官媒曝娃哈哈集团成空壳，架空国资、工厂关停人去楼空，坑惨股东

娃哈哈集团被推上了风口浪尖。2025年6月，官媒接连发声，直指这个曾经的国民饮料巨头如今成了“空壳”，国资被架空，工厂接连关停，股东利益受损。这消息一出，网上炸开了锅，大家都在问：娃哈哈咋就走到这一步了？

要搞清楚娃哈哈咋回事，先得知道它是个啥样的企业。娃哈哈的起点可以追溯到1987年，那时候宗庆后在杭州上城区的经销部开了个小门面，靠着“先付钱后拿货”的联销体模式，硬是把生意做起来了。1991年，AD钙奶横空出世，娃哈哈的名气一下子打响。到了1996年，宗庆后兼并了杭州罐头食品厂，正式成立了娃哈哈集团，从此成了饮料行业的扛把子。

1999年，娃哈哈搞了一次股权改制，变成了国资相对控股的企业。现在的股权结构是这样的：杭州上城文商旅持股46%，宗庆后个人占了将近30%，剩下的24%在职工持股会手里。这结构在当时挺有意思，既有国资撑腰，又给了宗庆后这个民营企业家很大的操作空间。可以说，这种混合所有制是娃哈哈能迅速做大的一个关键。

宗庆后在的时候，娃哈哈日子过得挺滋润。2013年，营收高峰到了783亿元，宗庆后还三次当上中国首富。不过好景不长，2017年营收掉到450亿元，市场被对手抢了不少。宗庆后说是电商冲击太大，但他死守传统渠道，没能跟上潮流。2024年2月25日，宗庆后因病去世，享年79岁，留下独女宗馥莉接手这摊子。

宗馥莉，1982年生的，宗庆后独女。她在美国加州念完书，2004年回国，从娃哈哈流水线干起，2007年接管宏胜饮料集团，负责代工业务。宏胜后来发展成了一个有完整产业链的饮料公司。2024年宗庆后去世后，宗馥莉正式当上娃哈哈集团董事长。2025年，娃哈哈营收回升到728亿元，乍一看好像挺牛，但官媒一扒皮，问题就暴露出来了。

2025年6月6日，经济参考报发了篇重磅文章，说娃哈哈集团快成“空壳”了，核心资产和利润都被宗馥莉挪到了她控股的宏胜集团，国资股东的权益被悬空，工厂关停，员工闹事，股东也跟着遭殃。这可不是小打小闹，宗馥莉上台后的改革，到底是救企业还是给自己铺路？咱接着往下看。

官媒说娃哈哈成“空壳”，不是随便瞎说的，有几件事特别明显。首先是商标的事。2025年初，宗馥莉想把387个娃哈哈商标转到她个人控股的杭州娃哈哈食品有限公司，结果国资股东一看不对劲，赶紧叫停。这商标可是娃哈哈的命根子，转走了那还了得？

再一个就是工厂停产。2025年5月，有报道说娃哈哈陕西公司的乳品车间停了，50多个员工没活干。公司说是市场需求变了，要调整产能。但这不是个例，据统计，宗庆后去世后，娃哈哈体系里至少15家工厂停了，而且大多跟宏胜集团没啥关系。

还有就是代工的事。娃哈哈现在不少产品不是自己产的，而是找别人代工。比如2025年5月，有人发现今麦郎代工的娃哈哈纯净水，质量让人有点担心。娃哈哈承认跟今麦郎、疆冰西域这些代工厂合作过，但说4月就停了，强调产品没问题。可消费者不傻，这代工一多，谁还信你是原来的娃哈哈？

这些事加一块，娃哈哈的核心业务被掏空，工厂不干活，商标差点没了，利润也不知道跑哪去了，这不就是“空壳”吗？

娃哈哈的股权里，国资占了46%，按理说该有不小的分量。可现在，国资股东的权益被宗馥莉玩得明明白白。具体咋回事呢？主要是通过资本操作，把娃哈哈的利润和资产挪到宏胜集团去了。

举个例子，上海娃哈哈饮用水公司把桶装水以2.44元的价格卖给宏胜旗下的迅尔商贸，可市场价是7.5元，这差价谁赚了？再比如，娃哈哈的利润被转移到宏胜，2025年娃哈哈的净利润只有0.39%，国资股东分不到啥钱。而宏胜集团那边呢？在广州、郑州这些地方建了新生产线，忙得热火朝天。

这操作让国资股东很受伤。杭州上城文商旅当年支持娃哈哈改制，可现在啥也捞不着。利润没了，话语权也没了，国资算是被架空得彻彻底底。

娃哈哈工厂关停，官方说是市场需求变了，要调整产能。可业内人士说了，这跟宗馥莉的改革脱不了干系。她想把产能都集中到宏胜集团，娃哈哈的工厂自然就成了“多余的”。

关工厂对员工的冲击最大。娃哈哈让员工把劳动合同转签到宏胜，不签的就停奖金或者降薪，有些直接被裁了。这事在多地闹得挺大，员工跑去维权，场面挺乱。

对品牌来说，工厂关停也伤得不轻。代工产品一多，质量参差不齐，消费者开始不信任娃哈哈了。市场份额被对手抢走，品牌名声也掉了一地。

股东这边更惨。娃哈哈通过利润转移和资产转移，把股东的利益挤得一点不剩。国资股东就不说了，职工持股会也跟着倒霉。2025年净利润0.39%，股东分不到啥钱，眼睁睁看着利润流到宏胜那边。

宗馥莉还干了件让股东炸毛的事，就是前面说的商标转移。387个商标差点被她弄走，国资股东紧急拦下来，可这事已经让大家对她不信任了。股东觉得，这董事长到底是为谁干活啊？

股东利益受损，内部也开始不稳。有人想撤资，有人想告，娃哈哈的日子越来越不好过。

现在的娃哈哈，真是站在十字路口。宗馥莉的改革短期内让宏胜集团赚得盆满钵满，可娃哈哈集团却成了“空壳”，国资和员工不满意，股东闹腾，品牌也掉价。她下一步咋走，直接决定娃哈哈能不能翻身。

想救娃哈哈，宗馥莉得先稳住股东和员工。跟国资多沟通，把账算明白，别老想着自己那摊子。工厂也得重新盘活，质量抓起来，让消费者再信你一回。

但也有可能，宗馥莉压根不想救娃哈哈。她要是继续把资源往宏胜挪，娃哈哈就真成空壳了，国资和股东只能干瞪眼。到那时候，这个国民品牌怕是真要凉。

不管咋样，娃哈哈的路不好走。消费者在看，市场也在看，宗馥莉能不能扛住这摊子，时间会给答案。