【机构调研记录】天弘基金调研北化股份、天孚通信等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及6月11日披露的机构调研信息，天弘基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）北化股份 （天弘基金参与公司特定对象调研&现场方式进行投资者交流）
调研纪要：北化股份在2024年和2025年的经营状况和战略规划进行了详细说明。2024年，公司西安生产线关停导致硝化棉产销量减少，同时防化及环保产业受专项订货及审价退款等因素影响，营业收入及利润水平出现下滑。2025年，公司预计硝化棉市场需求保持稳定，油墨行业高端彩印市场增长，含能棉市场需求有所增长。公司持续推进硝化棉产品结构优化，定价机制灵活，随行就市。公司注重安全环保投入，通过多种措施确保产线安全风险可控。公司2025年一季度营业收入和利润总额分别增加14,690万元和4,572万元。公司计划聚焦主责主业，内生与外延发展并重，积极论证闲置募集资金投向规划。

2）天孚通信 （天弘基金参与公司线上通讯会）
调研纪要：天孚通信介绍了其1.6T光引擎产品的出货进度，表示该产品正在持续起量并平稳交付，公司会根据客户需求动态调整产能并优化生产和供应链管理。关于6T光引擎的毛利率，公司指出毛利率受多种因素影响，特别是在量产初期，公司会努力控制生产成本。对于CPO相关配套产品，公司表示进展顺利，但短期内不会显著贡献营业收入。泰国生产基地分两期投产，第一期已于2024年年中投入使用，第二期已完成装修并即将完成设备调试和样品验证。此外，有源产品在2024年占公司营业收入比例超过50%，公司将继续努力开发更多客户。

3）海光信息 （天弘基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：海光信息和中科曙光的并购重组旨在提升算力产业核心竞争力，通过换股吸收合并方式，海光信息承继中科曙光全部资产，提升股东回报。换股比例基于定价基准日前120个交易日的股票交易均价确定，中科曙光1股换0.5525股海光信息。募集配套资金将用于支付并购交易税费、补充流动资金等，发行对象不超过35名特定投资者。整合后将实现从高端芯片设计到高端计算机整机、系统的闭环布局，提升技术和应用协同。通过“强链补链延链”提升产业链韧性，形成完整的产品供应体系，推动数字产业健康发展。需获得吸并双方董事会、股东大会、市场监管总局等审批，存在不确定性。不符合科创板投资者适当性管理要求的中科曙光股东将通过特定账户持有或卖出海光信息股票。

4）誉衡药业 （天弘基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：誉衡药业近期收入规模下降主要因出售澳诺制药、部分产品销量下降及集采政策影响。公司主要产品已参与多次集采，预计今年集采压力较小。公司通过并购获得多个生产基地，涵盖不同种类药品生产。销售团队分为三个方向，分别负责不同产品的推广和销售。商誉为3.69亿元，目前不存在减值迹象。预计2025年营业收入平稳或略降，经营业绩继续增长。注射用多种维生素（12）由普德药业生产，卫信康推广，合作稳定。与第一三共合作的产品收入占整体收入的10%，体现在心脑血管药物和其他模式中。公司目前以仿制药为主，未来考虑布局差异化仿制药和创新药。2024年推出的股份回购方案已实施完毕，累计使用资金8,000万元。公司在研项目20余个，均为仿制药，预计今年、明年陆续有新产品获批。主要股东包括沈臻宇及其一致行动人、国泰海通等，合计持股超20%。

5）美迪西 （天弘基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：美迪西公司通过降本增效、业务结构调整、加强研发能力等措施提升竞争力和盈利能力。公司拥有全面的临床前新药研发能力及丰富的研发经验，特别是在免疫肿瘤药物研发领域具有相对优势。公司在生物药领域已具备系统且丰富的临床前研发服务能力，并启动多个生物药研发技术平台建设。公司在美国波士顿建立研发实验室，加强欧洲、亚太地区的实验室能力和商务团队建设。实验用猴价格稳中有升，公司采取多项措施保障供应稳定。

6）华曙高科 （天弘基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：本次机构调研涉及多个方面，包括钛合金在消费电子领域的应用、2025年利润情况、航空航天领域的复苏、大股东减持原因以及3D打印行业的竞争格局。针对钛合金散热问题，公司表示3D打印可通过异型结构设计实现散热，并可能采用其他材料。2025年利润受多种因素影响，无法明确同步增长。航空航天需求有所复苏，3D打印在该领域有优势。大股东减持为回收投资成本及优化股东结构。更多企业布局3D打印有助行业发展，公司与大客户共同研发。

7）四创电子 （天弘基金参与公司现场参观&&现场调研）
调研纪要：四创电子2024年实现营收16.03亿元，净利润-24,588万元。公司聚焦低空飞行保障和低空安全防控，布局低空软件、系统级产品及装备，构建四大应用场景。未来将做强‘一核两翼新动能’产业，扩大雷达产品谱系，拓展国防军工等领域，融合低空经济。2025年营业收入预算力争实现20亿元，增长集中在感知基础和感知产品领域。华耀电子电源应用于多个领域，包括机载预警、火控等。公司积极开拓各地聚变项目，包括上海、成都等地。多功能机动反无车提供目标防护与指挥通信解决方案。公司在合肥积极推进低空经济项目，未来将拓展至其他地区。

天弘基金成立于2004年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)12270.25亿元，排名5/210；资产管理规模(非货币公募基金)4127.33亿元，排名14/210；管理公募基金数466只，排名14/210；旗下公募基金经理57人，排名16/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘恒生沪深港创新药精选50ETF，最新单位净值为0.67，近一年增长49.07%。旗下最新募集公募基金产品为天弘稳兴债券C，类型为债券型-长债，集中认购期2025年4月11日至2025年7月10日。

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