Mysteel：解析：钢坯社会库存创年内新低

截止至2025年6月12日调研结果显示全国钢坯社会库存74.29万吨，周环比减少7.79万吨。其中唐山67.77万吨，占全国钢坯库存的91.22%，天津0.52万吨，武安0万吨，江苏6万吨。较年初减少18.72万吨，较年内高点减少65.25万吨（高点出现在2月13日），较去年同期减少33.51万吨。钢坯库存创年内新低。市场博弈进入关键阶段。从库存结构来看，目前区域分化明显，具体降库原因如下：

对于后期钢坯库存走势，需关注以下几个方面：供应端随着部分钢企轧线复产，钢坯外卖量预计会小幅减量。但如果后期有更多企业因利润不佳等因素进行减产或检修，钢坯供应量可能会进一步降低。从当前情况来看，钢铁企业基于盈利优势维持稳定生产节奏，短期内钢坯供应或保持平稳，但长期来看，在减产预期下，供应有下降趋势。

需求端目前下游调坯轧钢厂普遍面临调坯品种材利润低、出货放缓的问题，生产积极性受到明显抑制，部分调坯轧钢厂停产，钢坯需求受到一定程度影响。短期内钢坯需求仍有减量预期。

政策方面：部分厂家后期存减产预期，这将直接影响钢坯的产量。若厂家严格执行，钢坯供应量会减少，对库存下降形成助力；反之，若执行力度不及预期，钢坯供应可能维持相对稳定。

出口方面：从长期接单来看，八月份出口订单相对有所放缓，随着国内外价格的收缩，价格优势减弱，出口后期存在不确定性加大。若后期出口持续保持良好态势，将继续对国内钢坯库存下降产生积极影响；一旦出口受阻，国内钢坯库存压力可能会增大。

综上，预计短期内，在供应相对平稳、需求减量预期下，钢坯库存或仍有一定下降空间，但降库速度可能会放缓。长期来看，如果下游需求回升，而供应因政策等因素受限，钢坯库存将持续下降；若需求持续疲软，出口也难以支撑，而供应没有明显减少，钢坯库存后期可能会出现累库现象。

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