一问到底丨“塑料茅台”拉布布凭什么火？它真的是“智商税”吗？

6月10日，一款全球唯一一只薄荷色拉布布（LABUBU）在永乐2025春季拍卖会上亮相，落槌价为108万元，引来网络热议。作为潮玩品牌泡泡玛特的一款盲盒产品，随着国外掀起抢购潮、多位国际明星晒图，这种手掌大小的玩偶，从国外火到了国内，甚至被称为年轻人的“社交货币”“塑料茅台”。

拉布布凭什么火，是否真的是一些人口中的“智商税”？它能火多久？6月12日，有分析人士告诉上游新闻（报料邮箱：baoliaosy@163.com）记者，拉布布的火爆是因为商品成为社交资本以及投资工具时，其价格便脱离了成本逻辑，进入由资本操纵的估值体系。价值108万元天价拉布布的前任拥有者认为，拉布布在二手市场的价格已接近顶峰，溢价过高。而泡泡玛特的投资人则认为，虽然价格不会永远高企，但泡泡玛特“至少会影响一代人”。

拍出的108万元的拉布布。图据永乐拍卖

问题1：拉布布现在有多火？

拉布布（LABUBU）诞生于中国香港插画师龙家升笔下，原型来自其创作的《精灵三部曲》中捣蛋鬼的形象。2015年，龙家升被潮玩品牌“泡泡玛特”签约。2018年前后，这个有着一对竖耳、九颗尖牙、外表邪魅的森林精灵形象玩偶，通过泡泡玛特盲盒试水，以59元定价悄然登场。

但拉布布的真正走红是在2024年，因其创意形象设计、限量以及线上抢购难度大，一夜之间在泰国等东南亚国家引发疯抢，拉布布的热度开始迅速提升。而它真正成为全球范围内现象级的爆款商品，则要得益于“明星效应”的强力加持和泡泡玛特对于拓展联名合作的市场化判断。

2024年以来，韩国知名艺人Lisa等曾多次在社交媒体晒出与拉布布的合照，甚至背后的奢侈品包也只能居于配角。随后蕾哈娜、贝克汉姆等诸多欧美一线明星都被拍到随身携带拉布布，吸引了众多粉丝的模仿与社交分享。宋茜、鞠婧祎、华晨宇等众多大陆明星也纷纷在社交媒体上晒出自己的拉布布，引得粉丝疯狂追捧。

有数据显示，TikTok上拉布布的相关话题播放量超10亿次，在欧美更是引发抢购潮，在美国拉斯维加斯，有顾客在凌晨就已排起了队，在英国伦敦，还一度因为抢娃娃爆发了“斗殴”事件，由于安全风险上升，泡泡玛特已宣布暂停拉布布在英国的销售。

据凤凰研究院的报道，当一些年轻人们还在重金抢购拉布布玩偶时，有海外消费者已经转向购买仿制品，并且比拼谁的赝品造型更离谱、更抽象。例如嘴歪眼斜、龇牙咧嘴、跛脚缺耳，甚至光头，甚至还给这些赝品起名为“Lafufu”。

拉布布背后的公司泡泡玛特无疑是最大受益者，今年在港股的涨幅就已达191.57%，6月8日，创始人王宁更是以203亿美元身家，成为福布斯新任“河南首富”。6月11日，泡泡玛特股价上涨近4%，再创历史新高，公司总市值接近3300亿人民币。

6月12日，截至上游新闻记者发稿，泡泡玛特港股盘中一度涨超5%，股价续创新高，成交额超13亿港元。

问题2：拉布布值得投资吗？

作为泡泡玛特的一款盲盒产品，拉布布分为多个系列，一般产品在国内的定价在几十元到100元左右，还有部分隐藏款较为难得。

据泡泡玛特官网显示，在美国和英国市场，拉布布系列仅发售价格就要高出国内一倍以上。在二手平台StockX上，拉布布隐藏款单个盲盒炒价飙升至最高上千美元，溢价百倍。

6月10日，一款全球唯一一只薄荷色拉布布在永乐2025春季拍卖会以落槌价108万元成交，此外本场拍卖还拍出了全球限量15版的棕色拉布布，价格为82万元。

2020年，曾经的藏家展示自己买入的薄荷色拉布布。网络图

据红星新闻报道，据最早入坑的玩家介绍，拉布布自2018年首次发售后，便在国内潮玩界备受欢迎。公开资料显示，2019年，拉布布“山椒鱼”隐藏款的二手价已破万元；2021年发售的“草莓脆饼”款也被炒至3000元上下，甚至出现黄牛包机抢购限量款的疯狂现象。泡泡玛特在今年4月底发布的拉布布3.0系列，目前在二手平台售价超2600元一只。

有玩家在今年4月通过二手平台，以2600元的价格购买了原价599元的“情人节系列”拉布布玩偶。仅2个月过去，二手市场上已涨价到5000元以上。当时二手市场标价4600元的同系列另一款“限定异色隐藏款”玩偶，如今已被炒到8000元以上。

“现在基本不可能在线下门店原价买到拉布布，你想要的款式，只能在二手平台加价买到。”12日，一位重庆的玩家曾先生告诉上游新闻记者，“你看到二手平台出现最多的、被询问最多的、和潮牌联名的，也就是下一个最可能涨价的。”

6月12日，上游新闻记者致电泡泡玛特重庆大融城店、万象城、光环等门店，询问拉布布系列的销售情况，店员的回答都是缺货，补货时间暂不确定，“可以加群等通知。”

即将上市的“怪味便利店”系列拉布布。网络图

上游新闻记者在泡泡玛特网店看到，12日将上架一款“怪味便利店”系列的拉布布，万象城店的店员告诉记者，这款拉布布将在晚上10时上架销售，然后到店取货。对于能否买到，店员表示，对上架的数量不太清楚，能不能买到只有看运气和手速了。

成都的玩家钱女士告诉上游新闻记者，“怪味便利店”目前是预定后，在线下快闪店取货，每日限量200人，买到的难度系数倍增。

在社交平台上，有网友发布称，此前某银行西安地区多家分支机构推出“存款送拉布布盲盒”活动，该行在北京、深圳、石家庄等地的部分支行也在跟进这一活动，引发网友关注，但随后该活动被叫停。

问题3：谁在购买收藏“丑萌”拉布布？

初看拉布布，许多人的第一印象都是“太丑”——9颗锯齿尖牙、不对称大眼以及扭曲的身体比例。

拉布布在泡泡玛特公众号首次亮相时，这样自我介绍：“那双有点小使坏的眼睛很清楚地告诉你‘我不是你的宠物’……那排惊悚感混合萌味的獠牙，发酵出一个很明显的信息：我是一只 Monster——妖怪，精灵，随便你们怎么说好了。”

“最开始觉得有点吓人，看久了还是挺可爱的！”重庆市民魏女士说，“我最喜欢拉布布的标志性笑容，有点坏笑的感觉，不完美但很特别。”

5月21日，顾客在马来西亚吉隆坡一家泡泡玛特商店内选购商品。图据新华社

咨询机构MobTech研究院发布的《情绪经济消费人群洞察报告（2024）》显示，2024年，为情绪价值和兴趣买单成为年轻人消费的首要理由，占比超过40.1%。

有网友将拉布布比喻为“年轻人的茅台”。“不见得自己喝，但一定要抢，抢到会很开心，不想要了还能高价转卖。”也有网友表示：“就像20年前年轻人追捧蒙奇奇、10年前年轻人收集暴力熊，今天的拉布布不过是情绪消费的最新载体。”

专栏作家、文化评论者曾于里认为，作为在移动互联网、二次元、潮玩等环境中成长起来的90后、00后，他们对“怪异可爱”的接受度远高于前人。拉布布这种缺陷，反而激活了当代年轻人的猎奇心理，譬如饺子电影中的“哪吒”形象，上映前烟熏妆曾被骂“最丑哪吒”，但电影火爆后，“魔童”形象却成为年轻观众的心头好。

泡泡玛特投资人之一、嘉御资本创始人卫哲坦言，拉布布火爆全球的其实并不是靠盲盒，而是年轻人把它作为挂件挂在包上，让拉布布有了社交属性，其次才是突破人群出圈。“原来玩盲盒的以Molly（泡泡玛特另一品牌）为代表的基本上在20岁左右，工作一两年以后，可能有了家庭有了孩子，不太玩盲盒了，但拉布布这次是连中年人都没有抵抗力。”80后程洛（化名）是108万元和82万元成交的两只拉布布曾经的主人（早已转手卖出）。他表示：“很多人以为买潮玩的都是萌妹子，但像我这样的‘硬汉’喜欢的拉布布也很常见。我们圈子里，什么年龄段的都有，大家曾为‘买娃’连续几天通宵排队，全球飞。”

问题4：拉布布还能火多久？

程洛在2018年进入潮玩圈。他表示，自己在2020年先后入手了两款拉布布，当时价格仅10多万元，1年多后他以30多万元的价格将它们卖给同一个藏家。“没想到昨天（6月10日）再见，我曾经的两只‘娃’身价已飙升至190万元（合计）。”

程洛认为，是市场资本、炒作和明星效应共同推动拉布布价格猛涨。比如一些小盲盒、小挂件的流行，给拉布布整个系列带来了新的价值。“但到底值不值钱，很难界定。拍品本身就是一个很难定价的东西，你说它值还是不值，没人能说清楚，真正的艺术品可能是字画、古董或者高端珠宝。拉布布更像是玩具，而不是传统意义上的艺术品。”

程洛认为，拉布布在二手市场的价格已接近顶峰，因为它溢价过高。未来如果设计师龙家升能被国际艺术界高度认可，并和LV、香奈儿等大牌进行广泛合作，其影响力的提升会带动作品价格水涨船高，拉布布可能还会再涨价。反之，拉布布可能就会停留在现在的顶峰。

“现在高溢价入手的玩家，主要是不差钱的高端玩家，拥有顶流IP在他们朋友圈里是一种社交货币，所以不在乎涨跌；另一类是投资型玩家，具备较强实力，从投资角度扫货，期待升值。”

互联网行业研究者“星月”认为，拉布布这场狂欢的本质，是消费者在为符号价值、投机预期和情感认同支付溢价，当商品成为社交资本以及投资工具时，价格便脱离了成本逻辑，进入由资本操纵的估值体系。

程洛建议潮玩的初级藏家，切忌在市场炒得高时盲目跟风，一定要对每个IP的发售等细节有深入了解，并合理评估自身的经济能力后再入场。

中国传媒大学新闻学院副教授、中国社会心理学会理事兼传播心理专委会副秘书长陈锐认为：“‘一娃高价难求’这样的现象，或许只是短时间内的一阵风，不太可能长期持续下去。”他提醒，如果超出了自己的经济承受范围，又或者因为在上面耗费太多精力而影响到自己的日常生活，就有些得不偿失了。

泡泡玛特投资人之一、嘉御资本创始人卫哲认为，泡泡玛特将传统文创产业最不可控的“爆款概率”问题，转化成了一套高效率的工业化流程，像迪士尼的成功、《哪吒》的爆火都是影响一代甚至几代人，在他看来，泡泡玛特的影响力“至少会持续一代人”。

上游新闻记者 汤皓 部分内容综合澎湃新闻、红星新闻等