；再次则是今年的成绩平淡无奇，只有一只基金净值涨幅接近10%。

最后看管理3只基金的吕越超，这位任职超过10年的基金经理先后在宏利资管和海富通两家基金公司管理过产品，他的基金曾经因为剑走偏锋而被媒体和投资者所诟病，今年到目前的成绩也不突出，没有一只基金的涨幅能够超过5%。

需要指出的是，今年稍早时，海富通基金发布一则董事长变更公告，路颖因工作调动辞去董事长职务，国泰海通副总裁谢乐斌接任董事长一职。当股东券商层面国泰海通合并后，目前控股两家公募基金公司，对华安基金、海富通基金均持股51%，市场关于两家公募机构合并的讨论比较多，华安基金资产规模超过7000亿元，是海富通基金的4倍有余，但海富通基金拥有含金量很高的社保基金、养老保险基金、企业年金等管理资格，未来其命运如何呢？