滴滴2025年Q1财报：国内高增长，海外持续减亏

一方面作为基本盘，滴滴在出行业务上一直在纵向夯实；另一方面，滴滴也在横向拓展很多新的业务，做很多新的尝试，保持自己的商业节奏。

6月5日，滴滴在其官网发布2025年一季度业绩报告。

报告期内，滴滴录得营收为532.62亿元，较上年同期增长9%；公司实现净利润24亿元，经调整净利润29亿元；包括中国出行和国际业务在内的核心平台订单量为42.47亿单，较去年同期增长13.4%。

滴滴创始人、CEO程维表示，“得益于出行市场的强劲活力，滴滴业务及生态持续向好发展，第一季度国内国际业务继续保持稳健增长。2025年我们将持续发挥稳就业、促消费的作用，积极履行社会责任。”

放眼今天的市场，各赛道中的企业都处于一种变动之中，但不可否认的是，刚需且高频的生意依然拥有了更强的抗风险能力，这一点，从滴滴在本期以及过去几个季度里，始终能保持一种稳健增长态势的现实中，也能有所体现。

那么问题来了，滴滴是如何找到自己的长跑节奏呢？

01 财报达市场预期

从雪球、富途等一些专业社群的讨论来看，市场对于滴滴本季度内的营收表现、盈利表现、国内外总订单量等几个关键指标，还是相对满意的。

由于订单量及增长情况，更能检验一家出行企业的经营活力和发展趋势，因此，这里对这一指标再做进一步拆分具体来看一下。

财报显示，报告期内，滴滴包含中国出行、国际业务核心在内的平台总订单量为42.47亿单，较去年同期增长13.4%，国内外日均单量超过4700万单——

国内业务方面，中国出行总订单量为32.58亿单，较去年同期增长10.3%，中国出行日均单量分别达3620万单；

海外业务方面，国际业务总订单量为9.89亿单，较去年同期增长24.9%，国际业务日均单量达1099万单。

基于强大的规模效应，订单规模的上涨，自然会推高核心平台总交易额（GTV）的持续增长。

报告期内，GTV达1016亿元，同比增长10.2%，若以固定汇率计算，则较去年同期增长13.5%。其中，中国出行GTV为780亿元，较去年同期增长9.3%；国际业务GTV为236亿元，同比增长13.2%，固定汇率下较去年同期增长27.9%。

而值得一提的是，国际业务在高速增长的同时，亏损反而在逐步收窄，国际出行业务一季度经调整息税摊销前（Adjusted EBITA）甚至实现了盈利。这也在一定程度上，打消了市场对海外业务可能会随着投入和规模的增长而扩亏的疑虑。

02 找到属于自己的节奏

尽管就数据的绝对值来看，滴滴本季度算不上绝对意义上的“迅猛”，但对于这样一家单季GTV过千亿、日均单量超4700万的超大体量的公司来说，这份财报足以称得上“亮眼”。

更何况，无论出行业务还是在其他领域的布局，滴滴过去几年来商业动作一直不断。

其一，为了满足用户更多样化的需求，滴滴还在丰富国内出行的业务条线，诸如城际大巴、市内小巴、包车等等，仅以主打跨城市、跨区县出行为例，滴滴的站点巴士目前已在全国12个省份的54个城市，与当地客运企业展开合作。

其二，为了能将出行需求拆解得更细，去年年中，滴滴在公众号上发起了待上线的服务投票，对于携宠出行的高需求，滴滴随后便在全国范围内一些重点城市陆续开通了“宠物专车”；此外，滴滴还与全国1000多家宠物商户合作，上线了“宠物托运”服务。

其三，为了贴合近年来跨境游对于用车的需求，滴滴也加大了在全球市场的投入，比如在韩国、新加坡、日本、马来西亚等9个国家的1200多个城市上线了海外打车；近期还将上线海外包车，首批覆盖新加坡、曼谷、普吉岛、首尔、东京悉尼等11个国家的26座热门城市。

其四，在自动驾驶技术这一块，滴滴过去数年来一直十分低调，但公司始终没有停下研发和应用的脚步，除了目前和小鹏等新势力造车的合作，滴滴和广汽埃安联合打造的L4车型Robotaxi也将于今年底量产交付，2026年在广州和北京等部分区域示范运营。

或许有人认为，滴滴做的是司乘两端的双边生意，无人驾驶或许并不能成为其第二曲线，但更多分析人士则认为，自动驾驶/无人驾驶最后还是拼运营调度能力，作为具有断崖式市场份额优势的滴滴，公司拥有海量数据基础，加之投入不断加码的AI能力，所以看多滴滴。

尽管大家都觉得出行行业整体上讲，好像也没啥新故事类，但是其实并非如此，一方面作为基本盘，滴滴在出行业务上一直在纵向夯实；另一方面，滴滴也在横向拓展很多新的业务，做很多新的尝试，保持自己的商业节奏。

03 还有多少想象力？

坦白讲，今天的出行行业竞争，可以说是相当惨烈，无论市场是否愿意承认，这几乎注定是一场无线战争。

在这种环境里，与其盲目烧钱、乱插旗抢资源，不如让消费方、乃至投资方相信，企业有能力将地盘守好，然后慢慢向外渗透。滴滴一贯坚持的“服务本地，加大全球投入促进当地业务和生态发展”，其实也印证了这一点。

除了上面提到的那些业务维度的能力之外，滴滴还有两个期待点，值得市场再多给予一些等待和包容。

一个是在AI方面应用，利用AI技术优化出行服务，如智能调度、路线规划等，提升运营效率和用户体验。

规模平稳增长基础上，企业的盈利能力大多已经进入到了“在效率里找增量”的阶段，AI也是当下的最大的指盼。“积极推动自动驾驶和AI应用发展，服务好司机、用户及合作伙伴”，刚好也是滴滴瞄准长期的一个支点。

另一个是资本层面的动作，股票回购计划。

自2023年11月滴滴董事会宣布将在2年内回购不超过10亿美元的股票计划以来，公司一直在推进该计划的落地。到了今年3月，董事会再次追加了不超过20亿美元的回购计划。截至2025年5月末，滴滴已按计划回购了总计约2.647亿ADS，约合11.533亿美元。

总的来说，无论是滴滴也好，还是已进入某种成熟期的企业，“稳健”“韧性”的内核，其实是夯实普适性的价值，然后用更精细的标尺，丈量和满足用户群体的细分需求。

如果将这个逻辑，放置于滴滴身上，那便是——

能够将出行这个行当，做成一门长久的生意，不失为一种幸运，或者说是对时代机遇的一种捕捉；到了今时今日，能够将痛点撕裂成更小的需求单元，并且有能力给出解决方案，则更是一种将“大生意”做成“久生意”的商业智慧。

作者：富有