曹操出行IPO在即，定制车生态与Robotaxi布局跑赢市场

2024年行业数据显示，中国网约车市场规模突破5000亿元，用户规模达5.03亿，网约车市场依旧有着可观的增长空间。在网约车行业步入存量竞争时代的背景下，平台间的较量已从规模扩张转向效率革命。

2024年4月，头部网约车平台曹操出行首次向港交所递交上市申请，正式启动IPO进程。经过一年的筹备，2025年4月，曹操出行顺利通过中国证监会境外发行上市备案，并于6月10日成功通过港交所上市聆讯。这一系列进展标志着这家背靠吉利集团的网约车平台正式迈入资本市场。

盈利持续向好，定制车模式驱动效率革命

据招股书显示，曹操出行已通过优化服务成本结构解决了共享出行行业普遍面临的盈利困局。

2024年，曹操出行全年实现营收147亿元，同比增跃达37.4%；毛利率从2023年的5.8%显著提升至8.1%。2025年，曹操出行业务增长势头依旧强劲，第一季度总GTV同比增加54.9%，订单量同比增长51.8%，预计全年营收将继续保持高速增长态势。

值得一提的是，曹操出行平台网约车司机平均每小时收入从2022年的30.9元增长至2024年的35.7元，这一数据显著高于行业平均水平，中国网约车协会2024年报抽样数据显示的司机平均时薪约27元。

这一系列成绩的取得，要归功于曹操出行一直推进的定制车模式。

与传统网约车平台轻资产运营模式不同，曹操出行定制车模式深度介入车辆全生命周期管理。通过与吉利集团合作，推出了专为共享出行场景设计的枫叶80V、曹操60两款定制车型。数据显示，两款定制车型的TCO（总体拥有成本）较普通纯电动车分别降低33%和40%，每公里成本低至0.53元和0.47元。这种成本优势源于定制车在空间设计、能耗管理、维修保养等方面的针对性优化，同时也增强了用户黏性。

截至2024年底，曹操出行在31个城市运营着超3.4万辆定制车，规模居国内同类车队之首。这种规模优势正转化为成本优势及议价能力，通过吉利生态链整合，曹操出行在车辆采购、能源补给、售后服务等环节形成闭环，车服解决方案则涵盖售后维修、保险等全链条服务，进一步压缩了运营成本，提升盈利能力。

Robotaxi布局提速，闭环生态显现先发优势

当前，网约车行业面临最大的变局无疑是Robotaxi。据高盛预测，中国Robotaxi市场将从2025年的5400万美元爆发式增长至2035年的470亿美元，十年间涨幅将高达757倍。全球范围内，ARK Invest预测到2030年Robotaxi市场规模将突破10万亿美元，行业总估值或达34万亿美元，相当于当前全球网约车市场规模的数十倍。

Robotaxi这一赛道，曹操出行有着自己的解法。2月28日，曹操智行自动驾驶平台正式上线，搭载吉利“千里浩瀚”解决方案的曹操出行Robotaxi车辆在苏州、杭州启动试点运营。不同于单纯技术采购模式，曹操出行背靠吉利集团，构建了国内首个“定制车+自动驾驶技术+出行平台”全域自研闭环生态，成为国内唯一、全球罕有的类似特斯拉具备“制造+智驾+运营”能力的出行公司。这种模式使其成为国内唯一具备“制造+智驾+运营”自运营能力的出行企业，技术协同效率高于多企业分工合作的模式。

据规划，曹操出行将于2026年底推出专为L4级自动驾驶设计的定制车型。这一布局与其在有人网约车领域的运营经验形成协同效应：曹操出行的用户运营、平台运营经验，以及基于定制车已验证的服务标准化能力、成本优化路径和成熟的资产管理体系，这些独特优势将使曹操出行能快速推进Robotaxi服务商业化。

随着Robotaxi业务的推进，曹操出行有望在出行产业变革中占据先机，为投资者创造长期价值。

优质服务提升，建立差异化竞争优势

在网约车市场这片红海中，各家平台价格战打得火热，同质化服务让整个行业陷入内卷困境。曹操出行依托定制车优势，执行服务品质提升的底层逻辑，形成对出行场景的重构。

曹操出行打破传统交易撮合模式，将服务链条延伸至车辆设计环节，针对网约车场景设计的定制车优化了座椅布局、行李空间等细节，并集成智能座舱功能，使乘客满意度得到提升。2024年，定制车型贡献的订单GTV占比为25.1%，曹操出行已大规模提供差异化的出行体验。

此外，曹操出行采用早期预警方案，会对表现欠佳的司机进行额外培训，以预防安全问题。定制车配备可提供主动保护的碰撞警告系统，及可实时监控司机以阻止危险驾驶行为的技术。根据弗若斯特沙利文的资料，曹操出行订单的事故率远低于行业平均水平。

定制车队、智能座舱功能及专业司机提供的优质服务，大大提高了用户满意度。在2023至2024年间的五次独立第三方调查中，曹操出行获评为“服务口碑最佳”。

值得注意的是，曹操出行将ESG理念融入服务创新，推出的无障碍专车已覆盖多座城市，并在20余个平台进行了互通，通过设立无障碍公益日、适老化功能升级等举措，在满足特殊群体出行需求的基础上，以商业力量推动社会包容性发展，在杭州、苏州、大连等城市收获良好社会反响。

未来展望

随着此次通过港交所聆讯，曹操出行IPO进程迈入最后阶段。站在上市新起点，曹操出行正面临价值重估的关键时刻。当资本市场开始重新审视出行行业的本质，这家以定制车生态为根基、以Robotaxi为未来、以好服务口碑为抓手的企业，正在重新定义网约车的下半场竞争规则。