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印标前夕，国内尿素价格持续下滑，港检会议不欢而散，并未等来任何有效利好消息，内贸情绪持续偏弱，目前山东、河南低价出厂跌至1670-1710元/吨，山西、陕西低价跌至1600-1620元/吨，那后期能否等来中国尿素出口政策的放松？做以下简要分析：
1、谈谈国内（需求即将真空）
5月以来，国内尿素日产量稳定在20万吨甚至20.5万吨以上高位震荡，日产同比去年增加2.5-3.5万吨，行业开工率达87%以上，且5月份国内尿素月度产量630万吨附近，已居于历年以来月度产量峰值，创历史新高。目前尿素企业库存已突破120万吨，上游销售压力持续存在。进入6月，需求陆续进入淡季，工业需求持续萎缩，复合肥企业开工率继续下降，行业平均开工率在39.18%，环比上周下调1.55个百分点；农业需求季节性放缓，基层备肥相对充足，北方玉米肥尚存些许支撑，但复合肥开工低迷将限制反弹空间甚至将会把行情打散，随后国内需求将陆续进入真空期，供应过剩局面仍将持续。
2、谈谈国际（印标、中国出口）
国际市场的焦点主要仍集中在6月12日即将到来的印度NFL招标上。另外因印标的不确定性，埃塞俄比亚26万吨尿素的招标延期至6月16日。俄罗斯化肥生产商Eurochem在6月8日遭遇无人机袭击后，已暂停其位于俄罗斯新莫斯科夫斯基克的Azot化工厂的生产，恢复时间目前尚不明确。伊朗KPIC和Shiraz将于6月11日分别结束两次招标，销售5.5-6万吨尿素，这两家生产商都要求最低报价为350美元/吨FOB，与上周的报价保持一致。目前欧洲市场的价格稳定在403-407美元/吨FOB。巴西尿素报价主要在400-405美元/吨CFR。中国尿素出口正在报检中，部分已开始集港，预计6月下半月出口量将有增加，中国尿素出口量将直接影响国际贸易商的心态，进而进一步影响国际尿素行情走势，另外密切关注本周四印标情况。
3、谈谈出口（港检、印度流向）
本周二结束了业内沸沸扬扬传闻的港检会议，但并未传出有效的实际利好消息。流传的会议精神，多个版本中相对靠谱的版本如下：“1、督促出口企业有序做好出口。2、限价要不要做出调整要等印标以后再看。3、港检（限企业限港口）过段时间再放，最快要到下旬，要求是内部要做好有序，再确定港检。”目前国内尿素配额出口中，因厂检、限制印度流向、最低出口价限制等硬性条件的约束，出口量相对较小且通关时间相对较长，对国内利好影响也相对有限。目前听闻部分工厂已在集港，且部分工厂大颗粒的出口支撑相对较强。对于尿素出口政策方面的放松业内均持观望心态，但中国尿素出口政策松动的前提，只有一个，那也就是国内尿素价格的进一步下滑。只是时间还需等待，价格下跌会有，港检会有，也或印度流向也可期待。
目前中国尿素出口限制较多情况下，国内尿素行情核心仍由供需矛盾驱动，5月中旬以来，尿素期货一路南下，任何利好都似乎石沉大海，一路跌至年内新低。综合来看，需求疲软、库存高企以及后期新增产能还有集中释放背景下，若尿素出口政策无重大调整，国内尿素的供需弱势格局仍将持续。
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