恒大新消息：113亿！不良债权集中挂牌，许家印“画饼”终成空

6月9日，京东资产交易平台上赫然挂出12笔“恒大系”不良债权，总金额高达113亿元。该资产持有人中国长城，将这些曾寄托着千亿房企野心的抵押物推向市场，涵盖北京、广州、天津等9个一二线城市的12个项目。

挂牌信息无声诉说着一个时代的终结：恒大地产集团已被列入失信被执行人名单，代偿能力微弱。这些债权背后的抵押物——土地、在建工程、现房——成为万亿债务危机后仅存的“遗产”。

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DICHAN SHIYIYAN

残值标价，

百亿债权背后的地产废墟

在京东资产交易平台的页面上，恒大帝国崩塌后的残片被冷静标注价格。这些不良债权清单，恰似一张“恒大全国版图瓦解的坐标图”。

单单天津武清区恒大山水城项目，就高达24.77亿元，包含了1204套房产，这也是此次挂牌中最大的一宗资产包。

该天津项目中，包含现房152套，在建1052套——未完工的楼宇将成为接盘者必须承受的重负。

其他城市的债权资产同样触目惊心：成都津金江房地产16.75亿元债权，抵押物为新津县5宗用地及多小区房产；郑州恒泽通健康置业16.04亿元债权，背后是荥阳健康产业园项目用地及在建工程；甚至广州天河区25套房产也成为10.92亿元债权的最后屏障。

在无锡，观澜府项目的命运已被5.49亿元债权锁定；在宁波，奉化健康旅游小镇地块背负着7.57亿元债务；贵阳三家关联公司11.42亿元债权共同指向恒大中央公园等项目。这些曾承载着万人居住梦想的蓝图，如今沦为不良资产清单上的冰冷文字。

抵押物的真实价值早已蒙上阴影。

公告坦承：“恒大地产集团代偿能力较弱”，且多个项目虽有恒大关联公司担保，但在恒大系全面崩塌的背景下，这些担保如同虚设。

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DICHAN SHIYIYAN

停摆的巨轮，

搁浅项目的生态与财务双重困境

恒大债务危机爆发四年来，全国778个项目不同程度陷入停滞。此次挂牌的债权背后，折射出更深层的项目困局。

香港元朗地块的“凡尔赛宫”幻梦最具象征意义。2019年恒大以47亿港元收购该地块，又追加42亿港元补交地价，规划建造包括一座25万平方尺超级别墅的豪宅区。这个被设计成全港最大住宅单位的项目，却成为恒大“短债长投”模式的牺牲品。

抵押给橡树资本获取6亿美元贷款后，项目因恒大违约被接管。但现实困境才刚开始：楼面地价已达每平方尺9972港元，而周边洋房实际成交价仅约1.1万港元。面粉贵过面包，接盘者陷入定价困局。

更深层的是生态隐患。该项目51万平方尺湿地需修复为生态区，规划阶段已遭环保组织质疑对淡水渔业的影响。这种生态与开发矛盾同样存在于江苏启东的“海上威尼斯”项目——另一笔抵押给橡树资本4亿美元贷款的资产。

恒大自建总部大楼的结局更显荒诞。2017年恒大豪掷55.52亿元竞得深圳湾超级总部基地地块，设计高度394米的“天圆地方”摩天大楼。如今项目停工多时，“若恒大流动性仍未改善，持续停工恐有被相关部门依法收回的风险”。从雄心万丈到一地鸡毛，不过五年光景。

这些困境项目的背后，是恒大令人窒息的财务黑洞：总负债1.8万亿元，总资产1.699万亿元，其中超过1万亿是“没盖好的房子”。许家印曾向债主摊牌：需再借2500-3000亿才能完成这些项目并偿债，分12年偿还且年息仅2%。这张“画饼”，最终无人接盘。

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DICHAN SHIYIYYAN

关键人物沉浮，从足球梦到万亿债

当恒大百亿债权挂牌之际，曾执掌这艘巨轮的许家印，正身处人生最寒冷的冬天。

2023年9月28日，中国恒大公告称许家印因涉嫌违法犯罪被依法采取强制措施。八个月后，中国证监会开出罚单：对恒大地产债券欺诈发行及信披违法案处以41.75亿元罚款，许家印个人被顶格罚款4700万元并终身证券市场禁入。

他精心构筑的资产堡垒正被瓦解。

今年9月，香港高等法院批准出售其在港的“发迹屋”祥景楼房产。布力径豪宅以4.7亿港元售出，较一年前估价缩水近半。2010年他曾豪掷25亿港元购入山顶三栋洋房，如今在拍卖槌下黯然易主。

恒大高管群体同样深陷漩涡。

接替许家印担任董事长的赵长龙，近日被陕西宝鸡法院限制高消费，执行标的仅131万元。执行总裁柯鹏因8万余元未履行金额同样被限消。恒大集团执行总裁甄立涛周边风险近万条，许家印本人风险提示达4598条。

天眼查数据揭示出更残酷的现实：恒大集团涉及司法案件2280起，46条被执行人记录，被执行总金额99.55亿元。成都、沈阳等地子公司股权频遭冻结，上海建工等合作伙伴通过法院冻结恒大资产超10亿元。

曾经风光无限的恒大财富，2021年爆雷时未兑付本息410亿元，2022年底仍达340亿元。今年初，恒大要求在职及离职员工退缴理财佣金、提成及高管奖金，限期完成退缴。

恒大深圳总部大楼的“天圆地方”设计曾寓意中国传统宇宙观，如今394米高的蓝图沦为不良债权清单上的一个注脚。香港元朗地块的“凡尔赛宫”梦想，化作“华尔街秃鹫也啃不动的硬骨头”。

当113亿元债权被挂牌出售，这些数字背后是“9个城市中冻结的钢筋水泥森林”。许家印曾在2020年4月反问：“随随便便拿出几十亿美元，哪个现金流要断的公司能做到？”

仅仅五年后，曾经“无脚极乐鸟”终停飞坠地，留下中国商业史上最沉重的一笔债务残局。

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