12.6亿美元现金！腾讯音乐拟收购喜马拉雅100%股权：现有产品独立运营不变

传闻许久的喜马拉雅“卖身”腾讯音乐落地。

6月10日，腾讯音乐娱乐集团（NYSE:TME；01698.HK,以下简称“腾讯音乐”）于纽交所和港交所发布公告，公告称腾讯音乐与在线音频平台之一喜马拉雅控股（下称“喜马拉雅”）及其他若干订约方就拟收购喜马拉雅签订并购协议及计划。

受限于交割前提条件的满足，腾讯音乐拟以下述对价全资收购喜马拉雅：（1）12.6亿美元现金；（2）总数不超过总股数5.1986%的腾讯音乐A类普通股（总股数为不晚于交易交割前五个工作日的工作日当天腾讯音乐已发行及发行在外的普通股）；及（3）受限于并购协议的条款规定，喜马拉雅的创始股东在交割时及之后将分批获得的总数不超过总股数0.37%的腾讯音乐A类普通股。此外，根据并购协议，喜马拉雅将进行与交易相关的若干现有业务的重组。

行业人士认为，腾讯音乐在核心音乐业务之外，将进一步迈向更广阔的在线音频领域。此次并购有望进一步提升音频行业的价值空间，为音频创作者和行业未来发展提供更多新的可能性。

当天，喜马拉雅方面向澎湃新闻记者表示，此次并购事项将于各项前置条件满足后正式交割，双方后续将共同推进相关流程。喜马拉雅也将保持现有品牌不变、现有产品独立运营不变、核心管理团队不变、公司战略发展方向不变。“我们承诺合作伙伴与喜马拉雅签署的各类合同均会如约履行，每一位客户权益也依法受到保护。”

“我们坚信这次携手将为广大喜马拉雅用户、创作者、员工、合作伙伴和股东带来对未来更多的可能性和想象空间。”喜马拉雅表示。

此前有传言称，腾讯音乐娱乐集团以24亿美元收购喜马拉雅，进行深入磋商。知情人士透露，腾讯音乐计划通过现金与股票相结合的方式完成此次收购，协议最快可能在未来几星期内达成，目前正在洽谈阶段，尚未有最终决定。

当时，腾讯音乐向澎湃新闻记者表示，没有相关回应，而喜马拉雅方面回应记者称，腾讯收购相关传闻之前就有，但尚不知晓“出售”一事。

据公开资料显示，喜马拉雅是国内音频行业的头部企业，其以UGC（用户生成内容）+PGC（专业生产内容）生态见长，涵盖有声书、播客、知识付费、音乐等多种内容形式，积累了数亿活跃用户。

喜马拉雅曾经牢牢站住互联网行业第一梯队。据灼识咨询数据，就2021年的平均 MAU、总移动收听时间和总收入而言，喜马拉雅是中国领先的在线音频平台。《2021中国网络视听发展研究报告》显示，喜马拉雅的用户渗透率达到67.1%，牢牢占据着在线音频行业第一梯队的地位，持续引领“耳朵经济”蓬勃发展。

不过，后续喜马拉雅的发展不如预期。喜马拉雅于2021年4月向美国SEC递交上市申请，后于2021年9月9日撤销申请，并在2021年9月13日、2022年3月29日先后两次在港交所递表，此后2024年4月12日再次递表，目前招股书均处于失效状态。

据公开媒体报道，喜马拉雅共进行了12轮融资，从2012年天使轮，到2021年4月赴美IPO之前进行的E4轮，合计融资近百亿元。此后至今，其再未进行新的融资。喜马拉雅在天使轮融资后的估值为345万美元，E4轮融资的投后估值达到43.45亿美元，折合人民币超过300亿元，较天使轮增长了1250多倍。其最大的一笔融资是2020年的E2轮，合计募资5.57亿美元。

据招股书披露，截至2024年，喜马拉雅刚刚实现全年盈利。2021年和2022年的净亏损为7.18亿元和2.96亿元。2022年第四季度首次实现盈利，2023年也是首次全年盈利，净利润为2.24亿元。

2023年底，有媒体报道，喜马拉雅近期计划进行全线裁员，比例约30%。多位喜马拉雅员工表示，对赌到期后，如果明年再不能上市，内部对融资情况并不乐观。

2023年12月6日，喜马拉雅方面向澎湃新闻记者表示，关于喜马拉雅裁员的信息不实，只是正常的人员汰换，目前喜马拉雅仍在正常招聘，引入各领域的优秀人才，“喜马拉雅的运营和产品部门都在正常开展相关工作，随着组织升级的进程，有个别管理岗有正常的调整变动。所谓的‘多位员工表示’的信息，毫无根据，完全不属实。”

据喜马拉雅FM在2024年递交的招股书显示，2023年，公司的平均月活跃用户达到3亿多，包括1.3亿移动端平均月活跃用户和1.7亿通过物联网及其他第三方平台收听公司音频内容的平均月活跃用户。

喜马拉雅移动端主应用程序平均月活跃用户在中国在线音频应用程序中排名第一；公司的移动端用户共花费17873亿分钟收听公司的音频内容，约占中国所有在线音频平台移动端收听总时长约60.5%，公司于中国在线音频行业的市场份额为25%。

文娱行业分析师张书乐告诉澎湃新闻记者，喜马拉雅FM和腾讯音乐同属耳朵经济，一个音乐向，一个听书向，两相结合的适配程度高，也能互补双方的内容不足，此前腾讯已经依托自己阅文集团庞大的网文IP，开始发力有声书领域，通过喜马拉雅十余年的“库存”和大量内容创作者，符合腾讯一惯“买买买”来直接晋级垂直领域巨头的打法。此外，在两者的盈利场景都没打开，只能靠扩张来获得长尾的生存空间的大背景下，也值得“兼容”。此刻，对于喜马拉雅而言，多年来没有打开更多想象空间，反而让外界对耳朵经济的故事不再感兴趣时，选择腾讯或许是其在资本市场重新获得关注的方式。

6月10日美股开盘，腾讯音乐涨超1.6%。