齐聚“科技七巨头”！成分股调整后的恒生科指，更有看头了？

2020年7月，被誉为“港版纳指”的恒生科技指数横空出世。

资料显示，恒生科技指数由恒生指数公司推出，基日追溯至2014年，起点3000点。

不到5年时间，恒生科技指数已经从追踪港股科技龙头的工具，逐渐蜕变为全球投资者配置中国新经济的核心标的。

最近，恒生科技指数又迎来了重要转折点：比亚迪以8%的顶格权重被纳入，而阅文集团则黯然离场。这次成分股调整背后，标志着中国科技产业格局的深层变革——新能源整车在指数中的权重升至25%，与互联网巨头形成“双轮驱动”格局，且指数“AI含量”也史无前例地突破了90%。

今年以来，恒生科技指数涨势凶猛，截至6月11日恒生科技指数的年内涨幅已经超过20%。随着成分股调整，恒生科技指数的内核也将被重构，和这类指数相关的基金产品，例如同类规模最大的“恒生科技指数ETF（513180）”也备受关注，今年以来阶段性涨幅为20.66%。（数据来源：天天基金）

科技核心资产的“风向标”

作为港股“新经济”的旗舰指数，恒生科技指数囊括港股30家最具代表性的科技企业。

资料显示，截至2025年5月，恒生科技指数在恒生一级行业分布中，非必需性消费占54.3%，资讯科技业占40.7%，可见恒生科技指数已精准锚定中国消费科技化与科技消费化的双轨趋势。另外，这些具有代表性的科技企业多数未在A股上市，可与内地资本市场形成天然互补。

此前，华泰证券在研报中提到了中国科技“七巨头”概念——小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。随着比亚迪被纳入恒生科技指数，中国科技“七巨头”已全部集中在恒生科技指数，这些科技巨头也共同构筑起了恒生科技指数的“核心引擎”。

随着科技含量的不断提升，恒生科技指数成份股展现出强劲的成长性。从2024年全年业绩来看，30只成份股营业收入增速中位数达11.29%，归属净利润增速中位数为32.94%，平均净利润达172亿元；而从整体增速来看，指数成份股2024年营业收入整体增速为11.45%，归母净利润整体增速为51.97%，均超越港股主板表现，同期港股主板增速分别为0.81%、10.68%。（数据来源：Wind）

目前，恒生科技指数已成为内外资博弈中国科技未来的主战场。据统计，2025年以来港股成交最活跃前十名中，恒生科技成分股独占七席，其中腾讯控股、阿里巴巴、小米集团稳居前三名。从成交数据来看，资本已经用真金白银确认了这些企业作为中国参与全球科技竞争的战略支点地位。

迈向“高AI含量”

今年6月，恒生科技指数迎来了重要转折点：

新能源车巨头比亚迪以8%的顶格权重被纳入，而网文平台阅文集团则黯然离场。

这一次成分股更替背后，不但是新旧势力的交替，更是恒生科技指数迈向“高AI含量”的关键一步。

作为首只顶格纳入的整车企业，比亚迪的基本面近乎无可挑剔。财报显示，2024年比亚迪的营收高达7771亿元、研发费用高达531.9亿元。目前，比亚迪拥有专利超过3万项，“天神之眼”智能驾驶系统、“灵鸢”车载无人机等创新，使其跻身全球AI落地第一梯队。

反观被取代的阅文集团，其核心业务正处于失守的局面：月活用户从2.44亿锐减至1.67亿，其市值较高位已蒸发70%。

此外，这一进一退背后，还凸显出了恒生科技指数筛选机制对科技含金量的严苛要求。

资料显示，在比亚迪被纳入指数后，恒生科技指数的新能源权重升至25%，与互联网板块并驾齐驱，指数“含车量”达17%，而恒生科技指数的“AI含量”更是史无前例突破90%。目前，恒生科技指数的成分股已覆盖AI全产业链：上游是以中芯国际为代表的芯片制造；中游则是阿里云、腾讯云等云计算底座；而下游则是比亚迪的智能驾驶、小米的AIoT生态。

如何布局科技未来？

2025年以来，恒生科技指数累计上涨超20%，近一年涨幅超40%，领跑全球主流科技指数。

不过，虽然最近强势反弹，但由于前期跌幅较大，目前恒生科技指数仍处于价格洼地。据媒体统计，截至5月29日，恒生科技指数TTM市盈率仅20.76倍，处于发布以来11.95%的历史低位分位点。横向对比全球主要科技指数，恒生科技指数估值不足纳斯达克100指数（33.16倍）的三分之二，更是显著低于科创50（136.92倍）和创业板指（30.5倍）。若从估值角度来看，恒生科技指数未来仍有巨大潜力。

另外，南向资金不断增持恒生科技指数成分股。据统计，恒生科技的前10大成分股，9只股票的持股市值大概在1.24万亿港，其中8只成分股今年获得南向资金增持。整体而言，虽然今年以来恒生科技指数已有不小涨幅，但随着成分股调整，恒生科技指数的内核也将被重构，尤其是AI含量进一步提升将为其注入新动能，恒生科技指数的未来仍然值得期待。

那么普通投资者该如何抓住恒生科技指数的机会？

恒生科技对应的指数基金或许是不错的选择。恒生科技指数ETF（513180）为普通投资者提供了低门槛、高效率的配置工具。该基金追踪误差率控制在0.3%以内，管理费仅0.7%，且可通过内地账户直接交易。更值得一提的是，恒生科技指数ETF（513180）还支持T+0交易，目前该基金已是同类基金中规模最大，整体规模超过270亿，在A股上市的同赛道ETF中规模和流动性双双领先。

恒生科技指数ETF联接（A：013402，C：013403）两类份额满足不同需求：A类适合长期持有，C类便于短线操作。综合估值、未来潜力等因素，这类指数关联的基金也是当前很具有性价比的选择。

风险提示：文中观点仅供参考。所提及成分股不作为推介，指数基金存在跟踪误差。购买前请认真阅读 《基金合同》《招募说明书》等法律文件，选择适合自己风险承受能力的产品。市场有风险投资需谨慎。