ETF市场周报 | 指数走势出现分歧！创新药相关ETF估值修复持续

市场回顾：

本周（2025年6月9日-6月13日），A 股前半周稳步上升，后半周整体出现调整，5 月CPI 环比增速有所回落，市场成交量较上周有所上升。从市场情绪看，当前上证指数已来到前高附近，指数短期进一步上涨的分歧有所加大。三大指数本周涨跌不一，上证指数、深证成指微跌0.25%、0.60%，创业板指涨0.22%。

ETF方面，全球不确定性因素增加，资金普遍关注防御性资产。与此同时，管理层多措并举推动险资入市，高股息资产依旧有其较高的配置价值。并且伴随地缘摩擦升级，大宗商品类产品或将迎来机会。从上周ETF走势看，全市场ETF平均跌幅0.03%，其中跨境类、商品类ETF表现亮眼，平均涨幅达1.55%、1.43%，债券类ETF同样有尚佳表现。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，创新药相关ETF估值修复持续

具体来看，本周市场分为两条主线，一方面，BD(商务拓展)交易大单频现，引爆出海热潮，创新药相关ETF估值修复持续。港股通创新药ETF工银（159217）、港股创新药ETF（159567）、港股创新药ETF基金（520700）等多只港股创新药ETF均涨超10%；另一方面，地缘冲突再次加剧，或将导致石油输出受阻。两只油气ETF——标普油气ETF（513350）、标普油气ETF（159518）涨幅超12%。

截至2025年5月底，在全球BD规模级交易(首付款大于5000万美元)中，中国占比已从2021年的5%提升至42%，这一数据充分证明了中国创新药在国际市场上的认可度和影响力。例如，恒瑞医药与美国Hercules公司达成的60亿美元NewCo合作，以及舶望制药与诺华达成的41.65亿美元交易，均成为中国创新药出海交易的典范。

方正证券表示，中国创新药企业在出海方面取得了显著进展，2025年上半年国内对外合作与许可的交易首付款已接近2024年全年水平。这一趋势背后是跨国药企（MNC）在手现金充足但面临专利悬崖压力，急需补充新的创新管线。据研报数据显示，2024年全球销售额超过50亿美元的大药中，专利已到期或临近到期的产品销售额合计接近2000亿美元，这进一步激发了MNC对BD交易的热情。

跌幅方面，消费、信创ETF回撤明显

受到消费淡季影响，消费相关ETF本周持续回调。另一方面，在利好落地后，此前进入信创ETF的套利资金纷纷撤出，信创相关ETF遭遇调整。部分机构认为，随着未来消费市场的逐渐回暖，赛道整体表现或值得期待。

国家统计局数据显示，1-4月，网上零售额增长7.7%。据商务大数据监测，数字产品线上销售额增长8.4%，其中智能机器人、智能家居系统增长87.6%和16%。以旧换新产品增长较快，15类家电和数码产品线上销售额增长11.5%，其中手机等3类扩围数码产品增长18.5%。

今年以来，港股市场尤其是新消费板块，凭借良好的市场表现，吸引了内地公募基金加大投资力度，QDII基金和其他公募基金对港股的持仓市值显著提升。对于新消费板块，多家机构持续看好其后市表现。

国泰海通证券认为，供需共振下传统行业老树发新芽，产品向科技与情感方向加速迭代，带动新消费崛起。国证国际证券认为，新消费是从“物质消费”走向“精神消费”，新消费的“新”在于新的消费习惯，供给创造需求，具有更大的成长空间。

资金趋势：

本期（2025年6月9日-6月12日）ETF市场整体资金净流出43.36亿元，场内资金活跃度有所下降。资金偏向保守，因此债券型ETF净流入居前。其中，股票型ETF本期净流出149.03亿元。

数据来源：Wind 截止：2025.6.9-2025.6.12

资金继续青睐防御型资产，债券ETF成为流入主力

具体资金流入方面，当前主线未明，叠加地缘冲突加剧，资金普遍更青睐防御类资产，债券ETF成为流入主力，本期（2025年6月9日-6月12日）内，信用债 ETF基金（511200）流入超30亿，位居榜首。十年国债ETF（511260）流入超20亿，位居次席，上证公司债ETF（511070）、公司债ETF易方达（511110）等多只债券ETF流入居前。

上证公司债ETF（511070）周成交额超600亿元

成交额方面，上证公司债ETF（511070）周成交额达610.71亿元，位居榜首。短融ETF（511360）、信用债ETF（511190）成交额分别为560.11亿与536.98亿紧随其后，债券类基金场内交投保持较高活跃度。

ETF发行市场方面，下周有4只ETF上市

长城中证红利低波100ETF（159228）以中证红利低波100指数为跟踪标的，与其它红利指数相比，中证红利低波100指数对样本股的选择更为严格，从流动性、高分红、低波动三方面层层筛选，在着眼于企业分红质量的同时，尽量过滤高波动股票的尾部风险，有望兼具长期收益和风险控制，为投资者一“指”打包真正的高股息、低波动企业。

从中长期历史表现看，相较于其他红利指数和主流宽基指数，中证红利低波100指数在收益、波动、夏普比率几个指标上均表现更优，有望创造更好的持有体验。

往后看，在全球宏观不确定性增加、市场利率持续下台阶、市场分红生态改善等多重因素共振下，红利投资行情值得持续期待。

天弘中证A500增强策略ETF（159240）为增强型指数基金,在力求有效跟踪标的指数的基础上,通过主动化投资管理,力争获取超越指数表现的投资收益。

万得数据显示，截至2025年4月底，中证A500指数自2004年12月31日基日以来累计收益率达343.21%，年化收益率为7.83%，长期业绩表现优秀。此外，从中证A500指数作为增强策略标的的角度来看，中证A500指数较广的样本域、较均衡的行业分布，以及纳入较多新兴行业龙头公司的特点，有利于增强策略做出超额，是增强策略的理想标的。

易方达上证科创板200ETF（588270）紧密跟踪创业板200指数，该指数信息技术为第一大权重行业、占比超四成，其次是工业、占比超20%，医药卫生占比不到15%，而且创业板中盘200指数还比创业板指数多覆盖了公用事业行业。

从具体的成分股来看，创业200可谓是“十倍股的摇篮”，其前十大权重股囊括新兴产业潜力龙头，如光模块龙头新易盛、面板显示检测龙头精测电子、眼科龙头兴齐眼药。指数基日以来，前十大权重股平均涨幅超1100%。创业200指数成分股处于快速成长期，内部成分股有望成长为创业板龙头，可谓是“十倍股”的孵化器。

汇添富上证科创板新材料ETF（589180）紧密跟踪科创材料指数。上证科创板新材料指数从科创板市场中选取50只市值较大的先进钢铁、先进有色金属、先进化工、先进无机非金属等基础材料以及关键战略材料等领域上市公司证券作为指数样本，反映科创板市场代表性新材料产业上市公司证券的整体表现。

新材料是指新出现的具有优异性能或特殊功能的材料，或是传统材料改进后性能明显提高或产生新功能的材料。新一轮科技革命与产业变革为我国经济转型提供了契机，也催生出大量对新材料需求，以及对新材料性能、质量等方面的更高要求。