从5万到2万 2025年的TMA为何腰斩？

慧正资讯，偏苯三酸酐价格断崖式下跌，逼近成本线。2025年5月下旬中国偏苯三酸酐（TMA）主流价已跌至22000元/吨，较年初高位缩水50%，并逼近11000-12000元/吨的行业平均成本线，部分高成本企业面临亏损压力。据买化塑研究院监测数据显示，5月中国TMA均价为26111元/吨，环比暴跌35.79%，同比下滑35.37%。进入6月，市场颓势未改，华东地区TMA主流价进一步下探至20000-22000元/吨，市场观望情绪浓厚。

2024年暴涨与2025年暴跌

2024年，由于美国英力士（INEOS）永久关闭其TMA生产装置，全球TMA有效产能骤降，叠加下游需求回暖，推动中国TMA价格一度飙升至50000元/吨以上，创下历史新高。然而，进入2025年，市场形势急转直下。国内房地产、涂料及增塑剂行业需求持续低迷，TMA采购量锐减。受海外市场反倾销关税及全球经济放缓影响，中国TMA出口订单大幅萎缩，工厂库存压力陡增。

价格高位回调，2025年一季度TMA价格已显露疲态，4月跌至36000元/吨，而二季度加速下滑，6月价格较年初腰斩。

扩产潮引发远期过剩担忧

2026年或迎价格战

尽管2025年全球TMA市场仍存在约6万吨的供应缺口，但多家企业宣布扩产计划，引发市场对2026年产能过剩的担忧。

常青科技：2025年5月宣布投资建设年产8万吨TMA项目，一期产能预计2026年投产。

泰达新材：推进3万吨TMA及1500吨均苯三甲酸扩建项目，计划2026年完成调试。

正丹股份：6.5万吨绿色化升级改造项目2024年6月启动，总投资3.5亿元，预计2026年投产。

若上述产能如期释放，2026年全球TMA总产能或突破33万吨，远超当前需求水平，届时价格可能面临新一轮下跌。

原料成本支撑有限，行业利润承压。目前，TMA主要原料偏三甲苯价格稳定在7000元/吨左右，但由于TMA售价已逼近成本线，企业利润空间被大幅压缩。

尽管当前全球供应仍存缺口，但市场对2026年产能过剩的担忧已提前反应在价格中。2025年下半年在需求未明显回暖、新增产能尚未释放的背景下，TMA价格或维持低位震荡。2026年随着新增产能集中投产，市场竞争加剧，行业可能进入价格战阶段，企业盈利将进一步承压，行业整合或加速。