影石创新科创板上市，IDG资本、启明创投等股东狂赚数百亿

6 月 11 日，影石创新科技股份有限公司正式登陆上海证券交易所科创板，股票代码 688775.SH，为 A 股增添了 “智能影像第一股”。开盘价为 182 元 / 股，相较于发行价 47.27 元，涨幅高达 285%，总市值迅速突破 700 亿大关，成为科创板备受瞩目的明星企业。此次上市，影石创新共募集资金 19.38 亿元，在 2025 年以来上交所（主板 + 科创板）整体募资额中排名第三，在科创板中则位居榜首 。

从财务数据来看，其发展态势强劲，2022 - 2024 年，营收分别为 20.41 亿元、36.36 亿元和 55.74 亿元，近三年复合增长率达 65.25%；净利润从 3.81 亿元提升至 9.46 亿元 。2025 年一季度，这种高增长的趋势得以延续，营收达 13.55 亿元，同比增长 40.7% 。

1359 倍回报的创业神话

从股权结构来看，影石创新呈现出创始人高度控股与众多投资机构助力的格局。创始人刘靖康通过北京岚锋、岚沣管理等一系列持股平台，合计可支配公司 34.0043% 的表决权，间接持有公司 29.891% 的股权，其配偶潘瑶也间接持有少量股份，家族在公司的话语权稳固。按 700 亿市值估算，刘靖康家族身价超 200 亿元。回溯创业初期，刘靖康以人力及技术入股，原始成本近乎为零，经多轮融资后持股成本摊薄至约 1.5 元 / 股（假设早期股权激励及增资成本），如此算来，回报倍数约为1359 倍（按上市后总股本 1.41 亿股计算）。

在高管团队方面，总经理刘亮通过岚沣管理等平台间接持股约 1.5%，按当前市值计算身价约 10.24 亿元 。董事陈永强，作为技术出身负责研发体系的高管，间接持股约 0.8%，身价约 5.46 亿元 。财务负责人黄蔚年薪约 200 万元，通过员工持股平台间接持股 0.3%，身价约 2.05 亿元。

投资机构的造富盛宴：IDG 狂赚 125.5 倍 启明迅雷回报超 50 亿

在投资机构方面，IDG 资本无疑是亮眼的存在。早在 2014 年天使轮，IDG 资本就投资 100 万美元，按当时公司估值 500 万美元计算，持股比例约 20% 。2015 年 A 轮又追加 800 万美元。到上市时，IDG 旗下 EARN ACE LIMITED 持股 11.9616%，约 4800 万股。按 6 月 12 日收盘价对应市值，IDG 持股价值约81.6 亿元，投资本金合计约 0.09 亿美元（约 0.65 亿元人民币），回报倍数约125.5 倍 ，从最初的天使轮投资到如今，回报倍数十分惊人。

启明创投同样在影石创新发展中扮演重要角色，2015 年入局，通过 QM101 LIMITED 持股 8.4390%，若按市值估算，账面回报约为60 亿元。迅雷网络技术有限公司通过香港子公司持股 7.8398%，尽管有部分退出情况，但回报仍超 50 亿元 。还有诸如华金同达、华金创盈于 2019 年共投资约 5200 万元，现持股对应市值约 28 亿元；厦门富凯 2018 年投资 3700 万元，如今持股市值约 23.6 亿元等，众多投资机构都在影石创新上市中收获了丰厚的回报，上市后给股权投资机构带来了 30 - 60 倍账面收益，远超市场平均水平。

苏宁 CYZONE 痛失 2000 倍回报：中途退场的财富遗憾

然而，并非所有投资影石创新的机构都能坚守到上市收获这一硕果。例如苏宁润东和 CYZONE（创业邦）就选择在中途出售股份。2015 年，CYZONE 投资 4.89 万美金，约 32.27 万人民币（按 2015 年汇率 1:6.6 计算），2019 年以 1242 万人民币卖出，回报倍数约 38.5 倍。若持有至影石创新上市，按当时披露其 2% 的持股比例，对应市值至少 6.6 亿元人民币，相较之下，亏损额高达 6.4758 亿元人民币，回报倍数更是错失约 2000 倍 。苏宁润东在 2016 年按 7400 万美金估值投资 350 万美金，占股 4.73%，投资成本约 2275 万元人民币（按 2016 年汇率 1:6.5 计算），2019 年以 5834 万人民币卖出，回报倍数约 2.56 倍。若持有至上市，按 4.73% 持股比例，对应市值约 24.5 亿元人民币，亏损额达 23.9166 亿元人民币，回报倍数错失约 105 倍。

影石创新在上市后虽然展现出了强大的实力和潜力。如今 700 亿市值的影石仍在书写故事，当技术野心遇上资本期待，这家全景相机霸主的下一章，或许才是检验 “造富” 能否真正 “守富” 的关键。