行业深度亏损，倒逼产能调整——鸡蛋供需形势分析及价格区间展望（2025年6月）

一、2025年供需形势的核心矛盾

1. 供应端：产能持续扩张，供给压力突出

   • 存栏量高位运行 ：2024年补栏的鸡苗在2025年上半年集中开产，叠加2023年延淘老鸡，1-5月在产蛋鸡存栏量达 12.5亿只 （历史高位），同比增3.2% 。

   • 产能释放节奏 ：5月新增开产蛋鸡环比增8%，导致市场供应激增，主产区库存升至5天以上（高于安全线3天）。

   • 淘汰进度滞后 ：尽管5月蛋价跌破成本线，但养殖户因饲料成本高企（单斤饲料成本2.9-3元）惜售老鸡，淘汰量仅增5%，远低于去产能需求。

2. 需求端：季节性疲软与结构性亮点

   • 淡季压制消费 ：

• 春节后至6月为传统淡季，五一假期后终端采购量环比降15%，餐饮及家庭消费疲软。

• 梅雨季（6月）加剧流通环节霉变风险，批发商囤货意愿低迷。

• • 短期亮点有限 ：

• 端午备货（5月下旬）短暂拉动需求，产区均价反弹至3.25元/斤，但持续性不足。

• 中秋、国庆旺季需等待8月启动，但2025年产能基数过大或削弱旺季涨幅。

1. 成本与利润：亏损倒逼产能调整

   • 养殖利润转负 ：5月主产区均价跌至3.00元/斤，跌破单斤饲料成本（2.9-3元），养殖户进入全面亏损。

   • 盈亏平衡临界点 ：若蛋价持续低于饲料成本超2个月，将触发大规模淘汰（当前临界时长已近）。

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二、2025年现货价格波动区间预测
时间段 核心驱动因素 价格波动区间（元/斤） 关键验证指标 6-7月

梅雨季需求低迷+高供应持续

2.90~3.20

淘汰量增速、库存天数

8-9月

中秋备货启动+高温减产

3.40~3.80

淘鸡节奏、旺季备货强度

10-12月

产能去化效果显现+春节前备货

3.30~3.60

存栏量同比变化、替代品价格

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1. 6-7月（淡季探底期）

   • 下限支撑（2.90元/斤） ：饲料成本刚性（玉米、豆粕价格高位）构筑底部。若跌破此线，将加速淘汰（如2025年2月跌至2.9元后淘汰量激增）。

   • 上限压制（3.20元/斤） ：供应宽松格局难改，6月梅雨季抑制流通，反弹空间有限。

2. 8-9月（旺季冲高期）

   • 上涨动能 ：

• 高温导致产蛋率下降5%~8%，叠加中秋食品厂备货启动，供需边际改善。

• 历史规律显示9月多为年度峰值（2024年9月达4.1元/斤）。

• • 涨幅受限因素 ：

• 2025年产能基数过大，若淘汰进度慢（如淘汰量同比增＜10%），旺季涨幅或收窄至8%~12%（低于历史均值15%）。

1. 10-12月（供需再平衡期）

   • 回落风险 ：节后需求回落，且2024年补栏鸡群仍处产蛋高峰。

   • 底部抬升可能 ：若三季度淘汰量超预期（如同比增15%），存栏量降至12亿只以下，则价格中枢有望上移。

1. 产能去化节奏

   • 观测指标 ：淘汰鸡价格（若跌破4.5元/斤预示加速淘汰）、周度淘汰量（需持续＞800万只）。

   • 情景推演 ：

• 乐观 ：6-7月亏损倒逼淘汰量增20% → 存栏降至11.8亿只 → 旺季高点突破3.8元/斤。

• 悲观 ：淘汰缓慢+补栏延迟 → 存栏维持12.3亿只 → 旺季高点难超3.5元/斤。

1. 饲料成本变动

   • 当前水平 ：单斤鸡蛋饲料成本2.9~3元（豆粕3600元/吨、玉米2600元/吨）。

   • 潜在扰动 ：厄尔尼诺天气冲击南美大豆产量，或推升豆粕价格10%~15%，进一步夯实价格底部。

2. 替代品与政策外生冲击

   • 猪肉价格联动 ：若猪肉涨至25元/公斤以上，鸡蛋消费替代需求将增5%~8%。

   • 疫病风险 ：禽流感若在冬季复发，可能导致区域性供给缺口。

1. 年度价格中枢 ： 3.25~3.40元/斤 （同比2024年下降6%~8%），主因产能过剩压制。

2. 核心矛盾转化 ：

   • 上半年 ：需求疲软VS成本支撑 → 价格磨底；

   • 下半年 ：产能去化速度VS旺季需求强度 → 决定反弹高度。

3. 产业应对节奏预测 ：

   • 养殖端 ：6-7月加速淘汰高龄鸡，锁定饲料成本；

   • 贸易端 ：8月前建立旺季库存，关注淘汰鸡价格信号；

注：以上分析基于截至2025年6月11日的数据，需持续跟踪淘汰进度及天气变化。以上观点仅供参考，不构成任何具体投资和决策建议。